20250519-东方金诚-可转债周报_正股升至历史高位_转债估值小幅压缩_9页_1mb

本周可转债市场呈现震荡格局。政策方面，国家出口管制机制办公室等多部门强化战略矿产全链条管控，北京西城区支持北交所产品体系完善及国际化发展，证监会修订重组办法引入简易审核程序和分期支付机制。二级市场中，A股主要指数集体上涨，但转债ETF净赎回845亿元，市场风格偏向小盘股与低评级品种，万得可转债AA-及以下指数涨幅达0.71%。转债价格周均值13268元，估值中枢下移，高股息板块及并购重组概念受政策利好关注。一级市场无转债发行，存量规模降至6.86万亿元，10支转债获核准待发，3支过发审委。条款触发方面，6支转债可能下修，4支触发强赎，华翔转债、回盛转债涨幅居前，法兰转债、振华转债跌幅较大。市场预计未来震荡轮动为主，小微盘股已接近历史高位，需关注防御性板块及政策导向主题。