20231031-山西证券-航材股份-688563.SH-受益下游高景气度_业绩持续快速增长_5页_397kb

总结报告：航空军工航材股份（688563SH）研究分析

• 公司评级: 维持“增持-A”，基于其受益于下游高景气度和业绩快速增长。该评级预示股价可能在相对基准指数上领先5%-15%。

• 业绩表现: 2023年前三季度，公司营收同比增长20.52%，净利润同比增长250.2%，显示强劲增长。三季度单季度营收和净利润均实现大幅增长，研发投入增加，推动创新能力提升。

• 市场展望: 公司受益于航空产业链高景气度，包括军用和民用航空市场的升级（如国产C919飞机量产）。技术覆盖钛合金、密封件等多个关键领域，国产化替代需求增加，可能进一步推动成长。

• 投资建议: 调整了盈利预测，预计2023-2025年EPS分别为1.23元、1.67元、2.36元，对应PE从510倍降至266倍。维持增持评级。

• 风险提示: 主要风险包括原材料价格波动、下游需求不及预期、军审定价不确定性及募投项目延迟。投资者应谨慎评估长期影响。

分析基于公司季报和财务数据，仅供参考，投资需结合实际市场变化。