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航材股份（688563SH）公司股票分析报告

公司概况

航空军工材料龙头企业，主营航空装备材料，2023年全年营收与利润高速增长。

近期动态

发布2023年年度报告：

• 营业收入2803亿元，同比增长20.01%
• 归母净利润576亿元，同比增长30.23%
• 扣非后归母净利润566亿元，同比增长27.43%

核心财务数据

• 净利率：2023年提升至20.56%
• 股东权益：每股净资产22.25元，ROE 5.86%

行业前景

• 军用航空装备升级换代加速
• 国产民机（C919、ARJ21）量产带动民用航空国产替代
• 航空发动机市场迎来快速发展期

投资建议

• 预测2024-2026年EPS分别为1.66、2.12、2.65元
• 对应PE估值：32.4倍、25.3倍、20.2倍
• 维持“增持-A”评级

风险提示

• 原材料价格波动
• 下游需求不及预期
• 军品定价机制风险
• 募投项目进度不达预期