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中移动年中追加投资，持续关注5G传输网络投资周期的影响总结

核心内容概述

本文主要分析了2018年7月通信行业的发展动态及投资策略，重点提及中国移动年中追加投资、中兴业务全面恢复、韩国运营商推动5G建设、IPv6发展计划等关键信息。同时，推荐了多家通信行业相关公司，并指出当前行业面临的主要风险。

主要观点

1. 行情表现

• 上周通信（申万）指数上涨 2.08%，沪深300指数上涨 0.01%，通信板块跑赢大盘 2.07%。
• 通信板块估值为 58.2，仍为TMT各子行业最高。

2. 投资策略

• 持续看好 5G、物联网、云计算 领域的投资机会。
• 中国移动年中追加投资，5G传输网络投资大周期即将开启，利好传输网络产业链。
• 中兴解禁后业务全面恢复，获得多项海内外大单，5G技术储备深厚。
• 华为有望在韩国5G建设中获得首批订单，凭借技术优势和成本控制成为首选。
• 三大运营商公布IPv6部署计划，推动行业向IPv6全面转型。

3. 重点推荐个股

• 烽火通信（600498）：具备全产业链优势，受益于5G传输网络投资。
• 光迅科技（002281）：光模块和光器件产品重要，研发能力突出。
• 凯乐科技（600260）：非公开发行限售股上市流通，公司规模扩大。
• 中国联通（600050）：改革推进，业务创新，与BATJ等战略合作。
• 其他关注标的：博创科技、初灵信息、汉威科技、高新兴、日海通讯、宜通世纪、深南电路、海格通信等。

关键信息

4.1 中国移动投资动态

• 7月16日发布采购华为、中兴、烽火、诺基亚四家SDH设备。
• 7月17日公布PTN设备扩容单一来源采购结果，华为、中兴、烽火中标。
• 7月19日发布VoLTE IP短信网关设备集采公告，向中兴采购36套。

4.2 中国联通投资动态

• 省内10G波分设备扩容：向中兴采购8191块板卡。
• 100G波分设备扩容：向中兴采购各类板卡596块。
• 云化转型加速，与腾讯合作推进大数据实验室建设。

4.3 中国电信投资动态

• 已实现IP骨干网全面支持IPv6，4G网络开启IPv6服务。
• 100多个城域网提供IPv6服务，IPv6在线用户数达1500万。
• 计划在8月、10月、11月分别推进IPv6互联网专线的建设。

4.4 韩国5G建设进展

• 韩国三大运营商达成协议，计划2019年3月推出5G服务。
• 三大运营商在6月投入3.61万亿韩元购买5G频谱，成本成为采购考虑因素。
• 华为凭借技术优势和价格优势，有望赢得首批订单。

4.5 中兴解禁与业务恢复

• 7月14日，美国解除对中兴的销售禁令，中兴全面恢复全球业务。
• 7月18日重启5G技术研发试验第三阶段测试，预计很快完成。
• 获得海内外运营商支持，签订多项订单，技术储备深厚。

4.6 5G与IPv6发展

• 2018年7月12日，“2018中国IPv6发展论坛”召开，三大运营商公布部署计划。
• 中国移动、中国联通、中国电信均在推进IPv6网络改造。
• 5G技术验证已基本完成，相关设备厂商迎来发展机遇。

各子行业动态

3.1 5G设备商/运营商

• 中国移动、华中科技大学、爱立信成立5G开放实验室。
• 中国移动推动ONAP助力下一代网络转型。
• 韩国运营商计划2019年3月商用5G，华为有望在韩国5G建设中领先。
• 诺基亚、是德科技、高通等也积极参与5G技术研发和部署。

3.2 物联网

• 高通表示物联网将成为其第二大市场机遇。
• 澳洲电讯与爱立信、三星合作实现LTE广播首次商用。
• 中国电信启动物联网测试仪表集采，推进云VR业务试商用。
• 微软与通用电气合作推广工业物联网。

3.3 云计算

• 华为云化EPC发货量和商用割接数量领先，市场占比接近 60%。
• 法国电信运营商Orange收购Basefarm，加强云计算能力。
• 物联网平台向公有云服务商集中，边缘计算应用趋势明显。
• 腾讯云发布IPv6三步走计划，加快下一代互联网进程。

3.4 网信安全

• 宜通世纪子公司高管涉嫌违法，已报案。
• 华为否认前员工窃取商业机密指控。
• 工信部启动“版权专项整治”行动。
• 欧盟对高通、谷歌提出反垄断指控。

风险提示

• 中美贸易摩擦缓和低于预期风险：可能影响通信设备出口。
• 行业增速放缓风险：通信行业整体增长可能不及预期。
• 资费下滑加速风险：运营商资费下降可能影响利润空间。

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