通信行业之5G系列报告之二_王盛宴勿迟疑_5G产业链环节再测算_16页_1mb

5G产业链环节再测算总结

核心内容

本报告分析了我国5G产业的发展前景及产业链投资测算，认为5G将是我国信息化建设的重要引擎，具备引领全球的潜力。报告指出，5G网络建设总投资将超过1.3万亿元，较4G增长67.9%。5G技术将实现全频谱接入，涵盖中低频段和高频段，以满足多样化的应用场景需求。

主要观点

• 5G战略地位高：5G被视为推动经济发展的重要力量，与高铁建设相提并论，其“三超”特性（超高速、超低时延、超大连接）将带来信息社会的新一轮变革。
• 中国深度参与5G标准制定：中国在5G标准制定中发挥重要作用，PolarCode被采纳为5GeMBB控制信道标准，中国移动牵头5G核心网SBA架构，体现了中国在5G领域的技术实力。
• 频谱资源是运营商推进5G的源动力：频谱资源对运营商如同土地对开发商，是其建设5G网络的关键要素，预计5G将带来更丰富的频谱资源，提升网络能力。
• 5G产业链投资测算：5G网络建设投资规模预计达1.3万亿元，其中通信网络设备投资占比最大（约40%），达5200亿元。其他环节如基站天线、射频、光纤光缆、光模块等均有明确的投资规模预估。

关键信息

5G网络建设投资测算

• 宏基站数量：预计320万个（4G宏站265万个的1.2倍）。
• 小基站数量：预计640万个（为宏基站数的2倍）。
• 5G总投资：超过1.3万亿元，较4G增长67.9%。

各产业链环节投资规模

投资策略与重点推荐

• 基站天线：重点关注中兴通讯、通宇通讯、摩比发展（港股）、京信通信。
• 基站射频：重点关注大富科技、武汉凡谷、东山精密、春兴精工。
• 通信网络设备：重点关注中兴通讯、烽火通信、紫光股份（控股新华三）。
• 光纤光缆：重点关注亨通光电、长飞光纤光缆（港股）、中天科技、烽火通信。
• 光模块：重点关注中际装备、光迅科技、新易盛。
• 系统集成与应用服务：重点关注宜通世纪、高新兴、东方国信。
• 小基站：重点关注中兴通讯、京信通信（港股）、邦讯技术、日海通讯。

风险提示

• 5G标准化进程不及预期。
• 运营商投资进度不及预期。

行业重点公司盈利预测与评级

全球5G发展情况

• 日韩：日本计划在2020年东京奥运会前实现5G商用，韩国计划在2018年冬奥会期间进行5G预商用。
• 美国：Verizon计划2017年进行5G商用部署，AT&T和Sprint也在推进5G网络测试。
• 欧盟：意大利计划在2017年内启动5G试验网，欧盟通过多个计划推动5G发展。

结论

5G将为我国带来巨大的经济和社会变革，其产业链投资规模庞大，预计达1.3万亿元。通信网络设备是投资占比最大的环节，其他如基站天线、射频、光纤光缆、光模块等环节均有明确的市场规模预估。报告建议投资者围绕5G产业链各环节，把握技术发展趋势和产业竞争格局变化，优选核心标的。