流动性：“经济回升过程中”名义利率宜维持低位-240407-中邮证券-14页_856kb

中邮证券固定收益报告2024年4月7日总结

核心观点

• 3月经济景气边际回升，基本面好转迹象增加，考虑财政发力和物价温和回升，名义利率宜维持低位。
• “在经济回升过程中也要关注长期收益率的变化”反映央行重视长期利率，后续流动性或加强引导。
• 货币政策仍维持宽松，支持实际利率下行和融资成本稳降。
• 下阶段货币政策方向包括逆周期调节、工具箱充实（如重启国债买卖）、结构性支持科技创新和房地产领域调整。