> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结 ## 核心内容 2026年6月，纯碱期现货价格持续走低，沙河重碱市场价降至1115元/吨，环比6月初下降56元/吨。整体市场呈现“供强需弱”的格局，价格低位运行，市场情绪偏弱。 ## 主要观点 ### 1. 供应压力预期回升 - **产量数据**：2026年1-5月纯碱累计产量为1677.28万吨，同比增加141万吨。6月份周度产量环比增加至74.55万吨。 - **产能利用率**：截至2026年6月11日，纯碱综合产能利用率为78.27%，其中氨碱产能利用率为79.96%，联产法装置产能利用率为64.35%。 - **检修损失**：尽管6月份连云港碱业、天津碱业等企业仍有检修计划，但检修损失量较5月有所减少，前期检修装置逐步复产，导致供应压力回升。 - **利润情况**：氨碱法纯碱理论利润为-61.98元/吨，环比下降40元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为3.50元/吨，环比下降196元/吨，且与氨碱法利润价差大幅收窄。 ### 2. 下游需求表现分化 - **浮法玻璃**：5月份以来浮法玻璃产量低位小幅提升，截至2026年6月16日日产量为14.67万吨，环比5月初增加0.19万吨。但由于终端需求疲软，缺乏集中补库动力。 - **光伏玻璃**：有效产能环比5月初下降8310吨，至74865吨。样本企业库存达到301.99万吨的历史高位，可用库存天数高达56.82天，出清压力仍存。 - **轻碱需求**：受益于碳酸锂产量及出口需求增长，但增量有限，对纯碱供需宽松格局影响不大。 - **出口数据**：1-4月纯碱累计出口量为92.64万吨，同比增加27.25万吨；4月份出口量为27.03万吨，进口量为0.52万吨，净出口量为26.51万吨，出口均价169.56美元/吨。 ### 3. 库存去化幅度有限 - **企业库存**：截至2026年6月15日，国内纯碱厂家总库存为170.65万吨，其中轻质纯碱库存105.08万吨，环比增加13.96万吨；重质纯碱库存65.57万吨，环比下降24.19万吨。 - **社会库存**：截至2026年6月12日，纯碱社会库存为47.93万吨，持续增加。 - **高库存压力**：中上游库存偏高，对价格形成较强压制，反弹空间有限。 ## 关键信息 - **市场趋势**：纯碱价格持续低位运行，6月份供应压力回升，下游需求疲软，整体市场偏弱。 - **库存情况**：企业库存及社会库存均处于高位，库存去化有限，压制价格反弹。 - **利润状况**：氨碱法及联碱法利润均下降，尤其是联碱法利润受氯化铵价格下跌影响更大。 - **未来展望**：中长期来看，新增产能投放将加剧供需宽松压力，需关注宏观扰动及供应减量带来的反弹机会。 ## 图表摘要 - **图1**：纯碱月产量呈上升趋势，2026年6月产量为335万吨。 - **图2**：纯碱周度产量持续增加，6月11日达到74.55万吨。 - **图3**：纯碱装置检修损失量持续上升，2026年5月检修损失量达86万吨。 - **图4**：纯碱开工率持续下降，6月11日开工率为85%。 - **图5**：浮法玻璃日产量呈下降趋势，6月17日为14.2万吨。 - **图6**：光伏玻璃有效产能持续下降，6月17日为85000吨。 - **图7**：光伏玻璃样本企业库存可用天数持续增加，6月20日达62天。 - **图8**：纯碱仓单量呈波动上升趋势，2026年6月25日仓单量为6500张。 ## 结论 综合来看，纯碱市场在6月份面临供应压力回升和下游需求疲软的双重影响，价格持续走低。尽管价格处于低位，但市场存在反复可能，低位追空需谨慎。中长期来看，新增产能将加剧供需宽松，需关注宏观因素和供应减量带来的反弹机会。