20220207-华泰期货-焦炭焦煤月报_双焦震荡运行_蒙煤通关持续低位_16页_856kb

报告摘要

双焦震荡运行，蒙煤通关持续低位

核心内容概览

1月，焦炭和焦煤市场整体呈现震荡运行态势，受天气、政策及市场供需影响，价格和库存均出现波动。焦炭价格小幅上涨，而焦煤价格则维持震荡，蒙煤通关量低位运行，市场整体持稳。

主要观点与关键信息

焦炭市场

价格走势：焦炭2205合约收盘价3100元/吨，涨幅6.64%，上涨193点。现货价格在山西地区主流准一级湿熄焦报2940-3100元/吨，港口准一级冶金焦主流现汇出库价3050-3150元/吨。
供需情况：
- 供给端：全国230家独立焦企产能利用率75.9%，环比下降0.8%；日均产量55.2万吨，环比减少0.2万吨。
- 消费端：全国247家钢厂高炉开工率74.86%，环比下降1.39%；钢厂盈利率83.12%，环比上升1.30%；日均铁水产量219.35万吨，环比增加1.15万吨。
库存情况：
- 独立焦企焦炭库存117.8万吨，环比增加18.2万吨。
- 全国247家钢厂焦炭库存746.88万吨，环比增加18.9万吨。
市场动态：受天气影响，焦企大幅累库，部分钢厂开始执行限产计划，港口可售资源较少，贸易商集港意愿较弱，但部分贸易商出货积极性有所提高。

焦煤市场

价格走势：焦煤2205合约收盘价2281.5元/吨，涨幅3.17%，上涨70点。主产地竞拍成交价格出现回落，其中内蒙乌海和棋盘井地区低高硫肥煤竞拍价首次下跌，跌幅180-330元/吨。京唐港港澳煤准一线现货报价2400元/吨，周环比下降100-200元/吨。
供需情况：
- 供给端：全国110家洗煤厂开工率68.33%，环比下降4.83%；日均产量57.79万吨，环比下降3.48万吨。
- 消费端：全国230家独立焦企炼焦煤总库存1396.0万吨，环比增加38.1万吨；焦煤可用天数19.0天，环比增加0.6天。
库存情况：
- 洗煤厂原煤库存256.64万吨，环比下降8.92万吨。
- 洗煤厂精煤库存187.75万吨，环比增加20.80万吨。

策略建议

焦炭：中性
焦煤：中性
跨品种、期现、期权：无策略建议

关注及风险点

消费强度是否能回归
双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实程度
宏观经济政策
煤炭进出口政策
工信部门的最新政策动态

数据图表

图1：主流市场焦炭价格（元/吨）
图2：焦炭主力合约收盘价（元/吨）
图3：日照港准一级—焦炭主力（05）合约基差（元/吨）
图4：5-9合约价差（元/吨）
图5：山西独立焦化厂月度利润（单位：元/吨）
图6：焦炭月度产量（单位：万吨）
图7：焦炭月度消费量（单位：万吨）
图8：焦炭总库存预测（单位：万吨）
图9：主流市场焦煤价格（元/吨）
图10：焦煤主力合约收盘价（元/吨）
图11：蒙煤5#—焦煤主力（05）合约基差（元/吨）
图12：焦煤合约5-9价差（元/吨）
图13：焦煤当月产量（单位：万吨）
图14：焦煤当月进口量（单位：万吨）
图15：焦煤月度消费量（单位：万吨）
图16：焦煤日均消费预测（单位：万吨）
图17：焦煤总库存预测（单位：万吨）

表格数据摘要

表1：焦炭产量一览（单位：万吨，万吨/日）

月份	焦炭日均产量	产量同比	累计产量	累计同比
2020-01	114	5.28%	3533	5.28%
2020-02	92	-6.37%	6190	-0.06%
2020-03	106	-4.74%	9464	-1.73%
2020-04	112	0.51%	12828	-1.15%
2020-05	107	-4.91%	16148	-1.95%
2020-06	114	8.79%	19557	-0.23%
2020-07	115	12.05%	23131	1.49%
2020-08	111	9.08%	26565	2.41%
2020-09	116	-0.12%	30036	2.11%
2020-10	100	3.64%	33132	2.25%
2020-11	115	5.70%	36589	2.57%
2020-12	108	0.03%	39930	2.35%

表2：生铁产量与焦炭消费量一览（单位：万吨，万吨/日）

月份	生铁日均产量	产量同比	累计产量	累计同比	焦炭日均消费	消费同比	累计消费	累计同比
2020-01	251	12.71%	7795	12.71%	114	9.50%	3535	9.50%
2020-02	204	-2.14%	13724	5.78%	93	-1.79%	6219	4.33%
2020-03	226	1.01%	20735	4.12%	102	-3.47%	9393	1.55%
2020-04	247	4.90%	28138	4.32%	112	3.03%	12755	1.94%
2020-05	242	1.04%	35648	3.61%	109	-2.07%	16125	1.08%
2020-06	259	14.54%	43409	5.41%	116	13.88%	19605	3.13%

表3：焦炭供需平衡及库存变化（单位：万吨、万吨/日）

月份	当月产量	当月消费	当月净出口	库存变化
2021-01	3110	3135	24	69
2021-02	3111	3066	10	-262
2021-03	3452	3261	33	-267
2021-04	3315	3370	348	-28
2021-05	3221	3253	336	77
2021-06	3264	3244	416	-27
2021-07	3159	3113	371	-301
2021-08	3027	3029	468	-243
2021-09	3211	3163	435	97
2021-10	2648	2588	438	-14
2021-11	3157	3091	774	-87
2021-12	2967	2920	700	270

表4：焦煤产量一览（单位：万吨，万吨/日）

月份	焦煤日均产量	产量同比	累计产量	累计同比
2020-01	113	-11.97%	3517	-11.97%
2020-02	97	-17.94%	6320	-13.34%
2020-03	129	-0.57%	10316	-8.81%
2020-04	132	2.47%	14267	-5.94%
2020-05	134	-4.28%	18415	-5.57%
2020-06	137	7.99%	22528	-0.51%
2020-07	157	11.23%	31553	1.13%
2020-08	153	9.88%	36292	2.20%
2020-09	159	0.61%	41047	2.01%
2020-10	137	4.40%	45288	2.23%
2020-11	161	8.02%	50129	2.76%
2020-12	149	3.02%	54740	2.78%

表5：焦煤消费一览（单位：万吨，万吨/日）

月份	焦煤日均消费	消费同比	累计消费	累计同比
2020-01	156	5.28%	4840	5.28%
2020-02	126	-7.05%	8481	-0.39%
2020-03	145	-4.67%	12965	-1.91%
2020-04	152	0.51%	17540	-1.29%
2020-05	146	-5.26%	22056	-2.13%
2020-06	155	7.99%	26693	-0.51%
2020-07	157	11.23%	31553	1.13%
2020-08	153	9.88%	36292	2.20%
2020-09	159	0.61%	41047	2.01%
2020-10	137	4.40%	45288	2.23%
2020-11	161	8.02%	50129	2.76%
2020-12	149	3.02%	54740	2.78%

表6：焦煤供需平衡及库存变化（单位：万吨、万吨/日）

月份	当月产量	当月消费	当月进出口	库存变化
2021-01	4010	4261	320	69
2021-02	3678	4262	323	-262
2021-03	3976	4729	487	-267
2021-04	4166	4542	348	-28
2021-05	4153	4413	336	77
2021-06	3996	4439	416	-27
2021-07	3594	4265	371	-301
2021-08	3435	4147	468	-243
2021-09	4062	4399	435	97
2021-10	3176	3628	438	-14
2021-11	3464	4325	774	-87
2021-12	3635	4065	700	270

投资咨询业务信息

从业资格号：F3057899
投资咨询号：Z0016256
联系人：王海涛
邮箱：wanghaitao@htfc.com

其他联系人信息：

王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，F3054463
申永刚：shenyonggang@htfc.com，F3063990，Z0016576
彭鑫：pengxin@htfc.com，F3066607
邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，F3056360，Z0016171

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