20180110-中国银河-中小市值高端装备行业2018年度投资策略报告_新制造_新机遇_35页_2mb

新制造，新机遇总结

核心内容

本报告分析了智能制造的驱动因素、发展模式、主要投资机会及投资建议，涵盖智能生产与物流、汽车电动智能、工业传感器、工业软件、动力电池等多个领域，重点探讨了技术进步、政策支持及市场发展趋势对智能制造产业的影响。

主要观点

1. 驱动因素

• 政策因素：各国均出台了支持智能制造的政策，如美国“先进制造业国家战略计划”、德国“工业4.0”、日本《2015年版制造白皮书》、中国“中国制造2025”等，推动智能制造的发展。
• 市场因素：全球制造业竞争力指数显示，中国大陆在2016年排名第一，而美国在2020年预测排名中仍居首位，说明全球制造业格局正在发生变化。
• 技术进步：以人工智能为代表的科技创新是智能制造的重要推动力，推动智能产品和智能系统在多个领域的应用。

2. 发展模式

• 美国模式：以工业互联网为核心，从软件到硬件发展，提升制造业的智能化和数字化水平。
• 德国模式：以工业4.0为核心，强调“物理—信息系统”的融合，实现“智能工厂—智能产品—智能数据”的闭环。
• 中国模式：在战略层面融合美国与德国经验，推动工业化和信息化的深度融合，形成具有中国特色的智能制造支持体系。

关键信息

3. 智能生产与物流

• 核心投资机会：工业机器人核心部件进口替代，如减速机、伺服电机、控制器。
• 代表企业：南通振康、苏州绿的、力克精密、秦川机床、双环传动、聚隆传动、新松、诺力股份等。
• 发展趋势：设备商向综合解决方案商发展，构建技术、数据、服务等生态闭环。

4. 汽车电动智能

• 动力电池技术：高能量密度正极、硅碳负极、新型电解液、功能辅件轻量化等。
• 动力电池回收：中国已出台相关国家标准，鼓励回收和循环利用，代表企业包括格林美、邦普集团、芳源环保、超威集团、豪鹏科技等。
• 智能驾驶：低成本激光雷达、多传感器融合、深度学习算法、自动驾驶车载集成系统商、物流行业的无人驾驶应用等。

5. 投资建议

• 投资逻辑：把握产业化节奏，优选龙头企业。
• 主要投资标的：
  • 巨星科技（002444.SZ）：推荐
  • 拓斯达（300607.SZ）：谨慎推荐
  • 黄河旋风（600172.SH）：谨慎推荐
  • 东杰智能（300486.SZ）：推荐
  • 赢合科技（300457.SZ）：推荐
  • 先导智能（300450.SZ）：谨慎推荐
  • 正业科技（300410.SZ）：推荐
  • 劲拓股份（300400.SZ）：谨慎推荐
  • 德赛西威（002920.SZ）：谨慎推荐
  • 东软集团（600718.SH）：谨慎推荐
  • 方正电机（002196.SZ）：推荐
  • 智云股份（300097.SZ）：谨慎推荐

风险提示

• 智能化进程低于预期
• 并购商誉减值损失
• 海外市场风险

专家信息

• 分析师：王绪丽
• 执业证书编号：S0130512090003
• 承诺：以勤勉的职业态度，独立、客观地出具报告，不利用身份谋取私利。

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• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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