20180130-中国银河-中小市值专题报告_高端装备行业专题报告_新制造_新机遇_27页_1mb

报告摘要

中小市值专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于智能制造、汽车电动智能化、智能仓储物流及工业传感器与软件等领域的投资机会，强调技术进步、政策推动和市场需求驱动下，制造业向高端化、智能化转型的趋势。重点分析了核心零部件国产化替代、行业竞争格局、技术发展方向及投资建议。

主要观点

智能制造是制造业升级的必然选择
智能制造将带来产业链的全方位变革，包括生产、产品、管理、服务、新业态等。智能制造已成为国家战略，预计到2020年，中国智能制造发展基础将明显增强，重点产业将初步实现智能转型。
工业机器人核心部件国产化替代进程加快
- RV减速器：国产化替代刚刚开始，2017年全球供应紧张，代表企业如南通振康、苏州绿的销量增长显著。
- 伺服电机：国产化推进较快，专用化程度提高，但高端伺服系统仍依赖进口。
- 控制器：国产品牌市场份额约50%，但稳定性、响应速度等仍需提升。
- 预测：2020年工业机器人国产化率将显著提高，预计中国将占据全球市场40%的份额。
智能仓储物流市场潜力巨大
- 核心设备如自动分拣机、AVG、自动立体仓库实现技术突破，国产化替代趋势明显。
- 系统集成商处于产业链核心地位，发展趋势由设备制造商向综合解决方案服务商转变。
- 电商物流智能化升级空间较大，预计2021年全球仓储和物流机器人市场规模将达224亿美元。
汽车电动智能化发展趋势明显
- 新能源汽车渗透率不断提升，2020年动力电池将进入报废高峰期，回收市场布局加速。
- 动力电池技术向高能量密度发展，企业如CATL、国轩高科等已实现国产化率提升。
- ADAS（先进驾驶辅助系统）是智能驾驶的重要组成部分，国内企业如恒润科技、极目智能等已实现部分车型的量产配套。
智能驾驶产业化加速
- 2020年智能汽车新车占比将达到50%，L1-L2级别智能汽车市场占有率有望达30%。
- 传感器、高精度地图、算法等是智能驾驶技术的核心，建议关注具备核心技术与配套能力的企业。

关键信息

政策驱动：智能制造和智能驾驶发展均受到国家政策的大力推动，如《中国制造2025》和《智能汽车创新发展战略》。
市场驱动：人力成本上升、人口红利消退迫使制造业转型升级，新能源汽车市场快速增长推动动力电池及回收市场发展。
技术驱动：人工智能、物联网、大数据等技术进步是推动智能制造和智能驾驶的关键因素。
行业趋势：从设备制造商向综合解决方案服务商发展，系统集成商和具备核心技术的企业将在未来占据主导地位。

投资逻辑

优选成长性高的细分领域：关注智能制造、汽车电动智能、智能仓储物流等领域的成长性机会。
把握产业化节奏：关注订单落地和业绩兑现，优选细分行业龙头。
重点公司：
- 智能机器人关键零部件：汇川技术、拓斯达、巨星科技、伊之密。
- 智能仓储物流：诺力股份、东杰智能、正业科技。
- 汽车电动智能：华域汽车、东软集团、宁波高发、赢合科技、方正电机。