20211220-国投安信期货-铁矿石周报_需求维持低位_铁矿短期震荡_8页_4mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡走势。供应端因澳洲和巴西港口检修以及雨季影响，短期发运量出现明显下滑，港口库存持续累积，但随着相关扰动逐步平息，预计供应将有所修复。需求端方面，尽管铁水产量仍处于低位，但随着钢材利润的改善，部分钢企开始复产，推动铁水产量触底反弹。然而，由于华北地区限产政策仍较严格，铁水产量反弹空间有限。宏观政策的转暖和终端需求的改善为铁矿石提供了补库预期支撑，整体供需仍保持宽松。

主要观点

• 供应端：

  • 澳洲和巴西发运量均出现环比下降，其中澳洲发往中国的量减少145.6万吨，巴西发运量创年内新低。
  • 全国45个港口到港量减少120.8万吨至2164.2万吨，港口库存增加211.4万吨至15696.3万吨。
  • 国内矿山产能利用率和产量保持低位水平。

• 需求端：

  • 上周全国247家钢厂高炉开工率为68%，产能利用率为74.28%，日均铁水产量为199.11万吨。
  • 随着钢材利润好转，部分钢企复产，铁水产量出现反弹，但受华北限产影响，反弹空间有限。
  • 宏观政策转暖和终端需求改善支撑补库预期，铁矿石需求仍偏弱。

• 价差方面：

  • 超特粉为当前盘面最便宜交割品，铁矿石主力合约基差延续低位波动。
  • 跨期价差方面，12201-12205价差偏弱。

关键信息

期货行情

• 铁矿石2201合约：收盘价681.5元/吨，周涨跌46.50元，涨幅7.32%。
• SGX结算价：
  • 当月：110.11美元/干吨，周涨跌4.66美元，涨幅4.42%。
  • 2个月：117.8美元/干吨，周涨跌8.64美元，涨幅7.91%。
  • 6个月：114.88美元/干吨，周涨跌8.52美元，涨幅8.01%。
  • 10个月：110.8美元/干吨，周涨跌8.27美元，涨幅8.07%。

现货行情

• 62%普氏指数：114.7美元/干吨，周涨跌8.00美元，涨幅7.50%。
• PB粉：794.18元/吨，周涨跌24.18元，涨幅3.14%。
• 超特粉：675.61元/吨，周涨跌4.34元，涨幅0.65%。
• 其他主要品种如纽曼粉、麦克粉、BRBF、卡粉等均出现不同程度的上涨。

市场趋势与操作评级

• 当前铁矿石市场趋势不明朗，操作可操作性不强，评级为**★☆☆**（偏多/空）。

风险提示

• 外矿发货下滑：澳洲和巴西发运量减少可能对短期供应造成影响。
• 国内政策大幅变化：政策调整可能对需求端产生显著影响。

图表与数据参考

• 图1：铁矿石9-5价差历史图
• 图2：铁矿石5-1价差历史图
• 图3：螺纹/铁矿石主力合约收盘比价
• 图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价
• 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差
• 图6：DCE铁矿石主力成交持仓
• 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价
• 图8：国产精粉/PB粉比价
• 图9：PB块/PB粉比价
• 图10：卡粉/PB粉比价
• 图11：钢坯-生铁价差（唐山）
• 图12：PB粉/超特粉比价
• 图13：钢坯/PB粉比价
• 图14：高炉开工率（周）
• 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）
• 图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存及日耗（周）
• 图17：铁矿石主要港口成交量
• 图18：贸易商港口现货日均成交量（周）
• 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）
• 图20：45港日均疏港量及压港天数（周）
• 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周）
• 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）
• 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）
• 图24：四大矿周度总发运量
• 图25：淡水河谷铁矿石发货量（周）
• 图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）
• 图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）
• 图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周）
• 图29：干散货运输指数
• 图30：澳洲、巴西至青岛运价指数

数据来源

• 期货行情数据来源：wind
• 现货行情数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信期货整理
• 其他图表数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信期货整理

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