20230319-华泰期货-铁矿周报_供需阶段性错配_价格易涨难跌_6页_465kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析当前铁矿石市场的供需关系、价格走势及投资策略。报告指出，当前铁矿石市场处于阶段性供需错配状态，供应端季节性偏低，需求端尚未达到旺季顶点，整体基本面结构优良，价格呈现易涨难跌的趋势。

主要观点

1. 价格走势

• 铁矿期货主力合约2305本周震荡收于915元/吨，环比上涨0.55%。
• 日照港PB粉报927元/吨，环比上涨11元/吨。
• 价格走势受海外金融风险事件和粗钢压产传闻影响，但整体偏强震荡。

2. 供应分析

• 本周全球铁矿石发运量为2428.8万吨，环比减少32.5万吨。
• 澳洲发运量环比减少124.5万吨至1711.1万吨，巴西发运量环比增加92万吨至717.7万吨。
• 力拓、BHP发运量显著下降，VALE和FMG发运量有所回升。
• 整体海外供应维持偏紧格局，供应端尚未明显增加。

3. 需求分析

• 本周247家钢厂高炉开工率为82.29%，环比上升0.29%，同比上升3.38%。
• 高炉炼铁产能利用率为88.44%，环比上升0.41%，同比上升6.56%。
• 钢厂盈利率为57.58%，环比上升8.23%，同比下降23.81%。
• 日均铁水产量为237.58万吨，环比上升1.11万吨，同比上升16.88万吨。
• 两会后，日均铁水产量季节性回升，但尚未达到需求顶点，需等到3月下旬至4月中上旬验证。

4. 库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存为13682.88万吨，环比下降87.15万吨。
• 日均疏港量为303.31万吨，环比下降7.47万吨。
• 澳矿库存下降2.21万吨，巴西矿库存下降51.48万吨，贸易矿库存下降46.98万吨。
• 全口径铁元素库存持续低位去化，各环节库存水平较低。

关键信息

5. 投资策略

• 单边策略：偏强震荡
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：多矿空材05合约
• 期现策略：无
• 期权策略：无

6. 风险提示

• 钢厂利润情况
• 旺季需求水平
• 政策调控因素

附录

报告附有10张图表，涵盖铁矿石价格走势、全球及主要国家发运量、钢厂开工率、疏港量、烧结矿日耗、库存变化等关键指标，数据来源包括Wind、钢联数据及华泰期货研究院。

联系信息

• 研究员：王英武、王海涛、广志鹏
• 联系人：余彩云、刘国梁
• 从业资格号：F3054463、F3057899、F3056360、F03096767、F03108558
• 投资咨询号：Z0017855、Z0016256、Z0016171
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

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