20231022-广发期货-苯乙烯期货周报_短期基本面较强_但弱预期下苯乙烯空间或有限_40页_2mb

苯乙烯期货周报核心观点总结

1. 基本面分析

   • 短期：供需转好，供应缩量（装置检修落地），库存处于历史低位，成本端受原油支撑，基本面较强。
   • 中期：需关注累库预期和宏观情绪扰动，预期偏弱，建议单边观望。

2. 纯苯产业链动态

   • 供应端：9-11月纯苯供应净减少115-120万吨，需求净减少9万吨，周期内去库存趋势明显。
   • 利润：纯苯下游利润普遍走弱，部分品种处盈亏边缘。

3. 苯乙烯供需与库存

   • 供应：开工率近期小幅下降，新增产能逐步投产，但短期检修装置增多。
   • 库存：港口库存降至64万吨，处于近五年低位，但需警惕累库风险。
   • 利润：非一体化利润仍处盈亏线下方，工厂库存处于合理水平。

4. 下游需求

   • “3S”需求：ABS产量下降，PS产量小幅回升，EPS稳定，整体需求环比基本持平。
   • 终端：家电需求增长放缓，房地产数据偏弱，部分下游利润承压。

5. 期货策略

   • 单边：观望为主，谨慎正套（EB11/12）。
   • 关注：宏观情绪、累库兑现及成本端波动。

报告观点仅供参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。