20211018-中州期货-生猪鸡蛋周报_猪价反弹持续_盘面有望走高_蛋价淡季反弹_盘面震荡偏强_17页_1015kb

猪价反弹持续，盘面有望走高；蛋价淡季反弹，盘面震荡偏强

核心内容概述

本周生猪与鸡蛋市场均呈现阶段性反弹走势，猪价在供应偏紧与终端需求回暖的双重支撑下继续走强，鸡蛋价格则在淡季中出现反弹，但整体仍维持震荡格局。市场情绪受现货上涨提振，但需警惕后续供应与需求变化对价格走势的影响。

一、基本面与驱动分析

1.1 生猪市场

• 供需情况：供应端，10月中旬企业出栏压力不大，肥猪供应阶段性偏紧，养殖户压栏心理增强，市场猪源短期小幅收窄但仍充足。需求端，秋冬季居民采购积极性提升，低温天气进一步刺激消费，终端白条需求回暖。
• 驱动分析：终端消费持续增加，叠加肥猪供应偏紧，支撑猪价走强。预计本周猪价仍将偏强运行，但需关注出栏量是否增加、消费持续性及冻品出库节奏。
• 盘面解读：上周盘面先受现货提振反弹，后回落再走强，体现市场抄底情绪。若猪价继续上涨，盘面或受推动走高，但中长线上涨空间有限，不宜追涨。

1.2 生猪外三元价格

• 截至10月15日，河南外三元生猪出栏价报12550元/吨，环比上涨16.11%。
• 周末终端走货积极，大肥供应偏紧，推动价格上扬。
• 预计气温下降后，居民采购需求持续，标-肥供应错配缺口仍存，猪价或继续偏强。

1.3 生猪白条价格

• 截至10月14日，白条报价为16.30元/kg，环比上涨18.12%。
• 10月中旬部分省份终端消费增加，带动白条价格偏强调整。
• 短期内偏强趋势有望持续，但生猪出栏量充足，冻品出库积极，可能抑制涨幅。

1.4 生猪养殖利润

• 截至10月15日，全国自繁自养生猪养殖利润平均为-601.05元/头，环比上涨22.09%。
• 外购仔猪盈利为-716.64元/头，环比上涨28.23%。
• 猪价上涨使亏损收窄，但养殖利润仍为负，需关注后续价格走势对利润的影响。

1.5 生猪补栏情况

• 河南开封20kg外三元仔猪价格为14.46元/kg，环比上涨1.05%；二元母猪平均价为32.79元/kg，环比下降1.69%。
• 仔猪市场供大于求，仅部分企业抄底收购育肥，价格维持低位。
• 母猪补栏意愿低迷，淘汰低效产能仍在进行，预计母猪价格仍有震荡走弱趋势。

二、价格与基差统计

2.1 生猪平均价与猪粮比

• 截至10月15日，生猪平均价为12.03元/kg，环比上涨11.60%。
• 猪粮比值为4.46，较10月8日上涨10.68%，预计发改委猪粮比数据有望上升至5：1以上。

2.2 生猪基差走势

• 上周现货持续上涨，带动基差走强，周末现货回调后基差走弱。
• 当前盘面受长线产能充足预期压制，涨幅有限，若现货继续偏强，基差将震荡走强。

2.3 生猪合约价差走势

• 上周近端合约走强，远端合约因补栏和压栏现象增加而走弱，正套价差走强。
• 本周预期现货继续偏强，近强远弱格局或持续，正套价差震荡走强。
• 由于单边上涨空间有限，策略上暂不推荐正套，建议价差策略观望。

三、策略分析

• 单边策略：LH2201空单可暂时回避观望，等待现货明朗。
• 套利策略：价差暂时观望，正套策略暂不推荐。

四、相关品种分析

4.1 鸡蛋供需

• 供需情况：供应端，产区新开产与淘汰蛋鸡基本平衡，部分地区因补库略显偏紧，主产区供应相对充足。
• 需求情况：前期库存基本消化，市场刚需转淡，各环节对高价货源谨慎，囤货意愿不强。
• 驱动分析：蛋价止跌反弹，食品厂囤货情绪下滑，回归家庭消费为主。蛋鸡总存栏量处于低位，走货压力不大，预计近期鸡蛋价格稳中震荡调整。
• 盘面解读：现货淡季回落趋势不明显，市场对年内蛋价预期上调，盘面主力合约震荡上行。风险点在于终端消费能力不强，存栏量低位无法支撑蛋价反季节大涨，因此盘面仍做宽幅震荡判断，震荡区间较前期上移100-150点。

4.2 鸡蛋主产区价格走势

• 中秋节后蛋价出现回落，各环节抵触情绪明显，但反弹至4元上方后，贸易商高价拿货谨慎，供需回归紧平衡。
• 本周无新增多空因素刺激，预计蛋价稳中震荡调整。

4.3 JD2201合约及基差走势

• 上周现货连续上涨，推动主力01合约增仓走强。
• 目前现货淡季回落趋势不明显，市场对年内蛋价预期上调，盘面主力合约有震荡上行趋势。
• 终端消费能力不强、盘面升水及年后交割为限制因素，盘面仍做宽幅震荡判断，震荡区间为4300-4700点。

风险提示

• 猪价上涨后养殖端出栏量是否增加。
• 终端消费的持续性及冻品出库节奏。
• 鸡蛋终端消费能力不强，存栏量低位无法支撑价格大幅上涨。

总结

本周生猪与鸡蛋市场均呈现阶段性反弹，猪价在供应偏紧与需求回暖的推动下继续走强，鸡蛋价格在淡季中出现反弹但整体仍震荡。市场情绪受现货上涨提振，但需警惕后续供需变化对价格走势的影响。策略上，生猪空单暂不推荐，价差策略观望为主；鸡蛋市场亦以震荡为主，建议关注终端消费及库存变化。