> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年3月4日 广发证券 BFAMRES 张晓珍 Z0003135 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>L2605收盘价</td><td>7200</td><td>6991</td><td>209</td><td>2.99%</td><td rowspan="11">元/吨</td></tr><tr><td>L2609收盘价</td><td>7183</td><td>7071</td><td>112</td><td>1.58%</td></tr><tr><td>PP2605收盘价</td><td>7223</td><td>6998</td><td>225</td><td>3.22%</td></tr><tr><td>PP2609 收盘价</td><td>7169</td><td>7020</td><td>149</td><td>2.12%</td></tr><tr><td>L59价差</td><td>17</td><td>-80</td><td>97</td><td>121.25%</td></tr><tr><td>PP59价差</td><td>54</td><td>-22</td><td>76</td><td>345.45%</td></tr><tr><td>LP05价差</td><td>-23</td><td>-7</td><td>-16</td><td>228.57%</td></tr><tr><td>华东PP拉丝现货价格</td><td>7200</td><td>6900</td><td>300</td><td>4.35%</td></tr><tr><td>华北LLDPE现货价格</td><td>7100</td><td>6800</td><td>300</td><td>4.41%</td></tr><tr><td>华北 LL基差</td><td>-100</td><td>-190</td><td>90</td><td>47.37%</td></tr><tr><td>华东 pp基差</td><td>-20</td><td>-100</td><td>80</td><td>0.00%</td></tr></table> PEPP非标价格 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>华东LDPE价格</td><td>9900</td><td>9100</td><td>800</td><td>8.79%</td><td rowspan="3">元/吨</td></tr><tr><td>华东HD膜价格</td><td>7300</td><td>7000</td><td>300</td><td>4.29%</td></tr><tr><td>华东HD注塑价格</td><td>7350</td><td>6900</td><td>450</td><td>6.52%</td></tr><tr><td>华东 PP注塑价格</td><td>7140</td><td>6800</td><td>340</td><td>5.00%</td><td rowspan="3">元/吨</td></tr><tr><td>华东 PP纤维价格</td><td>7320</td><td>6900</td><td>420</td><td>6.09%</td></tr><tr><td>华东 PP低熔共聚价格</td><td>7400</td><td>6980</td><td>420</td><td>6.02%</td></tr></table> PE上下游开工（周四更新） <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>PE装置开工率</td><td>87.95</td><td>88.43</td><td>-0.47</td><td>-0.54%</td><td>%</td></tr><tr><td>PE下游加权开工率</td><td>18.22</td><td>19.80</td><td>-1.58</td><td>-7.98%</td><td>%</td></tr></table> PE周度库存 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>PE企业库存（周三更新）</td><td>57.97</td><td>34.37</td><td>23.60</td><td>68.66%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>PE社会库存（周一更新）</td><td>67.34</td><td>59.78</td><td>7.56</td><td>12.65%</td></tr></table> PP周度库存（周三更新） <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>PP企业库存</td><td>73.99</td><td>39.12</td><td>34.87</td><td>89.14%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>PP贸易商库存</td><td>24.97</td><td>17.67</td><td>7.30</td><td>41.31%</td></tr></table> PP上下游开工率（周四更新） <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>PP装置开工率</td><td>75.49</td><td>75.82</td><td>-0.32</td><td>-0.43%</td><td rowspan="3">%</td></tr><tr><td>PP粉料开工率</td><td>23.71</td><td>21.72</td><td>1.99</td><td>9.18%</td></tr><tr><td>下游加权开工率</td><td>36.74</td><td>28.19</td><td>8.55</td><td>30.3%</td></tr></table> LLDPE PP观点 昨日聚烯烃现货市场偏强运行，上游出厂价上调400元/吨，套保商与代理商成交火爆，交投情绪显著升温。 中东地缘局势升级推高国际油价，从成本端强力提振市场。供应端呈现分化：聚乙烯国产供应高位，油制及石脑油制路线亏损加剧； 聚丙烯受3月计划检修多、原料价格上涨影响，PDH装置复产缓慢 。霍尔木兹海峡航运受阻致原油、石脑油到货延迟，部分炼厂因原料短缺降负减产，后期开工预计下滑。 需求端受春节假期影响，下游工厂开工率处于季节性低位。当前行业利润处于历史偏低区间，现实基本面承压，但市场对节后下游集中复工的补库需求预期较强。后续需重点关注成本支撑的持续性及下游开工的实际恢复情况。 数据来源：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 # 甲醇产业期现日报 甲醇价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>MA2605 收盘价</td><td>2557</td><td>2365</td><td>192</td><td>8.12%</td><td rowspan="10">元/吨</td></tr><tr><td>MA2609 收盘价</td><td>2458</td><td>2367</td><td>91</td><td>3.84%</td></tr><tr><td>MA59价差</td><td>99</td><td>-2</td><td>101</td><td>-5050.00%</td></tr><tr><td>太仓基差</td><td>-30</td><td>-50</td><td>20</td><td>-40.00%</td></tr><tr><td>MTO05盘面</td><td>-151</td><td>-103</td><td>-48</td><td>46.60%</td></tr><tr><td>内蒙北线现货</td><td>1952</td><td>1890</td><td>62</td><td>3.28%</td></tr><tr><td>河南洛阳现货</td><td>2175</td><td>2075</td><td>100</td><td>4.82%</td></tr><tr><td>港口太仓现货</td><td>2455</td><td>2280</td><td>175</td><td>7.68%</td></tr><tr><td>区域价差: 太仓-内蒙北线</td><td>503</td><td>390</td><td>113</td><td>28.97%</td></tr><tr><td>区域价差: 太仓-洛阳</td><td>280</td><td>205</td><td>75</td><td>36.59%</td></tr></table> 甲醇库存(周三更新) <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>甲醇企业库存</td><td>53.541</td><td>34.038</td><td>19.50</td><td>57.30%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>甲醇港口库存</td><td>144.7</td><td>143.2</td><td>1.45</td><td>1.01%</td></tr><tr><td>甲醇社会库存</td><td>198.2</td><td>177.3</td><td>20.95</td><td>11.82%</td></tr></table> 甲醇上下游开工率（周四更新） <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>上游-国内企业开工率</td><td>78.24</td><td>78.43</td><td>-0.19</td><td>-0.24%</td><td rowspan="7">%</td></tr><tr><td>上游-海外企业开工率(周五)</td><td>56.3</td><td>52.6</td><td>3.67</td><td>6.98%</td></tr><tr><td>西北企业产销率</td><td>90</td><td>96</td><td>-5.80</td><td>-6.05%</td></tr><tr><td>下游-外采MTO装置开工率</td><td>70.29</td><td>70.3</td><td>0.00</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>下游-甲醛开工率</td><td>10.2</td><td>8.2</td><td>1.98</td><td>24.12%</td></tr><tr><td>下游-冰醋酸开工率</td><td>84.7</td><td>84.4</td><td>0.31</td><td>0.37%</td></tr><tr><td>下游-MTBE开工率</td><td>68.7</td><td>68.7</td><td>0.00</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>甲醇观点</td><td colspan="5">甲醇期货持续拉高封涨停板，成交重心上移，全天整体成交小幅放量。中东冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗甲醇出口受限，引发市场对全球供应中断的担忧，地缘风险溢价大幅提升。基本面来看，国内开工率维持高位，但进口端受地缘冲突影响，装置不稳定性上升，3月到港量将大幅下滑；需求端则显疲弱，港口烯烃需求不佳，且新MTO装置开车延期；港口库存处于历史中高位，但受进口缩量预期影响，后续存在去库预期，内地库存中性，观察后续下游复工情况。当前价格主要受地缘情绪驱动，价格强势运行，后续关注冲突实际进展与港口去库节奏。</td></tr></table> 数据来源：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 关注微信公众号 <table><tr><td colspan="6">尿素产业期货现日报</td></tr><tr><td colspan="6">投资者咨询业务资格：证监会许可【2017】129号</td></tr><tr><td colspan="6">2026年3月4日</td></tr><tr><td colspan="6">张晓珍 20003135</td></tr><tr><td colspan="6">期货收盘价</td></tr><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>01合约</td><td>1784</td><td>1774</td><td>10</td><td>0.56%</td><td></td></tr><tr><td>05合约</td><td>1819</td><td>1817</td><td>2</td><td>0.11%</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>09合约</td><td>1805</td><td>1792</td><td>13</td><td>0.73%</td><td></td></tr><tr><td>甲醇主力合约</td><td>2557</td><td>2365</td><td>19</td><td>8.12%</td><td></td></tr><tr><td colspan="6">期货合约价差</td></tr><tr><td>价差</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>01合约-05合约</td><td>-35</td><td>-43</td><td>8</td><td>18.60%</td><td></td></tr><tr><td>05合约-09合约</td><td>14</td><td>25</td><td>-11</td><td>-44.00%</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>09合约-01合约</td><td>21</td><td>18</td><td>3</td><td>16.67%</td><td></td></tr><tr><td>UR-MA主力合约</td><td>-752</td><td>-573</td><td>-179</td><td>-31.24%</td><td></td></tr><tr><td colspan="6">主力持仓</td></tr><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>多头前20</td><td>147760</td><td>148734</td><td>-974</td><td>-0.65%</td><td rowspan="4">手</td></tr><tr><td>空头前20</td><td>193788</td><td>190561</td><td>3227</td><td>1.69%</td></tr><tr><td>多空比</td><td>0.76</td><td>0.78</td><td>-0.02</td><td>-2.31%</td></tr><tr><td>单边成交量</td><td>228040</td><td>343555</td><td>-115515</td><td>-33.62%</td></tr><tr><td>郑商所仓单数量</td><td>266075</td><td>262781</td><td>3294</td><td>1.25%</td><td>张</td></tr><tr><td colspan="6">上游原料</td></tr><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>无烟煤小块(晋城)</td><td>920</td><td>920</td><td>0</td><td>0.00%</td><td rowspan="4">元/吨</td></tr><tr><td>动力煤坑口(伊金霍洛旗)</td><td>570</td><td>570</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>动力煤港口(秦皇岛)</td><td>751</td><td>751</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>合成氨(山东)</td><td>2099</td><td>2096</td><td>3</td><td>0.14%</td></tr><tr><td colspan="6">现货市场价</td></tr><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td rowspan="7">单位</td></tr><tr><td>山东(小颗粒)</td><td>1890</td><td>1890</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>山西(小颗粒)</td><td>1750</td><td>1750</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>河南(小颗粒)</td><td>1860</td><td>1860</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>东北地区(小颗粒)</td><td>1830</td><td>1800</td><td>30</td><td>1.67%</td></tr><tr><td>广东(小颗粒)</td><td>1940</td><td>1940</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>广西(小颗粒)</td><td>1920</td><td>1920</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>FOB中国:小颗粒</td><td>481</td><td>481</td><td>0.0</td><td>0.00%</td><td rowspan="2">美元/吨</td></tr><tr><td>美湾FOB:大颗粒</td><td>474</td><td>474</td><td>0.0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td colspan="6">跨区价差</td></tr><tr><td>区域</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>山东-河南</td><td>30</td><td>30</td><td>0</td><td>0%</td><td rowspan="3">元/吨</td></tr><tr><td>广东-河南</td><td>80</td><td>80</td><td>0</td><td>0%</td></tr><tr><td>广东-山西</td><td>190</td><td>190</td><td>0</td><td>0%</td></tr><tr><td>内外盘价差</td><td>7</td><td>7</td><td>0</td><td>0%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td colspan="6">基差</td></tr><tr><td>基差</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td rowspan="5">单位</td></tr><tr><td>山东基差</td><td>71</td><td>73</td><td>-2</td><td>-2.74%</td></tr><tr><td>山西基差</td><td>-69</td><td>-67</td><td>-2</td><td>-2.99%</td></tr><tr><td>河南基差</td><td>41</td><td>43</td><td>-2</td><td>-4.65%</td></tr><tr><td>广东基差</td><td>121</td><td>123</td><td>-2</td><td>-1.63%</td></tr><tr><td colspan="6">下游产品</td></tr><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>三聚氰胺(山东)</td><td>5424</td><td>5400</td><td>24</td><td>0.44%</td><td rowspan="4">元/吨</td></tr><tr><td>复合肥45%&(河南)</td><td>3250</td><td>3220</td><td>30</td><td>0.93%</td></tr><tr><td>复合肥45%CL(河南)</td><td>2700</td><td>2680</td><td>20</td><td>0.75%</td></tr><tr><td>复合肥尿素比</td><td>1.59</td><td>1.59</td><td>0.00</td><td>0.00%</td></tr><tr><td colspan="6">化肥市场</td></tr><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td rowspan="4">单位</td></tr><tr><td>硫酸铵(山东)</td><td>1225</td><td>1180</td><td>45.0</td><td>3.81%</td></tr><tr><td>硫磺(镇江)</td><td>4400</td><td>4260</td><td>140.0</td><td>3.29%</td></tr><tr><td>氯化钾(青海)</td><td>3280</td><td>3280</td><td>0.0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>氯化钾(温哥华)</td><td>321</td><td>321</td><td>0.0</td><td>0.00%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>磷酸一铵(江苏)</td><td>4000</td><td>3980</td><td>20.0</td><td>0.50%</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>磷酸一铵(波罗的海)</td><td>680</td><td>680</td><td>0.0</td><td>0.00%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>磷酸二铵(江苏)</td><td>4450</td><td>4350</td><td>100.0</td><td>2.30%</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>磷酸二铵(美湾地区)</td><td>700.7</td><td>700.7</td><td>0.0</td><td>0.00%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td colspan="6">供需面概览</td></tr><tr><td>日度数据</td><td>2月25日</td><td>2月24日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>国内尿素日度产量</td><td>21.80</td><td>21.77</td><td>0.02</td><td>0.11%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>煤制尿素日产量</td><td>18.06</td><td>18.03</td><td>0.02</td><td>0.14%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>气制尿素日产量</td><td>3.74</td><td>3.74</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>尿素小颗粒日产量</td><td>17.49</td><td>17.46</td><td>0.02</td><td>0.14%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>尿素生产厂家开工率</td><td>92.57</td><td>92.46</td><td>0.11</td><td>0.11%</td><td>%</td></tr><tr><td>周度数据</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>国内尿素周度产量(周三公布)</td><td>153.55</td><td>151.60</td><td>1.95</td><td>1.29%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>国内尿素装置检修损失量(周三公布)</td><td>11.60</td><td>11.48</td><td>0.12</td><td>1.05%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>国内尿素厂内库存(周三公布)</td><td>117.60</td><td>103.04</td><td>14.56</td><td>14.13%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>国内尿素港口库存(周四公布)</td><td>17.40</td><td>16.60</td><td>0.80</td><td>4.82%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>国内东北地区尿素流入量(周五公布)</td><td>10.00</td><td>8.50</td><td>1.50</td><td>17.65%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>国内尿素生产企业订单天数(周三公布)</td><td>7.12</td><td>9.41</td><td>-2.29</td><td>-24.34%</td><td>天</td></tr><tr><td colspan="6">数据来源：上海联储、健众资讯，详情请仔细阅读报告或免费声明。</td></tr></table> # 氯碱产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 蒋诗语 Z0017002 PVC、烧碱现货&期货 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>山东32%液碱折百价</td><td>1843.8</td><td>1843.8</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td rowspan="12">元/吨</td></tr><tr><td>山东50%液碱折百价</td><td>2040.0</td><td>2040.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>华东电石法PVC市场价</td><td>4670.0</td><td>4620.0</td><td>50.0</td><td>1.1%</td></tr><tr><td>华东乙烯法PVC市场价</td><td>5050.0</td><td>4950.0</td><td>100.0</td><td>2.0%</td></tr><tr><td>SH2605</td><td>2149.0</td><td>2082.0</td><td>67.0</td><td>3.2%</td></tr><tr><td>SH2609</td><td>2352.0</td><td>2289.0</td><td>63.0</td><td>2.8%</td></tr><tr><td>SH基差</td><td>-305.3</td><td>-238.3</td><td>-67.0</td><td>28.1%</td></tr><tr><td>SH2605-2609</td><td>-203.0</td><td>-207.0</td><td>4.0</td><td>-1.9%</td></tr><tr><td>V2605</td><td>4939.0</td><td>4868.0</td><td>71.0</td><td>1.5%</td></tr><tr><td>V2609</td><td>5060.0</td><td>5000.0</td><td>60.0</td><td>1.2%</td></tr><tr><td>V基差</td><td>-390.0</td><td>-380.0</td><td>-10.0</td><td>-2.6%</td></tr><tr><td>V2605-V2609</td><td>-121.0</td><td>-132.0</td><td>11.0</td><td>8.3%</td></tr></table> 烧碱海外报价&出口利润 <table><tr><td>品种</td><td>2月25日</td><td>2月18日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>FOB华东港口</td><td>330.0</td><td>330.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>出口利润</td><td>187.6</td><td>210.7</td><td>-23.1</td><td>-11.0%</td><td>元/吨</td></tr></table> PVC海外报价&出口利润 <table><tr><td>品种</td><td>2月25日</td><td>2月18日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>CFR东南亚</td><td>700.0</td><td>700.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td rowspan="3">美元/吨</td></tr><tr><td>CFRE印度</td><td>720.0</td><td>720.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>FOB天津港电石法</td><td>635.0</td><td>635.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>出口利润</td><td>47.0</td><td>97.1</td><td>-50.1</td><td>51.6%</td><td>元/吨</td></tr></table> 供给：氯碱开工率&行业利润 <table><tr><td>品种</td><td>2月26日</td><td>2月19日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>烧碱行业开工率</td><td>84.9</td><td>84.4</td><td>0.5</td><td>0.6%</td><td rowspan="2">%</td></tr><tr><td>PVC总开工率</td><td>82.1</td><td>82.1</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>外采电石法PVC利润</td><td>-642.0</td><td>-642.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td rowspan="2">元/吨</td></tr><tr><td>西北一体化利润</td><td>-358.1</td><td>-333.0</td><td>-25.0</td><td>7.5%</td></tr></table> 需求：烧碱下游开工率 <table><tr><td>品种</td><td>2月26日</td><td>2月19日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>氧化铝行业开工率</td><td>82.8</td><td>83.2</td><td>-0.4</td><td>-0.4%</td><td rowspan="3">%</td></tr><tr><td>粘胶短纤行业开工率</td><td>88.4</td><td>88.4</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>印染行业开机率</td><td>24.3</td><td>0.0</td><td>24.3</td><td>-</td></tr></table> 需求：PVC下游制品开工率 <table><tr><td>品种</td><td>2月26日</td><td>2月19日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>隆众样本管材开工率</td><td>13.6</td><td>0.0</td><td>13.6</td><td>-</td><td rowspan="2">%</td></tr><tr><td>隆众样本型材开工率</td><td>11.3</td><td>0.0</td><td>11.3</td><td>-</td></tr><tr><td>隆众样本PVC预售量</td><td>78.0</td><td>80.3</td><td>-2.3</td><td>-2.9%</td><td>万吨</td></tr></table> 氯碱库存：社库&厂库 <table><tr><td>品种</td><td>2月26日</td><td>2月19日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>烧碱厂库库存</td><td>54.1</td><td>44.3</td><td>9.8</td><td>22.1%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>PVC上游厂库库存</td><td>50.4</td><td>50.5</td><td>-0.1</td><td>-0.2%</td></tr><tr><td>PVC总社会库存</td><td>50.4</td><td>50.5</td><td>-0.1</td><td>-0.2%</td></tr></table> <table><tr><td>烧碱观点</td><td>3日烧碱期货震荡走强,现货价格整体维稳,以山东地区为例,液 碱大面维稳,但高价成交不佳,多数执行前期订单为主,随着山东 市场仓单的提货,或将对市场带来一定的冲击。从供给端看,耗氯 下游逐步复工将推动氯碱装置负荷修复,致使供应增加同时加大行 业库存累积压力。从需求端看,主力氧化铝需求保持平稳,非铝需 求环比向好,以及成本端对价格的托底作用,对碱价形成一定支撑 。液氯价格上调至100元/吨后,氯碱企业综合利润进一步修复,周 内行业负荷有望继续提升。总体来看,国内烧碱供需偏弱形势依然 严峻,短期市场或以震荡调整为主,关注下游实际送货量及液氯价 格波动。</td></tr></table> <table><tr><td>PVC观点</td><td>3日PVC期货震荡走高，现货价格震荡上涨，受地缘冲突影响，大宗商品成本性推涨气氛延续。近期PVC供需面暂无改善，检修规模有限，供应维持高位，国内需求正常，外贸出口受不稳定运费等风险观望后期新报价。而地缘冲突下成本端原油-乙烯-PVC传导存在较大不确定性，盘面心态受原油等能源担忧情绪影响共振。总体来看，PVC基本面承压抑制价格向好，而价格受宏观情绪刺激波动区间放大，且美伊局势使市场对成本端存在担忧，短期预计PVC盘面推涨情绪延续，但受基本面及远期不确定性因素影响涨幅暂且不定</td></tr></table> 数据来源：Wind、卓创资讯、隆众资讯、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点，见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场，在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 # LPG产业数据日报 投资咨询业务资格：证载许可【2011】292号 2026年3月4日 张晓珍 Z0003135 LPG价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>主力 PG2603</td><td>4405</td><td>4249</td><td>156.0</td><td>3.67%</td><td rowspan="9">元/吨</td></tr><tr><td>PG2604</td><td>5126</td><td>4794</td><td>332.0</td><td>6.93%</td></tr><tr><td>PG2605</td><td>5051</td><td>4717</td><td>334.0</td><td>7.08%</td></tr><tr><td>PG03-04</td><td>-721</td><td>-545</td><td>-176.0</td><td>32.29%</td></tr><tr><td>PG03-05</td><td>-646</td><td>-468</td><td>-178.0</td><td>38.03%</td></tr><tr><td>华南现货(民用气)</td><td>5100</td><td>5000</td><td>100.0</td><td>2.00%</td></tr><tr><td>可交割现货</td><td>4591</td><td>4541</td><td>50.0</td><td>1.10%</td></tr><tr><td>可交割现货基差</td><td>186</td><td>292</td><td>-106.0</td><td>-36.30%</td></tr><tr><td>华南现货基差</td><td>695</td><td>751</td><td>-56.0</td><td>-7.46%</td></tr></table> LPG外盘价格 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>FEI掉期 M1合约</td><td>676</td><td>630</td><td>46.0</td><td>7.30%</td><td></td></tr><tr><td>FEI掉期 M2合约</td><td>614</td><td>580</td><td>34.0</td><td>5.86%</td><td rowspan="3">美元/吨</td></tr><tr><td>CP掉期 M1合约</td><td>611</td><td>584</td><td>26.5</td><td>4.53%</td></tr><tr><td>CP掉期 M2合约</td><td>574</td><td>556</td><td>17.3</td><td>3.10%</td></tr></table> LPG库存(周五更新) <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>LPG炼厂库容比</td><td>23.6</td><td>21.1</td><td>2.5</td><td>11.94%</td><td>%</td></tr><tr><td>LPG港口库存</td><td>222</td><td>210</td><td>12.5</td><td>5.95%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>LPG港口库容比</td><td>33.1</td><td>31.2</td><td>1.9</td><td>6.09%</td><td>%</td></tr></table> LPG上下游开工率（周五更新） <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>上游-主营炼厂开工率</td><td>82.17</td><td>82.17</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td rowspan="5">%</td></tr><tr><td>样本企业周度产销率</td><td>100</td><td>101</td><td>-1.00</td><td>-0.99%</td></tr><tr><td>下游-PDH开工率</td><td>63.2</td><td>64.8</td><td>-1.61</td><td>-2.48%</td></tr><tr><td>下游-MTBE开工率</td><td>67.2</td><td>67.2</td><td>0.00</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>下游-烷基化开工率</td><td>37.0</td><td>36.9</td><td>0.12</td><td>0.34%</td></tr></table> 数据来源：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 关注微信公众号 # 天然橡胶产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号15200 2026年3月4日 寇帝斯 Z0021810 现货价格及基差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>云南国营全乳胶(SCRWF):上海</td><td>16850</td><td>16800</td><td>50</td><td>0.30%</td><td rowspan="4">元/吨</td></tr><tr><td>全乳基差</td><td>15</td><td>-445</td><td>460</td><td>103.37%</td></tr><tr><td>泰标混合胶报价</td><td>15700</td><td>15950</td><td>-250</td><td>-1.57%</td></tr><tr><td>非标价差</td><td>-1135</td><td>-1295</td><td>160</td><td>12.36%</td></tr><tr><td>杯胶：国际市场：FOB中间价</td><td>57.20</td><td>57.00</td><td>0.20</td><td>0.35%</td><td rowspan="2">泰铢/公斤</td></tr><tr><td>胶水：国际市场：FOB中间价</td><td>68.80</td><td>68.30</td><td>0.50</td><td>0.73%</td></tr></table> 月间价差 <table><tr><td>合约</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>9-1价差</td><td>-645</td><td>-675</td><td>30</td><td>4.44%</td><td rowspan="3">元/吨</td></tr><tr><td>1-5价差</td><td>515</td><td>530</td><td>-15</td><td>-2.83%</td></tr><tr><td>5-9价差</td><td>130</td><td>145</td><td>-15</td><td>-10.34%</td></tr></table> 基本面数据 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>1月泰国产量</td><td>549.00</td><td>494.20</td><td>54.80</td><td>11.09%</td><td rowspan="4">千吨</td></tr><tr><td>1月印尼产量</td><td>161.10</td><td>189.30</td><td>-28.20</td><td>-14.90%</td></tr><tr><td>1月印度产量</td><td>108.10</td><td>112.00</td><td>-3.90</td><td>-3.48%</td></tr><tr><td>12月中国产量</td><td>51.20</td><td>135.70</td><td>-84.50</td><td>-</td></tr><tr><td>开工率:汽车轮胎:半钢胎(周)</td><td>34.56</td><td>14.24</td><td>20.32</td><td>-</td><td rowspan="2">%</td></tr><tr><td>开工率:汽车轮胎:全钢胎(周)</td><td>29.17</td><td>14.20</td><td>14.97</td><td>-</td></tr><tr><td>12月国内轮胎产量</td><td>10656.3</td><td>10182.8</td><td>473.50</td><td>4.65%</td><td rowspan="2">万条</td></tr><tr><td>12月轮胎出口数量:新的充气橡胶轮胎</td><td>5843.0</td><td>5657.0</td><td>186.00</td><td>3.29%</td></tr><tr><td>12月天然橡胶进口数量合计</td><td>80.34</td><td>64.36</td><td>15.99</td><td>24.84%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>12月进口天然及合成橡胶(包括胶乳)</td><td>95.00</td><td>79.00</td><td>16.00</td><td>20.25%</td></tr><tr><td>干胶:STR20:生产成本:泰国(日)</td><td>14286.0</td><td>14248.0</td><td>38.00</td><td>0.27%</td><td rowspan="3">元/吨</td></tr><tr><td>干胶:RSS3:生产成本:泰国(日)</td><td>19470.0</td><td>18628.0</td><td>842.00</td><td>4.52%</td></tr><tr><td>干胶:RSS3:生产毛利:泰国(日)</td><td>30.0</td><td>572.0</td><td>-542.00</td><td>-94.76%</td></tr></table> 库存变化 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>保税区库存(保税+一般贸易库存)</td><td>679903</td><td>667720</td><td>12183</td><td>1.82%</td><td rowspan="2">吨</td></tr><tr><td>天然橡胶:厂库期货库存:上期所(周)</td><td>50601</td><td>50803</td><td>-202</td><td>-0.40%</td></tr><tr><td>干胶:保税库:出库率:青岛(周)</td><td>4.94</td><td>6.44</td><td>-1.50</td><td>-</td><td rowspan="3">%</td></tr><tr><td>干胶:一般贸易:入库率:青岛(周)</td><td>11.61</td><td>9.62</td><td>1.99</td><td>-</td></tr><tr><td>干胶:一般贸易:出库率:青岛(周)</td><td>12.69</td><td>9.58</td><td>3.11</td><td>-</td></tr></table> <table><tr><td>天胶观点</td><td>供应方面,海外原料价格维持上涨趋势,上游成本支撑犹在,叠加泰国天胶1月出口同环比降幅较大,强化泰国减产叙事。需求方面,中东地区局势升级,霍尔木兹海峡于当地时间2026年2月28日晚进入关闭状态,MSC发布紧急通知,暂停全球范围内发往中东地区的新增货物订舱。目前部分企业表示前期接收中东订单尚可,但当前停运,订单交付延迟,出口阻力加大,另有部分中东地区出口占比较少企业,出货影响暂未有明显变化。综上,海外地缘风险持续扰动,轮胎出口订单承压,需求端对胶价形成拖拽,前期多单离场,考虑待16000一线重新尝试做多。</td></tr></table> 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 玻璃相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>华北报价</td><td>1050</td><td>1050</td><td>0</td><td>0.00%</td><td rowspan="7">元/吨</td></tr><tr><td>华东报价</td><td>1240</td><td>1240</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>华中报价</td><td>1090</td><td>1090</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>华南报价</td><td>1220</td><td>1220</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>玻璃2605</td><td>1054</td><td>1043</td><td>11</td><td>1.05%</td></tr><tr><td>玻璃2609</td><td>1170</td><td>1154</td><td>16</td><td>1.39%</td></tr><tr><td>05基差</td><td>-4</td><td>7</td><td>-11</td><td>-157.14%</td></tr></table> 纯碱相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>华北报价</td><td>1250</td><td>1250</td><td>0.0</td><td>0.00%</td><td rowspan="7">元/吨</td></tr><tr><td>华东报价</td><td>1230</td><td>1230</td><td>0.0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>华中报价</td><td>1230</td><td>1230</td><td>0.0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>西北报价</td><td>880</td><td>880</td><td>0.0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>纯碱2605</td><td>1218</td><td>1188</td><td>30.0</td><td>2.53%</td></tr><tr><td>纯碱2609</td><td>1276</td><td>1252</td><td>24.0</td><td>1.92%</td></tr><tr><td>05基差</td><td>32</td><td>62</td><td>-30.0</td><td>-48.39%</td></tr></table> 供需 <table><tr><td>品种</td><td>2月27日</td><td>2月20日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>纯碱开工率</td><td>85.04%</td><td>84.73%</td><td>0.00</td><td>0.37%</td><td></td></tr><tr><td>纯碱周产量（万吨）</td><td>79.10</td><td>78.81</td><td>0.3</td><td>0.37%</td><td></td></tr><tr><td>浮法日熔量(万吨)</td><td>14.86</td><td>14.80</td><td>0.1</td><td>0.41%</td><td></td></tr><tr><td>光伏日熔量（吨）</td><td>88560.00</td><td>86960.00</td><td>1600.0</td><td>1.84%</td><td></td></tr><tr><td>3.2mm镀膜主流价（元）</td><td>15.00</td><td>15.00</td><td>0.0</td><td>0.00%</td><td></td></tr></table> 库存 <table><tr><td>品种</td><td>2月27日</td><td>2月20日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>玻璃厂库（万重箱）</td><td>7600.80</td><td>5535.20</td><td>2065.6</td><td>37.32%</td><td></td></tr><tr><td>纯碱厂库(万吨)</td><td>189.44</td><td>158.80</td><td>30.6</td><td>19.29%</td><td></td></tr></table> 地产数据当月同比 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>新开工面积</td><td>-19.31%</td><td>-27.73%</td><td>8.42%</td><td>8.42%</td><td rowspan="4"></td></tr><tr><td>施工面积</td><td>-47.13%</td><td>-41.95%</td><td>-5.18%</td><td>-5.18%</td></tr><tr><td>竣工面积</td><td>-18.36%</td><td>-25.39%</td><td>7.03%</td><td>7.03%</td></tr><tr><td>销售面积</td><td>-16.57%</td><td>-17.93%</td><td>1.36%</td><td>1.36%</td></tr><tr><td>纯碱观点</td><td colspan="5">主力5A605+2.27% (+27) 收1218元/吨,全天偏弱震荡尾盘上涨。供应端, 产线负荷升降并存, 个别企业降荷运行, 周产量高位震荡;需求端, 下游观望为主, 低价成交; 浮法玻璃产量低位徘徊, 上周一条600吨/日产线引板, 昨日河北—850吨/日产线点火, 光伏玻璃周产量小幅增加, 上周一条1600吨/日窑炉点火。库存方面, 厂内库存大幅累库。预计本周产量窄幅增加, 同时下游浮法玻璃需求一般, 光伏玻璃一座1600吨/日窑炉预期点火, 基本面供强需弱延续; 此外, 当前宏观扰动对纯碱影响较大, 且近期重要宏观会议召开, 市场波动风险较高, 可逢高空或观望对待, 参考1200上下, 中期来看纯碱价格重心下方仍有空间。</td></tr><tr><td>玻璃观点</td><td colspan="5">主力FG605+0.67% (+7) 收1054元/吨, 全天偏弱震荡, 尾盘减仓上涨。现货方面, 产业多未开工, 交投清淡, 前日在库存及下游需求较弱的压力下现货价格有所下调。供应端, 河北—850吨/日产线点火, 日熔量总体低位徘徊; 需求端, 下游深加工与low-e在雨雪天气和环保政策限制下出货受限, 同时行业全面复工预计将延迟至3月上旬之后, 且开工后预计仍将以消化库存为主, 对价格难起促进作用。库存方面, 季节性累库凸显, 生产企业库存同比较高且在当前复工不及预期情况下仍存上升可能。节后在环保政策推进下预计玻璃产线变动较多, 此外, 当地地缘冲突对宏观环境扰动风险升高, 且近期有重要宏观会议召开, 可逢高空或观望对待, 参考高点1075上下, 关注宏观及库存变化。</td></tr></table> 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 # 纯苯-苯乙烯日报 广发期货 GF FUTURES 2026年3月4日 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 上游价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>布伦特原油（4月）</td><td>81.40</td><td>77.74</td><td>3.66</td><td>4.7%</td><td rowspan="2">美元/桶</td></tr><tr><td>WTI原油(4月)</td><td>74.56</td><td>71.23</td><td>3.33</td><td>4.7%</td></tr><tr><td>CFR日本石脑油</td><td>737</td><td>716</td><td>21</td><td>2.9%</td><td rowspan="5">美元/吨</td></tr><tr><td>CFR东北亚乙烯</td><td>780</td><td>750</td><td>30</td><td>4.0%</td></tr><tr><td>CFR中国纯苯</td><td>878</td><td>835</td><td>43</td><td>5.1%</td></tr><tr><td>纯苯-石脑油</td><td>141</td><td>119</td><td>22</td><td>18.5%</td></tr><tr><td>乙烯-石脑油</td><td>43</td><td>34</td><td>9</td><td>26.5%</td></tr><tr><td>纯苯（中石化华东挂牌价</td><td>6600</td><td>6300</td><td>300</td><td>4.8%</td><td rowspan="7">元/吨</td></tr><tr><td>纯苯华东现货</td><td>6660</td><td>6300</td><td>360</td><td>5.7%</td></tr><tr><td>BZ期货2604</td><td>6761</td><td>6551</td><td>210</td><td>3.2%</td></tr><tr><td>BZ期货2605</td><td>6786</td><td>6594</td><td>192</td><td>2.9%</td></tr><tr><td>BZ基差(04)</td><td>-101</td><td>-251</td><td>150</td><td>-59.8%</td></tr><tr><td>BZ04-BZ05</td><td>-25</td><td>-43</td><td>18</td><td>-41.9%</td></tr><tr><td>纯苯进口利润</td><td>-316</td><td>-352</td><td>36</td><td>-10.3%</td></tr><tr><td>汇率（人民币中间价）</td><td>6.9088</td><td>6.9236</td><td>-0.0148</td><td>-0.2%</td><td></td></tr></table> 苯乙烯相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>苯乙烯华东现货</td><td>8180</td><td>8080</td><td>100</td><td>1.2%</td><td rowspan="9">元/吨</td></tr><tr><td>EB期货2604</td><td>8081</td><td>7966</td><td>115</td><td>1.4%</td></tr><tr><td>EB期货2605</td><td>8046</td><td>7930</td><td>116</td><td>1.5%</td></tr><tr><td>EB基差(04)</td><td>99</td><td>114</td><td>-15</td><td>-13.2%</td></tr><tr><td>EB04-EB05</td><td>35</td><td>36</td><td>-1</td><td>-2.8%</td></tr><tr><td>EB现金流（非一体化）</td><td>535</td><td>784</td><td>-249</td><td>-31.8%</td></tr><tr><td>EB现金流（一体化）</td><td>-352</td><td>-271</td><td>-81</td><td>30.0%</td></tr><tr><td>EB-BZ现货价差</td><td>1520</td><td>1780</td><td>-260</td><td>-14.6%</td></tr><tr><td>EB04-BZ04</td><td>1320</td><td>1415</td><td>-95</td><td>-6.7%</td></tr><tr><td>CFR中国苯乙烯</td><td>1042</td><td>1030</td><td>12</td><td>1.2%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>EB进口利润</td><td>-198</td><td>-220</td><td>22</td><td>-10.0%</td><td>元/吨</td></tr></table> 纯苯及苯乙烯下游现金流 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>苯酚现金流</td><td>-235</td><td>-494</td><td>258</td><td>-52.3%</td><td rowspan="6">元/吨</td></tr><tr><td>己内酰胺现金流（单产品）</td><td>-760</td><td>-750</td><td>-10</td><td>1.3%</td></tr><tr><td>苯胺现金流</td><td>1829</td><td>1941</td><td>-112</td><td>-5.8%</td></tr><tr><td>EPS现金流</td><td>145</td><td>-80</td><td>225</td><td>-281.3%</td></tr><tr><td>PS现金流</td><td>-430</td><td>-680</td><td>250</td><td>-36.8%</td></tr><tr><td>ABS现金流</td><td>-898</td><td>-1208</td><td>310</td><td>-25.7%</td></tr></table> 纯苯及苯乙烯库存（周度，隆众） <table><tr><td>品种</td><td>3月2日</td><td>2月24日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>纯苯江苏港口库存</td><td>30.30</td><td>30.40</td><td>-0.10</td><td>-0.3%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>苯乙烯江苏港口库存</td><td>17.56</td><td>15.81</td><td>1.75</td><td>11.1%</td></tr></table> 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化（周度，隆众，华瑞） <table><tr><td>品种</td><td>2月27日</td><td>2月19日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>亚洲纯苯开工率（华瑞）</td><td>77.6%</td><td>77.6%</td><td>0.0%</td><td>0.0%</td><td rowspan="10">%</td></tr><tr><td>国内纯苯开工率</td><td>79.4%</td><td>78.6%</td><td>0.8%</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>国内加氢苯开工率</td><td>62.7%</td><td>58.1%</td><td>4.6%</td><td>7.9%</td></tr><tr><td>苯酚开工率</td><td>90.0%</td><td>89.0%</td><td>1.0%</td><td>1.1%</td></tr><tr><td>己内酰胺开工率</td><td>74.5%</td><td>74.1%</td><td>0.4%</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>苯胺开工率</td><td>89.1%</td><td>89.3%</td><td>-0.1%</td><td>-0.1%</td></tr><tr><td>苯乙烯开工率</td><td>74.2%</td><td>73.2%</td><td>1.0%</td><td>1.4%</td></tr><tr><td>下游PS开工率</td><td>49.0%</td><td>49.7%</td><td>-0.7%</td><td>-1.4%</td></tr><tr><td>下游EPS开工率</td><td>12.2%</td><td>0.0%</td><td>12.2%</td><td>#DIV/0!</td></tr><tr><td>下游ABS开工率</td><td>70.7%</td><td>70.5%</td><td>0.2%</td><td>0.3%</td></tr></table> <table><tr><td>纯苯观点</td><td>受地缘影响,近期原油运输受阻,亚洲炼厂开工预期受影响,国内外 部分炼厂已经进行防御性负荷调整,叠加部分装置检修计划,纯苯供 应存下降预期；而下游苯乙烯行业利润大幅修复,负荷维持偏高水平,短期需求端支撑偏强。虽纯苯供需预期好转,但因进口压力仍 存,且目前纯苯港口高库存下,纯苯自身驱动仍有限,价格跟随油价及下游苯乙烯波动。策略上,多单高位减仓,关注油价走势；EB-BZ 价差(目前1320)逢高做缩。</td></tr><tr><td>苯乙烯观点</td><td>因苯乙烯行业利润较好,苯乙烯工厂负荷提升明显,3月部分苯乙烯 装置存重启预期,不过也有部分装置存检修计划,预计3月供应增量 有限；需求端,节后下游需求逐步回升,叠加前期出口发船,3月苯 乙烯供需预期或小幅去库。且近期油价在中东地缘提振下走势偏强, 预计短期苯乙烯受到提振走势偏强。关注节后下游开工恢复情况以及伊朗苯乙烯装置动态。策略上,多单高位减仓；EB04-BZ04价差(目 前1320)逢高做缩。</td></tr></table> 数据来源：Wind、CCF、降众、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，务必注明出处为“STGAM”，且 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 # 原油日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年3月4日 广发期货 GF FUTURES 罗鸣 Z0023753 原油价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>Brent</td><td>81.40</td><td>77.74</td><td>3.66</td><td>4.71%</td><td rowspan="2">美元/桶</td></tr><tr><td>WTI</td><td>74.56</td><td>71.23</td><td>3.33</td><td>4.67%</td></tr><tr><td>SC</td><td>562.40</td><td>511.00</td><td>51.40</td><td>10.06%</td><td>元/桶</td></tr><tr><td>Brent M1-M3</td><td>5.12</td><td>2.93</td><td>2.19</td><td>74.74%</td><td rowspan="2">美元/桶</td></tr><tr><td>WTI M1-M3</td><td>2.68</td><td>1.42</td><td>1.26</td><td>88.73%</td></tr><tr><td>SC M1-M3</td><td>14.10</td><td>-3.10</td><td>17.20</td><td>-554.84%</td><td>元/桶</td></tr><tr><td>Brent-WTI</td><td>6.84</td><td>6.51</td><td>0.33</td><td>5.07%</td><td rowspan="2">美元/桶</td></tr><tr><td>SC-Brent</td><td>-0.12</td><td>-3.69</td><td>3.57</td><td>-96.72%</td></tr></table> 成品油价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>NYM RBOB</td><td>245.74</td><td>237.06</td><td>8.68</td><td>3.66%</td><td rowspan="2">美分/加仑</td></tr><tr><td>NYM ULSD</td><td>318.69</td><td>290.04</td><td>28.65</td><td>9.88%</td></tr><tr><td>ICE Gasoil</td><td>962.25</td><td>857.75</td><td>104.50</td><td>12.18%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>RBOB M1-M3</td><td>3.65</td><td>1.15</td><td>2.50</td><td>217.39%</td><td rowspan="2">美分/加仑</td></tr><tr><td>ULSD M1-M3</td><td>35.08</td><td>20.85</td><td>14.23</td><td>68.25%</td></tr><tr><td>Gasoil M1-M3</td><td>111.25</td><td>69.50</td><td>41.75</td><td>60.07%</td><td>美元/吨</td></tr></table> 成品油裂解价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>美国汽油</td><td>28.65</td><td>28.34</td><td>0.32</td><td>1.11%</td><td rowspan="7">美元/桶</td></tr><tr><td>欧洲汽油</td><td>9.34</td><td>8.82</td><td>0.53</td><td>5.99%</td></tr><tr><td>新加坡汽油</td><td>12.06</td><td>10.66</td><td>1.40</td><td>13.13%</td></tr><tr><td>美国柴油</td><td>59.29</td><td>50.59</td><td>8.70</td><td>17.20%</td></tr><tr><td>新加坡柴油</td><td>41.66</td><td>29.91</td><td>11.75</td><td>39.28%</td></tr><tr><td>美国航煤</td><td>56.26</td><td>42.85</td><td>13.41</td><td>31.29%</td></tr><tr><td>新加坡航煤</td><td>46.06</td><td>34.31</td><td>11.75</td><td>34.25%</td></tr><tr><td>原油观点</td><td colspan="5">隔夜WTI 04月合约收于74.56美元/桶,上涨4.67%。布伦特05月合约收于81.40美元/桶,上涨4.71%。2月28日伊朗伊斯兰革命卫队通过无线电广播宣布禁止所有船只通过霍尔木兹海峡,是历史上首次官方宣布并实际执行的全面封锁,预示着本次冲突的烈度和复杂性超过以往,原油的风险溢价大幅提高。密切关注地缘形式变化及伊朗新任最高领袖的动向,若风险持续扩散或霍尔木兹海峡通行长时间受阻,油价仍会持续大幅上涨;同时,若冲突缓解,伊朗内部重归稳定,油价同样面临高额地缘溢价回吐的风险。此外海运费暴涨使得SC期货交割成本在布伦特+15美金以上,内盘溢价不断上升。从历史来看,地缘冲突对油价的影响多为脉冲式的,多单谨慎持有。</td></tr></table> 数据来源：Bloomberg、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 # 原油产业价差日报图 新闻资讯新闻咨询：证券咨询[2011]1292号2028年3月4日 E 广发期货 FUTURES 3. 实验结果 2003135 WTI月差结构 Brent月差结构 Dubai月差结构 OMAN月差结构 SC月差结构 原油内外盘价差 RB0B月差结构 WS点数 。 ISP/h # Gasoil月差结构 （/b） $\therefore m = \frac{3}{11}$ 532裂解价差 （/b） $\frac{1 + u}{7} = {70}\%$ 美国航煤裂解 （/b） ！ （$/b） （/b） （$/b） (\\(/b) （/b） ， Bocermg.广发期货研究所，请仔细阅读报告免责声明 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 关注微信公众号 续表 1. 2018年1月1日至2018年1月31日（含）的公司股票交易均价为4.96元/股，与前一交易日收盘价相比，涨幅为-5.76%。 新强 # 聚酯产业链日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货 GF FUTURES 张晓珍 Z0003135 上游价格 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>布伦特原油（5月）</td><td>81.40</td><td>77.74</td><td>3.66</td><td>4.7%</td><td rowspan="2">美元/桶</td></tr><tr><td>WTI原油(4月)</td><td>74.56</td><td>71.23</td><td>3.33</td><td>4.7%</td></tr><tr><td>CFR日本石脑油</td><td>737</td><td>716</td><td>21</td><td>2.9%</td><td rowspan="4">美元/吨</td></tr><tr><td>CFR中国MX</td><td>861</td><td>838</td><td>23</td><td>2.7%</td></tr><tr><td>CFR东北亚乙烯</td><td>780</td><td>750</td><td>30</td><td>4.0%</td></tr><tr><td>汇率（人民币中间价）</td><td>6.9088</td><td>6.9236</td><td>-0.0148</td><td>-0.2%</td></tr></table> PX相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>CFR中国PX</td><td>1019</td><td>999</td><td>20</td><td>2.0%</td><td rowspan="6">美元/吨</td></tr><tr><td>PX现货价格（人民币）</td><td>8194</td><td>8052</td><td>142</td><td>1.8%</td></tr><tr><td>PX期货2605</td><td>7984</td><td>7836</td><td>148</td><td>1.9%</td></tr><tr><td>PX期货2609</td><td>7886</td><td>7806</td><td>80</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>PX基差(05)</td><td>210</td><td>216</td><td>-6</td><td>-2.7%</td></tr><tr><td>PX05-PX09</td><td>98</td><td>30</td><td>68</td><td>226.7%</td></tr><tr><td>PX-原油</td><td>425</td><td>431</td><td>-7</td><td>-1.6%</td><td rowspan="3">美元/吨</td></tr><tr><td>PX-石脑油</td><td>282</td><td>283</td><td>-1</td><td>-0.4%</td></tr><tr><td>PX-MX</td><td>158</td><td>161</td><td>-3</td><td>-1.9%</td></tr></table> PTA相关价格及价 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>PTA华东现货价格</td><td>5525</td><td>5375</td><td>150</td><td>2.8%</td><td rowspan="8">元/吨</td></tr><tr><td>TA期货2605</td><td>5608</td><td>5552</td><td>56</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>TA期货2609</td><td>5566</td><td>5538</td><td>28</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>PTA基差(05)</td><td>-83</td><td>-177</td><td>94</td><td>-53.1%</td></tr><tr><td>TA05-TA09</td><td>42</td><td>14</td><td>28</td><td>200.0%</td></tr><tr><td>PTA现货加工费</td><td>210</td><td>153</td><td>57</td><td>37.1%</td></tr><tr><td>PTA盘面加工费(05)</td><td>378</td><td>419</td><td>-41</td><td>-9.8%</td></tr><tr><td>PTA盘面加工费(09)</td><td>401</td><td>425</td><td>-24</td><td>-5.7%</td></tr></table> MEG相关价格及价 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>MEG华东现货价格</td><td>3894</td><td>3753</td><td>141</td><td>3.8%</td><td rowspan="5">元/吨</td></tr><tr><td>EG期货2605</td><td>4025</td><td>3925</td><td>100</td><td>2.5%</td></tr><tr><td>EG期货2609</td><td>4073</td><td>4032</td><td>41</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>MEG基差(05)</td><td>-131</td><td>-172</td><td>41</td><td>-23.8%</td></tr><tr><td>EG05-EG09</td><td>-48</td><td>-107</td><td>59</td><td>-55.1%</td></tr><tr><td>外盘MEG价格</td><td>485</td><td>460</td><td>25</td><td>5.4%</td><td rowspan="3">美元/吨</td></tr><tr><td>石脑油制MEG现金流</td><td>-232</td><td>-240</td><td>8</td><td>-3.3%</td></tr><tr><td>外盘乙烯制MEG现金流</td><td>-87</td><td>-94</td><td>7</td><td>-7.3%</td></tr><tr><td>MEG进口利润</td><td>-171</td><td>-114</td><td>-57</td><td>49.9%</td><td>元/吨</td></tr></table> 下游聚酯产品价格及现金流 <table><tr><td>品种</td><td>3月3日</td><td>3月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>POY150/48价格</td><td>7365</td><td>7250</td><td>115</td><td>1.6%</td><td rowspan="20">元/吨</td></tr><tr><td>FDY150/96价格</td><td>7530</td><td>7460</td><td>70</td><td>0.9%</td></tr><tr><td>DTY150/48价格</td><td>8445</td><td>8365</td><td>80</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>聚酯切片价格</td><td>6225</td><td>6080</td><td>145</td><td>2.4%</td></tr><tr><td>聚酯瓶片价格</td><td>6621</td><td>6473</td><td>148</td><td>2.3%</td></tr><tr><td>瓶片期货PR2605价格</td><td>6556</td><td>6490</td><td>66</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>1.4D直纺短纤价格</td><td>7005</td><td>6815</td><td>190</td><td>2.8%</td></tr><tr><td>短纤期货PF2604价格</td><td>7078</td><td>7002</td><td>76</td><td>1.1%</td></tr><tr><td>纯涤纱价格</td><td>11050</td><td>11000</td><td>50</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>POY150/48现金流</td><td>98</td><td>158</td><td>-60</td><td>-37.9%</td></tr><tr><td>FDY150/96现金流</td><td>-237</td><td>-132</td><td>-105</td><td>79.8%</td></tr><tr><td>DTY150/48现金流</td><td>-120</td><td>-85</td><td>-35</td><td>41.2%</td></tr><tr><td>聚酯切片现金流</td><td>-142</td><td>-112</td><td>-30</td><td>26.9%</td></tr><tr><td>聚酯瓶片加工费</td><td>571</td><td>599</td><td>-28</td><td>-4.7%</td></tr><tr><td>瓶片盘面加工费(05)</td><td>390</td><td>406</td><td>-16</td><td>-3.8%</td></tr><tr><td>瓶片基差(05)</td><td>65</td><td>-17</td><td>82</td><td></td></tr><tr><td>1.4D直纺短纤加工差</td><td>908</td><td>893</td><td>15</td><td>1.7%</td></tr><tr><td>短纤盘面加工差(04)</td><td>973</td><td>926</td><td>47</td><td>5.1%</td></tr><tr><td>短纤基差(04)</td><td>-73</td><td>-187</td><td>114</td><td>-61.0%</td></tr><tr><td>纯涤纱现金流</td><td>-255</td><td>-115</td><td>-140</td><td>121.7%</td></tr></table> MEG港口库存及到港预期 <table><tr><td>品种</td><td>3月2日</td><td>2月24日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>MEG港口库存</td><td>100.2</td><td>98.2</td><td>2.0</td><td>2.0%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>MEG到港预期</td><td>10.9</td><td>12.5</td><td>-1.6</td><td>-12.8%</td></tr></table> 聚酯产业链开工率 <table><tr><td>品种</td><td>2月27日</td><td>2月13日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>亚洲PX开工率</td><td>84.9%</td><td>83.7%</td><td>1.2%</td><td>1.4%</td><td rowspan="13">%</td></tr><tr><td>中国PX开工率</td><td>92.4%</td><td>92.0%</td><td>0.4%</td><td>0.4%</td></tr><tr><td>PTA开工率</td><td>76.6%</td><td>74.8%</td><td>1.8%</td><td>2.4%</td></tr><tr><td>MEG综合开工率</td><td>79.0%</td><td>76.8%</td><td>2.2%</td><td>2.9%</td></tr><tr><td>煤制MEG开工率</td><td>84.0%</td><td>78.6%</td><td>5.4%</td><td>6.9%</td></tr><tr><td>聚酯综合开工率</td><td>79.5%</td><td>77.6%</td><td>1.9%</td><td>2.4%</td></tr><tr><td>直纺长丝开工率</td><td>76.8%</td><td>75.2%</td><td>1.6%</td><td>2.1%</td></tr><tr><td>聚酯瓶片开工率</td><td>69.2%</td><td>68.6%</td><td>0.6%</td><td>0.9%</td></tr><tr><td>直纺短纤开工率</td><td>74.1%</td><td>68.3%</td><td>5.8%</td><td>8.5%</td></tr><tr><td>纯涤纱开工率</td><td>42.0%</td><td>8.0%</td><td>34.0%</td><td>425.0%</td></tr><tr><td>江浙加弹机开工率</td><td>8%</td><td>5%</td><td>3.0%</td><td>60.0%</td></tr><tr><td>江浙织机开工率</td><td>12%</td><td>0%</td><td>12.0%</td><td>-</td></tr><tr><td>江浙印染开工率</td><td>12%</td><td>0%</td><td>12.0%</td><td>-</td></tr></table> 数据来源：Wind、iFind、CCF、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 <table><tr><td>对二甲苯观点</td><td>3月浙石化1条线存检修计划，且受地缘影响国内外部分炼厂进行防御性负荷调整，PX供应预期进一步下降。叠加节后下游部分PTA装置因加工费好转提前重启或提负，PX供需预期好转。另外，中东地缘对PX带来成本端的支撑，短期PX走势偏强，关注中东地缘动态。策略上，多单高位减仓，关注油价走势。</td></tr><tr><td>PTA观点</td><td>部分PTA装置因加工费好转提前重启，节后PTA负荷有所提升。而春节假期聚酯负荷降至年内低点，预计2月累库幅度较大，3月PTA装置检修计划或不及预期。受中东地缘影响，油价大涨带动产业链价格大涨，不过原料PX现货价格涨幅更大，PTA加工差明显压缩，后期关注PTA装置检修计划。短期PTA驱动有限，绝对价格跟随成本端波动。策略上，多单高位减仓，关注油价走势。</td></tr><tr><td>乙二醇观点</td><td>中东地缘局势紧张，短期原油价格预计持续上涨，对乙二醇的成本支撑增强。从供需来看，3月榆林化学、榆能、中昆、中化学等装置均有停车或降负安排，结合古雷石化计划性检修落实，3月乙二醇国内供应明显下滑，且沙特多套装置暂无明确重启计划，中东局势或影响伊朗对华出口量下降，因此，3月中旬起外轮到港量将表现偏低水平，同时，3月聚酯负荷季节性回升，3月乙二醇有望小幅去库。策略上，EG5-9逢低正套。</td></tr><tr><td>短纤观点</td><td>目前短纤供需双弱。本周纯涤纱及涤棉纱工厂继续恢复中，不过短纤供需整体偏弱。近期在中东地缘带动下，油价提振化工板块重心偏强，因终端多在正月十五以后启动，且近期原料涨幅较大，市场出现恐高心态。短期短纤驱动偏弱，跟随原料波动为主，关注下游成本传导情况。策略上，单边同PTA；PF盘面加工费在800-1100波动，关注低位做扩机会。</td></tr><tr><td>瓶片观点</td><td>根据CCF消息，华润江阴工厂120万吨/年瓶片装置计划3月初重启，三房巷一套75万吨/年装置预计3月中旬附近重启，因此，3月国内瓶片供应逐步提升，且节后归来，终端需求处于恢复阶段，预期表现趋弱，瓶片供需预期偏弱，同时中东紧张局势将推涨原料端，瓶片绝对价格仍跟随成本端波动，但加工费或回落。策略上，PR单边同PTA；PR主力盘面加工费预计在350-500元/吨区间波动，关注逢高做缩机会；逢低买入看涨期权。</td></tr></table> # 免责声明： 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 扫一扫关注广发期货研究资讯