> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇、LPG、聚烯烃、集运、天然橡胶产业期现日报总结 ## 甲醇产业 ### 核心内容 - 7月甲醇市场整体弱势下滑，地缘情绪缓和与进口激增是主要因素。 - 下游产品表现分化，部分处于季节性淡季，部分利润有所修复。 ### 期货价格及价差 - **MA2605** 收盘价为 2486 元/吨，较前一日下跌 1.86%。 - **MA2609** 收盘价为 2618 元/吨，下跌 1.47%。 - **MA2701** 收盘价为 2575 元/吨，下跌 1.87%。 - **MA59价差** 为 -132 元/吨，下跌 6.45%。 - **MA91价差** 为 43 元/吨，上涨 30.30%。 - **太仓基差** 为 -1 元/吨，上涨 7%。 - **MTO09盘面** 为 456 元/吨，上涨 16.03%。 ### 库存 - **甲醇企业库存** 为 36.2505 万吨，环比增加 3.49%。 - **甲醇港口库存** 为 68.7 万吨，环比增加 25.17%。 - **甲醇社会库存** 为 104.9 万吨，环比增加 16.72%。 ### 开工率 - **上游-国内企业开工率** 为 75.28%，环比下降 0.46%。 - **上游-海外企业开工率** 为 50.7%，环比下降 8.02%。 - **西北企业产销率** 为 103%，环比下降 17.21%。 - **下游-外采MTO装置开工率** 环比微幅上涨 0.00%。 - **下游-甲醛开工率** 为 28.8%，环比上涨 3.87%。 - **下游-冰醋酸开工率** 为 66.8%，环比上涨 0.59%。 - **下游-MTBE开工率** 为 56.9%，环比上涨 8.50%。 ### 市场展望 - 8月甲醇市场需求增量尚未完全覆盖供给增量，仍处于小幅累库阶段。 - 国内产量提升带动总供应小幅上行，但进口大幅萎缩削弱供给增量。 - 下游消费同步回暖，需求增速跑赢供应，市场供需过剩幅度明显收窄。 - 库存延续累积，需关注宏观消息面变化及港口到港量对市场传导影响。 - 若地缘有所缓和，累库状态下叠加到港增加，甲醇或震荡偏弱运行。 ## LPG产业 ### 核心内容 - 7月LPG价格整体下跌，价差有所调整，但未形成明显趋势。 - **主力 PG2607** 收盘价为 4786 元/吨，下跌 1.72%。 - **PG2608** 收盘价为 5350 元/吨，下跌 1.31%。 - **PG2609** 收盘价为 5174 元/吨，下跌 1.91%。 - **PG07-08** 价差为 -564 元/吨，下跌 2.36%。 - **PG07-09** 价差为 -388 元/吨，上涨 4.20%。 - **华南现货(民用气)** 价格稳定，未发生变化。 - **可交割现货** 价格为 6124 元/吨，上涨 1.37%。 - **可交割现货基差** 为 1338 元/吨，上涨 14.26%。 - **华南现货基差** 为 1194 元/吨，上涨 7.57%。 ### 外盘价格 - **FEI掉期 M1合约** 价格为 735 美元/吨，上涨 4.50%。 - **FEI掉期 M2合约** 价格为 700 美元/吨，上涨 4.73%。 - **CP掉期 M1合约** 价格为 655.20 美元/吨，上涨 5.98%。 - **CP掉期 M2合约** 价格为 610.85 美元/吨，上涨 5.78%。 ### 库存 - **LPG炼厂库容比** 为 26.0%，环比下降 1.88%。 - **LPG港口库存** 为 181 万吨，环比下降 6.11%。 - **LPG港口库容比** 为 27.9%，环比下降 6.12%。 ### 开工率 - **上游-主营炼厂开工率** 为 68.68%，环比下降 0.33%。 - **样本企业周度产销率** 为 100%，环比下降 0.99%。 - **下游-PDH开工率** 为 49.4%，环比上涨 0.28%。 - **下游-MTBE开工率** 为 63.0%，环比下降 4.63%。 - **下游-烷基化开工率** 为 22.9%，环比下降 14.05%。 ### 市场观点 - 8月LPG供需预期偏紧，但去库幅度或有限。 - 重点关注运费下行速率及地缘局势对市场的影响。 - 当前月差估值修复至合理区间，建议止盈离场、转为观望。 ## 聚烯烃产业 ### 核心内容 - 7月聚烯烃市场整体承压，LPG和PP价格下跌，但部分品种表现稳定。 - **L2705** 收盘价为 7182 元/吨，下跌 1.21%。 - **L2609** 收盘价为 7742 元/吨，下跌 0.58%。 - **L2701** 收盘价为 7330 元/吨，下跌 1.05%。 - **PP2705** 收盘价为 7322 元/吨，下跌 1.73%。 - **PP2609** 收盘价为 8310 元/吨，下跌 0.65%。 - **PP2701** 收盘价为 7596 元/吨，下跌 1.50%。 ### 价差 - **L15价差** 为 148 元/吨，下跌 7.25%。 - **L91价差** 为 412 元/吨，下跌 8.71%。 - **PP15价差** 为 274 元/吨，下跌 4.98%。 - **PP91价差** 为 714 元/吨，下跌 9.51%。 - **LP09价差** 为 -568 元/吨，下跌 1.56%。 ### 基差 - **华东PP拉丝现货价格** 为 8907 元/吨，上涨 0.06%。 - **华北LLDPE现货价格** 为 8150 元/吨，持平。 - **华北LL基差(09)** 为 408 元/吨，下跌 12.40%。 - **华东PP基差(09)** 为 597 元/吨，持平。 ### 市场观点 - **PE**：8月PE综合供应量预计环比小幅增长，社会库存有望下降，库存压力缓解。 - **PP**：新增扩能压力逐步向01合约倾斜，但多数石化检修企业回归集中在9月后期，供需压力呈缓慢递增趋势。 - **PE下游**：整体开工预计提升，农膜行业进入备料周期，预售订单零星显现，需求回升。 - **PP下游**：面临高价原料压缩利润与新增订单疲软，短期负反馈明显。 - **策略**：PE价格存有支撑，PP预计宽幅震荡，关注L09在7100-8100之间波动，PP09在7600-8600之间宽幅震荡。 ## 集运产业 ### 核心内容 - 7月集运市场整体承压，运费下行，地缘局势影响明显。 - **SCFIS(欧洲)** 结算价为 3718.93 点，下跌 3.53%。 - **SCFIS(美西)** 结算价为 6229 美元/FEU，上涨 12.54%。 - **SCFI综合指数** 为 3205.97 点，上涨 4.67%。 ### 期货价格及基差 - **EC2607** 价格为 3735.0 点，持平。 - **EC2608(主力)** 价格为 2864.5 点，上涨 1.29%。 - **EC2609** 价格为 2035.0 点，上涨 2.65%。 - **EC2610** 价格为 1780.0 点，上涨 3.34%。 - **EC2612** 价格为 2088.0 点，上涨 2.50%。 - **基差(主力)** 为 854.4 点，下跌 4.10%。 ### 基本面数据 - **全球集装箱运力供给** 为 3456.22 万TEU，未变化。 - **港口准班率(上海)** 为 43.03%，环比下降 24.23%。 - **港口挂靠情况(上海)** 为 337 个，环比上涨 4.01%。 - **月度出口金额** 为 4123.87 亿美元，环比上涨 9.55%。 - **欧元区:综合PMI** 为 51.90 点，环比上涨 3.80%。 - **欧盟消费者信心指数** 为 -15.10 点，环比上涨 11.18%。 - **美国制造业PMI指数** 为 56.00 点，环比下降 1.41%。 ### 原油及成品油价格 - **WTI 09月合约** 收于 84.67 美元/桶，上涨 1.29%。 - **Brent 09月合约** 收于 87.93 美元/桶，上涨 1.21%。 - **SC** 为 549.90 元/桶，下跌 1.98%。 - **Dubai** 为 76.75 美元/桶，上涨 0.13%。 - **成品油裂解价差** 多数品种下跌，美国汽油、柴油及新加坡柴油表现较弱。 ### 市场观点 - **欧线**：运费下行速率存在不确定性，地缘局势仍为关注重点。 - **策略**：当前月差估值修复至合理区间，建议止盈离场，转为观望。 - **短期趋势**：受地缘局势影响，趋势性方向不明，建议以观望为主。 ## 天然橡胶产业 ### 核心内容 - 7月天然橡胶市场整体承压，现货价格稳定，但期货市场表现疲软。 - **云南国营全乳胶(SCRWF):上海** 为 16700 元/吨，上涨 0.60%。 - **泰标混合胶报价** 为 16300 元/吨，上涨 0.31%。 - **9-1价差** 为 -930 元/吨，下跌 10.06%。 - **1-5价差** 为 -30 元/吨，下跌 200.00%。 - **5-9价差** 为 960 元/吨，上涨 12.28%。 ### 基本面数据 - **6月泰国产量** 为 404.00 千吨，环比上涨 55.38%。 - **6月印尼产量** 为 158.00 千吨，环比上涨 1.41%。 - **6月印度产量** 为 55.00 千吨，环比上涨 10.00%。 - **6月中国产量** 为 110.20 千吨，环比上涨 10.20%。 - **6月进口天然及合成橡胶** 为 59.00 万吨，环比上涨 11.32%。 ### 开工率 - **汽车轮胎:半钢胎(周)** 开工率为 65.67%，环比上涨 0.28%。 - **汽车轮胎:全钢胎(周)** 开工率为 62.72%，环比下降 1.99%。 - **6月国内轮胎产量** 为 10624.8 万条，环比下降 0.99%。 - **6月轮胎出口数量** 为 6620.0 万条，环比上涨 12.51%。 ### 市场观点 - 8月天然橡胶市场供需预期转弱，预计价格承压。 - 需关注原料成本及下游需求变化。 - 保税区库存小幅增加，厂库库存下降，保税库出库率下降。 - 建议关注市场波动，等待基本面变化再做决策。