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报告摘要

甲醇期货价格：MA2605 收盘价为 2267 元/吨，较前一日下跌 1.13%；MA2609 收盘价为 2247 元/吨，较前一日上涨 0.31%。
价差变化：MA59价差为 20 元/吨，较前一日下跌 62.26%；太仓-内蒙北线价差为 423 元/吨，上涨 0.60%；太仓-洛阳价差为 188 元/吨，上涨 11.94%。
库存情况：甲醇企业库存为 44.768 万吨，环比增加 5.94%；港口库存为 153.7 万吨，环比增加 4.05%；社会库存为 198.5 万吨，环比增加 4.47%。
开工率：上游国内企业开工率为 77.67%，环比下降 0.41%；海外企业开工率为 60.0%，环比下降 1.65%；西北企业产销率为 104%，环比上升 14.19%。
甲醇观点：甲醇期货早间因斯尔邦2月停车迅速下跌，午后回稳，基差出货积极，整体成交尚可。MTO行业面临亏损压力，部分装置降负运行。内地市场供需双弱，价格承压但低价刺激采购。港口库存预计一季度进入去化周期，短期成本支撑及去库预期驱动市场偏强震荡。

聚烯烃期货价格：L2601 收盘价为 6430 元/吨，上涨 1.60%；L2605 收盘价为 6642 元/吨，上涨 0.96%；PP2601 收盘价为 6312 元/吨，上涨 1.15%；PP2605 收盘价为 6486 元/吨，上涨 0.98%。
价差变化：L15价差为 -212 元/吨，上涨 15.20%；PP15价差为 -174 元/吨，上涨 4.92%；LP01价差为 118 元/吨，上涨 32.58%。
现货价格：华东PP拉丝现货价格为 6280 元/吨，上涨 0.96%；华北LLDPE现货价格为 6460 元/吨，上涨 0.94%。
库存情况：PE企业库存为 39.5 万吨，环比增加 6.66%；PE社会库存为 48.5 万吨，环比增加 2.04%；PP企业库存为 49.1 万吨，环比下降 7.99%；PP贸易商库存为 17.7 万吨，环比下降 5.34%。
开工率：PE装置开工率为 83.2%，环比上升 0.72%；PE下游加权开工率为 41.2%，环比下降 1.63%；PP装置开工率为 76.7%，环比下降 0.17%；PP粉料开工率为 38.4%，环比上升 2.04%；下游加权开工率为 52.8%，环比下降 0.9%。
观点：PEPP非标价格小幅上涨，市场对供应收缩预期增强，若政策落地，裂解装置成本压力将加剧。PP方面边际装置估值偏低，但检修计划偏少，关注后续检修情况。PE部分全密度装置转产HDPE，标品边际供应缩减。短期市场情绪偏强，价格易涨难跌，需关注政策落地节奏及下游对高价货源接受度。

LPG期货价格：PG2602 收盘价为 4225 元/吨，下跌 0.17%；PG2603 收盘价为 4139 元/吨，上涨 0.27%；PG2604 收盘价为 4309 元/吨，上涨 0.49%。
价差变化：PG02-03价差为 86 元/吨，下跌 17.31%；PG03-04价差为 -170 元/吨，上涨 6.25%。
现货价格：华南现货(民用气)价格为 5000 元/吨，持平；可交割现货价格为 4420 元/吨，持平。
基差变化：基差: 可交割现货-PG02 为 195 元/吨，上涨 0.91%；华南现货-PG02 为 775 元/吨，上涨 0.91%。
库存情况：LPG炼厂库容比为 24.3%，环比上升 0.91%；LPG港口库存为 214 万吨，环比下降 8.41%。
开工率：上游主营炼厂开工率为 75.11%，环比持平；下游PDH开工率为 75.1%，环比下降 1.65%；下游MTBE开工率为 68.0%，环比持平；下游烷基化开工率为 38.2%，环比上升 5.11%。
观点：LPG市场情绪偏强，但下游采购意愿不强，抑制价格上行空间。近期出口带动下，港口船货有限，短期供需紧平衡，价格受支撑。预计短期价格延续低位震荡，策略上关注EB02/03短空及逢高做缩EB加工费。

PVC、烧碱期货价格：山东32%液碱折百价为 2150.0 元/吨，下跌 0.3%；华东电石法PVC市场价为 4700.0 元/吨，上涨 1.7%；华东乙烯法PVC市场价为 4700.0 元/吨，上涨 1.1%；SH2605 为 2405.0 元/吨，上涨 3.2%；V2605 为 4972.0 元/吨，上涨 1.1%。
价差变化：SH2605-2601 为 438.0 元/吨，上涨 21.7%；V2605-V2601 为 312.0 元/吨，下跌 3.7%。
出口利润：CFR东南亚PVC为 600.0 美元/吨，持平；CFR印度PVC为 620.0 美元/吨，持平；FOB天津港电石法PVC为 565.0 美元/吨，上涨 0.9%。
烧碱出口利润：FOB华东港口为 365.0 美元/吨，下跌 1.4%；烧碱出口利润为 209.3 元/吨，下跌 16.8%。
开工率：烧碱行业开工率为 88.7%，环比上升 0.2%；烧碱山东样本开工率为 91.3%，环比上升 0.1%；PVC总开工率为 75.4%，环比下降 0.9%。
观点：烧碱市场供大于求，需求端缺乏改善，主力下游送货量稳定，非铝下游仅以刚需跟进，库存偏高压制价格。PVC期货大涨，但需求平淡，成交量继续下滑，短期行情以情绪性波动为主，缺乏持续性支撑，或面临触高回落。

尿素期货价格：01合约收盘价为 1698 元/吨，上涨 0.24%；05合约收盘价为 1790 元/吨，上涨 0.67%；09合约收盘价为 1769 元/吨，上涨 1.38%。
价差变化：01合约-05合约价差为 -92 元/吨，下跌 9.52%；05合约-09合约价差为 21 元/吨，下跌 36.36%；09合约-01合约价差为 71 元/吨，上涨 39.22%；UR-MA价差为 -498 元/吨，上涨 9.12%。
现货价格：山东小颗粒尿素为 1750 元/吨，上涨 0.57%；山西小颗粒尿素为 1620 元/吨，持平；河南小颗粒尿素为 1750 元/吨，持平；东北地区小颗粒尿素为 1730 元/吨，持平；广东小颗粒尿素为 1870 元/吨，上涨 0.54%。
库存情况：国内尿素日度产量为 19.48 万吨，环比增加 2.07%。
观点：尿素市场情绪提振，价格小幅上涨，但基本面供需格局仍偏弱，库存持续累积，价格反弹空间受限，建议暂时观望。