20220822-国信证券-机械行业双周报（8月第2期）_机械行情整体表现较好_培育钻石短期波动不改长期趋势_26页_2mb

报告摘要

机械行业双周报（8月第2期）总结

核心内容

本报告分析了2022年8月第2期机械行业的整体表现及重点细分领域的发展情况。整体来看，机械行业表现良好，近两周上涨3.59%，跑赢沪深300指数3.73个百分点。尽管原材料价格有所回落，但行业整体仍保持较强成长性，尤其是培育钻石、工业自动化、新能源装备等细分领域表现突出。

主要观点

培育钻石行业持续高景气：
- 2022年1-7月印度培育钻石毛坯进口额同比增长63.84%，裸钻出口额同比增长72.53%。
- 培育钻石进口/出口渗透率分别为8.56% / 6.98%，行业仍保持较快成长。
- 行业短期波动不改长期趋势，建议重点关注中兵红箭、力量钻石、四方达、黄河旋风、国机精工等企业。
机械行业投资逻辑：
- 产业升级和自主可控背景下，光伏、锂电、风电、半导体、工业自动化等新兴行业需求旺盛，带动中游机械公司成长。
- 投资框架包括把握强阿尔法公司、挖掘高贝塔行业机会，优选龙头公司及具备高成长性的中小成长公司。
行业重点推荐组合：
- 重点组合：华测检测、广电计量、中兵红箭、黄河旋风、奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术、恒立液压、浙江鼎力、晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技、捷佳伟创。
- “小而美”组合：四方达、力量钻石、苏试试验、信测标准、中国电研、江苏神通、明志科技、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、容知日新、伊之密、东华测试。
行业数据跟踪：
- 2022年1-7月，金属切削机床/金属成形机床/工业机器人/挖掘机产量同比分别下降5.34%、1.64%、11.50%、25.60%。
- 7月制造业PMI指数为49.00%，环比下降1.20个百分点，但高技术制造业和装备制造业仍保持扩张态势。
原材料价格波动：
- 钢价/铜价/铝价自年初以来分别下降13.20%、9.99%、9.48%。
- 近两周钢材综合价格指数环比下降0.16%，铜/铝价格指数环比上升3.25% / 0.33%。

关键信息

行业趋势：整体机械行业表现较好，但部分细分行业如工业机器人、挖掘机等产量下降，显示行业增速放缓。
政策与市场动态：
- 检测服务行业受政策推动，准入门槛提升，检测服务需求稳健。
- 培育钻石行业迎来海外拓展，潘多拉、力量钻石等企业积极布局市场。
- 美国对EDA、氧化镓、金刚石等技术实施出口管制，影响相关产业。
- 宁德时代、亿纬锂能等企业加大在新能源领域的投资，推动锂电装备需求增长。
- 光伏行业技术迭代加快，N型TOPCon电池价格发布，带动产业链发展。
投资建议：
- 重点推荐具备进口替代能力、成长性高的核心零部件公司（如奕瑞科技、柏楚电子、绿的谐波、奥普特）。
- 推荐高景气度的产品型公司（如中兵红箭、黄河旋风、浙江鼎力）。
- 关注具备高贝塔属性的专用/通用设备公司（如汉钟精机、晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技、捷佳伟创）。

风险提示

宏观经济下行风险
原材料价格波动风险
汇率大幅波动风险
疫情反复冲击风险

行业重点推荐组合盈利预测及估值

公司代码	公司名称	投资评级	总市值（亿元）	2022E EPS（元）	2023E EPS（元）	2022E PE	2023E PE
300012	华测检测	买入	339	0.56	0.68	36	30
688686	奥普特	买入	226	4.82	6.23	57	44
688188	柏楚电子	买入	328	6.81	8.97	33	25
601100	恒立液压	增持	654	2.08	2.31	24	22
688017	绿的谐波	买入	327	2.29	3.16	85	61
300012	奕瑞科技	买入	360	8.29	10.96	60	45
002158	汉钟精机	买入	142	1.11	1.35	24	20
301029	怡合达	增持	320	1.54	2.13	43	31
688006	江苏神通	买入	80	0.61	0.74	26	21
603338	浙江鼎力	买入	207	2.12	2.70	19	15
688559	联赢激光	增持	132	1.00	1.71	44	26
300724	捷佳伟创	买入	562	2.62	3.36	62	48