20241222-国信期货-PTA周报_累库继续放缓_PTA维持低位震荡_28页_1mb

PTA市场分析总结（2024年12月22日）

本报告基于国信期货研究咨询部数据，分析PTA市场。需求端，织造开工季节性下滑，聚酯负荷持稳，下游需求虽刚需尚可，但预期减弱，聚酯库存改善。供应端，PTA产量下降，累库放缓，主要因出口大增，但交易所仓单增加，供应压力仍存，关注大厂检修。成本端，美亚芳烃套利关闭，PX价格低位反弹，但利润回落，PTA加工费压缩，成本驱动有限。

综合来看，供需宽松环境下PTA维持低位震荡，关键因素包括原料价格走势和原油波动。策略建议依据成本区间滚动操作，风险包括原油大涨或装置集中检修。累库放缓显示供应压力缓解，但需求端仍需关注季节性因素。

数据表明，11月PTA产量同比增长13%，出口量大增60%，社会库存环比增36万吨，PX价格涨21美元/吨。下游聚酯产量高位，库存显著下降，现金流稳定。整体市场维持震荡，建议投资者密切监控供需动态和成本变化。