20260628-南京证券-有色金属行业周报_美国加息预期再起_金属价格大多回落_9页_797kb

有色金属行业周报总结（2026.6.22-2026.6.28）

核心内容概览

本周有色金属行业整体呈现震荡回落态势，主要受美联储加息预期重启及部分金属供应端收缩影响。行业评级为推荐，建议投资者关注具有成本优势及行业龙头的公司。

主要观点与关键信息

一、工业金属

• 铜价：LME铜价报13287美元/吨，周回落1.8%；国内铜现货价报101655元/吨，周回落3.4%。
• 库存：LME铜库存33.65万吨，周去库4.4%；上期所阴极铜库存13.57万吨，周去库5.6%。整体库存处于下降趋势。
• 供需：海外铜矿产量预期下调，部分矿山复产不及预期，导致供给端缩紧；国内地产、基建进入旺季，新能源车、光伏、AI等新领域用铜量持续增加，需求支撑稳定。
• 投资建议：重点关注铜矿龙头企业紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业。

二、铝

• 价格：沪铝价报22880元/吨，周回落4.1%。
• 成本端：氧化铝价报2780元/吨，周上涨1.1%；预焙阳极价报6248元/吨，本月小幅回落0.3%。
• 库存：电解铝社会库存120.5万吨，周去库4.61%。
• 市场影响：中东冲突导致部分电解铝减产，关键海峡运输受阻，市场在供需两端持续纠结；尽管价格回落，但吨铝毛利润仍保持较高水平。
• 投资建议：关注成本较低的电解铝企业云铝股份、中国铝业、天山铝业。

三、锂

• 价格：锂精矿进口价格报1910美元/吨，周回落9.5%；工业级碳酸锂报14.8万元/吨，周回落11.4%；电池级碳酸锂报15.3万元/吨，周回落9.5%；氢氧化锂报12.9万元/吨，周回落11%。
• 供需：主产国津巴布韦、澳大利亚锂资源出口量下滑，新能源车及储能需求增速稳定，2026年整体供需相对平衡。
• 市场波动：新能源车进入销量淡季，国内锂矿尚未实质性复产，锂价波动可能进一步放大。
• 投资建议：逢低关注锂行业龙头企业天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料。

四、稀土及小金属

• 稀土：氧化镨钕报72.9万元/吨，周上涨1%；钕铁硼报230元/千克，周上涨4.5%。
• 小金属：钴价报37.96万元/吨，周回落0.8%；镍价报12.78万元/吨，周回落6.4%；锗价延续反弹，锑价震荡回落。
• 投资建议：关注稀土磁材龙头企业北方稀土、中国稀土、金力永磁；关注小金属相关概念股云南锗业、湖南黄金；同时建议关注洛阳钼业、华友钴业。

五、贵金属

• 价格：国内金价报883.7元/克，周回落5.6%；银价报14019元/千克，周回落16.4%。
• 影响因素：美联储加息预期重启，市场预期年内不降息，甚至存在加息可能；但我国央行购金持续，地缘政治局势反复，黄金价格仍有望保持高位震荡。
• 投资建议：逢低关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源。

投资建议小结

建议投资者逢低关注以下公司：

• 铜矿：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业
• 铝：云铝股份、中国铝业、天山铝业
• 锂：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料
• 稀土及小金属：北方稀土、中国稀土、金力永磁、云南锗业、湖南黄金
• 贵金属：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源

风险提示

1. 各金属下游需求不及预期；
2. 各金属供应端开采不及预期；
3. 全球宏观流动性变化；
4. 国内政策变动风险；
5. 地缘政治冲突风险。

行业投资评级标准

• 推荐：预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅在10%以上；
• 中性：预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅在-10%～10%之间；
• 回避：预计6个月内行业指数相对沪深300跌幅在10%以上。

上市公司投资评级标准

• 买入：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在15%以上；
• 增持：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在5%～15%之间；
• 中性：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在-10%～5%之间；
• 回避：预计6个月内股价相对沪深300跌幅在10%以上。