20170111-渤海证券-休闲服务行业周报_2016国内旅游稳步增长_持续关注国改题材个股_14页_606kb

2016年国内旅游稳步增长与休闲服务行业周报总结

核心内容概述

2016年国内旅游市场持续增长，旅游经济在宏观经济中表现突出。国家旅游局数据显示，全年国内旅游人数达44.4亿人次，同比增长11%；国内旅游总收入3.9万亿元，同比增长14%。入境旅游人数增长3.8%，出境旅游人数增长4.3%。旅游产业在利好政策和消费升级的推动下，保持较为景气的运行状态，特别是景区和在线旅游企业表现更为突出。与此同时，休闲服务行业在2017年1月的市场表现中，整体跑赢沪深300指数，但部分个股表现分化。

主要观点

行业发展趋势

• 国内旅游稳步增长：2016年国内旅游人数和收入均实现双增长，旅游经济成为稳增长、调结构、惠民生的重要力量。
• 入境旅游增长稳健：外国人入境旅游人次同比增长8.3%，出境旅游理性发展，旅游服务贸易顺差扩大。
• 消费升级推动行业发展：居民消费水平提升带动旅游消费增长，景区和在线旅游企业景气水平高于传统行业。
• 政策利好与供给侧改革：国家推动“全域旅游示范区”创建，旅游公共服务持续改善，旅游厕所革命取得显著成效。

个股表现

• 行业整体表现：餐饮旅游板块近五个交易日下跌0.84%，行业跑赢市场0.16个百分点，处于29个一级行业中游。
• 领涨个股：岭南控股、国旅联合、号百控股表现较好，涨幅分别为8.31%、7.53%、5.09%。
• 领跌个股：三特索道、云南旅游、大东海A表现不佳，跌幅分别为-5.31%、-4.64%、-4.32%。

关键信息

国家旅游局数据

• 2016年国内旅游总收入3.9万亿元，同比增长14%。
• 入境旅游人数1.38亿人次，同比增长3.8%；外国人入境2814.2万人次，同比增长8.3%。
• 出境旅游人数1.22亿人次，同比增长4.3%。
• 旅游服务贸易顺差102亿美元，较上年扩大11.5%。
• 预计2017年国内旅游人数将达48.8亿人次，同比增长10%；国内旅游收入预计达4.4万亿元，同比增长12.5%。

公司动态

• 江西省旅游集团混改：成功引进三家战略投资者，实现资本、治理、业务等多方面的优化，推动旅游强省战略。
• 桂林旅游出售股权：拟出售荔浦丰鱼岩旅游有限公司51%股权及债权，以优化资产结构，减少亏损。
• 首旅酒店董事提名：提名梁建章、沈南鹏等为非独立董事候选人，体现公司治理结构优化。
• 腾邦国际收购捷达旅游：控股子公司以3200万元收购捷达旅游40%股权并增资2000万元，持股比例达52%，强化东南亚旅游布局。

行业投资建议

• 行业评级：整体“看好”，未来12个月内相对于沪深300指数涨幅预计超过10%。
• 投资主线：
  1. 关注低基数下的弱反弹机会及中端酒店业绩贡献。
  2. 关注国有企业引入战略投资者后的资本运作。
  3. 关注受益于消费升级且具有强IP创造力的休闲旅游标的。
• 重点推荐个股：首旅酒店、云南旅游、西安旅游、张家界。

重要声明

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附录

• 投资评级说明：

  • 公司评级：买入（涨幅>20%）、增持（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%-10%）、减持（跌幅>10%）。
  • 行业评级：看好（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%-10%）、看淡（跌幅>10%）。

• 重点推荐个股：

  • 首旅酒店
  • 云南旅游
  • 西安旅游
  • 张家界

• 其他行业研究团队联系方式：

  • 休闲服务行业：刘禹，+862223861670
  • 其他行业团队信息略（如需可补充）。