20230528-上海证券-商贸零售行业周报_关注仓储会员店及奥莱零售业态的发展_14页_633kb

商贸零售行业周报总结

核心内容

本报告为2023年5月22日至5月26日的商贸零售行业周报，由彭毅和张洪乐两位分析师撰写，内容涵盖电商、传统零售及黄金珠宝三大板块的市场表现、行业动态与投资建议。

主要观点

电商板块

• 电商平台一季报普遍表现良好，业绩增长显著。
• 唯品会：2023年Q1营收275亿元，同比增长9.1%，Non-GAAP净利润增长45.8%。
• 美团：Q1收入586亿元，同比增长26.7%，实现扭亏为盈。
• 拼多多：Q1营收376.37亿元，同比增长58%，Non-GAAP归母净利润增长141.08%。
• 阿里巴巴：FY2023Q4收入同比增长2%至2082亿元，Non-GAAP净利润同比增长38%。
• 京东：Q1收入2430亿元，同比增长1.4%，Non-GAAP归母净利润76亿元，同比大幅改善。
• 618大促：京东、拼多多、美团、唯品会等平台均积极筹备618活动，预计带动销售增长。
• 新业态发展：京东上线大牌奥莱频道，美团推出KeeTa外卖平台，淘菜菜与淘鲜达合并，抖音电商启动618预售，显示出平台经济持续创新与拓展。

传统零售板块

• 线下复苏：4月社零总额同比增长18.4%，消费市场逐步回暖。
• 零售业态：仓储会员店与奥莱零售业态成为关注重点，高鑫零售于4月28日开业扬州M会员店，王府井奥莱UpTown项目即将启动。
• 个股表现：建议关注永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售、孩子王等企业，因其基本面改善或具备增长潜力。

黄金珠宝板块

• 行业景气度提升：4月黄金珠宝零售额增长44.7%，显示出强劲需求。
• 消费趋势：金价上行叠加婚庆等需求释放，板块景气度有望延续。
• 重点品牌：周大生、老凤祥、潮宏基、迪阿股份等品牌值得关注。

关键信息

周度市场表现

• 本周商贸零售（中信）指数下跌1.93%，跌幅小于沪深300指数0.44个百分点。
• 板块在30个中信一级行业中排名第18位，仅医疗美容子行业上涨。

个股行情

• 涨幅TOP5：金一文化（+14.9%）、若羽臣（+12.7%）、汇通能源（+11.7%）、星徽股份（+5.7%）、ST时万（+5.5%）。
• 跌幅TOP5：*ST宏图（-20.8%）、凯淳股份（-18.3%）、爱迪尔（-14.5%）、值得买（-8.2%）、文峰股份（-7.5%）。

行业动态

传统零售

• 名创优品进驻纽约时代广场，彰显品牌国际化。
• 永辉超市与秘鲁甘博仙公司签署战略合作协议。
• 盒马推出钻石会员，提升会员体验。
• 家乐福加码直播电商，拓展线上渠道。
• 王府井奥莱UpTown项目启动，打造一站式商业综合体。

电商

• 京东上线大牌奥莱频道，吸引多个品牌入驻。
• 罗永浩和交个朋友将入驻京东618直播。
• 淘菜菜与淘鲜达合并，更名为淘宝买菜。
• 抖音电商启动618预售，助力商家销售。
• 李佳琦启动618大会，聚焦消费者体验与保障。

黄金珠宝

• 世界珠宝数字化发展论坛在厦门举办，推动行业数字化。
• 老凤祥推出“凤祥喜事”主题店，助力消费提振。

投资建议

• 维持“增持”评级。
• 投资主线一：关注京东集团、阿里巴巴、拼多多、美团、唯品会等电商龙头，其基本面稳健，增长潜力大。
• 投资主线二：关注永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售等传统零售企业，其盈利改善及布局优化值得关注。
• 投资主线三：关注周大生、老凤祥、潮宏基、迪阿股份等黄金珠宝品牌，受益于消费升级与政策支持。

风险提示

1. 经济复苏不及预期：可能影响居民消费信心，抑制零售行业增长。
2. 政策趋严：反垄断和数据安全监管可能限制企业扩张。
3. 行业竞争加剧：可能压缩利润空间，影响企业战略转型。
4. 门店扩张不及预期：影响营收增长，尤其是黄金珠宝和线下超市板块。
5. 新业态转型不及预期：创新业务是否能带来利润仍需市场验证。

结论

整体来看，商贸零售行业在政策支持与消费复苏背景下表现稳健，电商和传统零售板块均有亮点，黄金珠宝行业景气度持续提升。建议投资者重点关注具备增长潜力与转型优势的龙头企业，同时警惕行业复苏不及预期等风险因素。