20240810-上海证券-商贸零售行业周报_叮咚买菜Q2业绩超预期_永辉超市第二家胖东来帮扶调改店启动试营业_11页_817kb

证券研究报告：商贸零售行业周报叮咚买菜Q2业绩超预期，永辉超市第二家胖东来帮扶调改店启动试营业

◼ 本周核心观点
电商方面，叮咚买菜2024Q2业绩表现亮眼：GMV达到622亿元，同比增长168%；营收560亿元，同比增长157%；上海地区增长尤为强劲；Non-GAAP净利润达103亿元，同比增长近13倍，连续两个季度实现盈利。在提效方面，履约效率提升，60分钟可约率提升18个百分点。
传统零售方面，永辉超市在杭州与郑州开设两家胖东来帮扶调改店，聚焦提升门店运营效率和服务质量，包括人员薪资提升、商品结构调整、卖场优化等。建议关注新零售业态、传统零售企业。

◼ 货币金价趋势
2024上半年国内黄金珠宝零售额同比下降35%，但金条和金币投资需求同比增62%，黄金ETF累计流入170亿元，呈现出避险需求增加趋势。建议关注周大生、老凤祥、潮宏基等企业。

◼ 市场动态
商贸零售板块本周整体上涨102%，超市与家电3C子行业涨幅居前。电子商务板块表现强劲，京东、美团等企业在体育与消费领域持续发力，网络零售百强整体增长27%。

◼ 投资建议与重点公司
维持行业“增持”评级。推荐关注：拼多多、阿里巴巴、京东集团、美团、永辉超市等电商平台和新零售企业；同时关注周大生、老凤祥、潮宏基等黄金珠宝龙头。

◼ 风险提示
经济复苏放缓、行业竞争加剧、门店扩张不及预期。