20160125-华融证券-食品饮料行业_周报_2015.01.18_2016.01.24_-关注年报业绩预增上调个股_13页_769kb

报告摘要

本报告总结了2016年1月25日发布的食品饮料行业周报内容，涵盖市场表现、行业与公司动态、上周行业数据、投资建议及风险提示等。整体来看，食品饮料板块在经历前期快速下跌后，短期风险有所释放，但整体仍跑输市场。报告重点分析了业绩预增上调个股的表现，并建议投资者关注具有业绩支撑的公司，同时提示相关风险。

燕京啤酒：
- 行业面临短期压力，包括低温多雨天气、消费环境不景气和经济增长放缓。
- 长期看好行业发展，预计年增长可达10%。
- 公司在行业不景气时并购较少，但认为中西部地区仍有较大发展潜力。
- 公司主要依赖传统销售渠道，电商渠道占比低。
- 并购境外企业以实现协同效应，包括增加销售收入、丰富产品线、原料进口替代和拓展国际市场。
海南椰岛：
- 第一大股东增持股份，显示对公司未来发展的信心。
- 增持金额较大，占公司总股本的1.94%。
口子窖：
- 发布2015年业绩预增公告，净利润预计同比增长40%。
星河生物：
- 预计2015年盈利1000万元—1500万元。
承德露露：
- 高级管理人员增持股份，显示对公司价值的认可。
海欣食品：
- 预计2015年净亏损3500万元—4300万元。
张裕A：
- 未降价，毛利率下降主要因产品结构变化，中低档产品占比上升。
- 未来将根据市场情况调整销售费用，确保投入产出比合理。
- 没有B股转A股或H股的计划。

价格调整：
- 一号店小幅下调茅台价格，上调五粮液价格。
- 京东维持价格不变。
- 龙头品牌如茅台、国窖1573节前控货，有助于后续价格稳定。
原奶价格：
- 国内生鲜乳平均价格为3.55元/公斤，环比下降0.6%，同比下降0.8%。
- 国际乳品交易价格下跌，脱脂奶粉下跌2.9%，全脂奶粉下跌1%，乳制品下跌2.2%。