20240304-万和证券-策略周报_PMI季节性收缩_商品需求持续回升_9页_748kb

上周A股市场表现概述

• 主要指数：除上证50外，其他主要指数周涨幅为正。
  • 上证指数+0.74%、深证成指+4.03%、创业板指+3.74%、沪深300+1.38%、中证1000+3.37%、科创50+6.67%

风险与数据动态

中观商品需求及供给分析

• 商品价格：螺纹钢、热轧板卷、浮法平板玻璃等价格上涨，化工品如PTA、乙二醇、PVC价格和开工率回升明显。
• 工业品指标：高性能智能手机出货量同比增幅达85.9%，显示消费复苏势头

PMI数据解析

• 2月制造业PMI：4.9%，环比-0.1。尽管指数收缩，但生产经营活动预期环比+0.2%，显示企业信心增强，结合商品需求回升判断制造业生产状况有望恢复

投资建议与策略方向

• 板块配置：

  1. 成长类：计算机、传媒、通信、电子
     • 关注AI驱动下的算力设施建设主题
  2. 防守类：煤炭、银行、石油石化
     • 对冲波动，获取稳定红利
  3. 政策利好的潜在方向：与“两会”政策动向相关的板块预期将受更大关注

• 风险提示：需求修复力度不及预期，宏观经济超预期下行

注：本概要基于《市场改善仍需时间，高股息策略可持续关注》最新报告核心观点整合而成