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每日早盘观察总结（2022年1月14日）

核心内容概述

本报告为银河期货农产品及衍生品团队发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等主要农产品期货品种的行情分析、市场动态及交易策略。报告结合国内外市场数据与政策信息，对各品种的短期走势进行研判，提供交易建议。

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主要观点与关键信息

一、大豆/粕类

【外盘信息】

• CBOT大豆指数下跌0.11%，报收1369.5美分/蒲；
• 美豆粕上涨0.29%，报收404.8美金/短吨。

【相关资讯】

1. USDA报告显示，2021/22年度美国大豆出口净销售增加，22/23年度净销售也有所增长；
2. 阿根廷大豆种植率已达92.5%，但作物状况评级较差，土壤水分短缺；
3. USDA压榨利润数据表明，阿根廷大豆榨利有所提升。

【交易策略】

• 单边：预计市场以高位震荡为主，国内现货基差坚挺，短期震荡操作；
• 套利：建议M59合约维持正套思路；
• 期权：建议卖出M2205-C-3250与M2205-P-3150，以震荡与波动率下行思路对待。

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二、油脂板块

【外盘影响】

• CBOT美豆油下跌1.6%，报收58.41美分/磅；
• BMD毛棕油下跌0.8%，报收5125林吉特/吨。

【重要资讯】

1. 马来西亚生物柴油出口量下降至1.3万吨，创四年新低；
2. 巴西和阿根廷9-12月压榨量高于预期，但阿根廷受罢工影响压榨量下降。

【交易策略】

• 单边：国内油脂基差企稳，短期跟随豆系及宏观波动，维持短线操作；
• 套利：关注y35与oi35正套；
• 期权：关注菜油看跌海鸥价差期权。

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三、玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 农业农村部提出“十四五”期间扩大大豆玉米带状复合种植面积；
2. 玉米深加工库存快速回升，需求转弱；
3. 小麦拍卖高成交带动玉米价格走强。

【交易策略】

• 单边：短期上升空间有限，建议观望；
• 套利：观望；
• 期权：观望。

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四、生猪

【市场信息】

1. 生猪现货报价震荡，主要地区价格持稳；
2. 全国生猪出栏体重下降；
3. 意大利首次发现非洲猪瘟病例，疫情对市场情绪有影响；
4. 农业农村部数据显示，5月龄中大猪存栏量增长，预示春节前后供应增加。

【交易策略】

• 单边：建议05合约继续空配；
• 套利：观望；
• 期权：观望。

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五、鸡肉

【重要资讯】

1. 白羽肉毛鸡价格稳定，出栏均重偏小；
2. 鸡苗价格维持稳定，养殖利润处于盈亏平衡；
3. 疫情影响饲料成本与调运，导致分割品供需双弱；
4. 种禽存栏量同比增加，市场仍处于底部磨底阶段。

【行情展望】

• 鸡苗：预计延续弱势震荡；
• 毛鸡：春节前供应偏紧，价格短期走稳；
• 分割品：整体价格延续震荡，需警惕主产区疫情对调运的影响。

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六、鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货价格多数地区稳定，主产区均价4.45元/斤；
2. 淘鸡出栏量减少，淘汰日龄下降；
3. 销区鸡蛋销量下降，库存持续减少。

【交易策略】

• 单边：建议5月合约逢低建仓多单，上方4200元附近有压力；
• 套利：建议6-9月份反套；
• 期权：观望。

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七、白糖

【重要资讯】

1. 巴西中南部12月下半月无糖厂压榨甘蔗，为2007年以来首次；
2. 国内新糖报价稳定，部分企业上调报价。

【交易策略】

• 单边：国内供应充裕，郑糖弱势震荡；
• 套利：观望；
• 期权：观望。

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八、棉花-棉纱

【外盘影响】

• ICE美棉主力合约震荡下跌，报收116.85美分/磅。

【重要资讯】

1. 美国陆地棉签约进度加快，中国采购量占比较高；
2. “十四五”规划提出建设三大优势棉区，扩大新疆、甘肃棉区种植；
3. 巴西12月棉花出口量大幅增长，中国为主要目的地。

【交易策略】

• 单边：短期关注价格能否带量突破，否则继续震荡；
• 套利：观望；
• 期权：建议买入5月看涨期权。

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九、花生

【重要资讯】

1. 国内花生价格平稳偏强，河南产区受疫情影响上货量偏低；
2. 花生油市场运行稳定，终端需求疲软，油厂以执行订单为主；
3. 部分产区农户仍持观望态度，贸易商库存偏低。

【交易策略】

• 单边：花生整体趋势向下，短期或偏强运行，建议前期空单止盈，反弹逢高做空。

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• 作者具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告；
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议；
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