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日月股份2023年半年度业绩总结

业绩简评

• 2023年上半年：营收2397亿元，同比增长1746%；归母净利润291亿元，同比增长18457%。
• 2季度：营收1324亿元，同比增长2501%；归母净利润160亿元，同比增长27319%；扣非净利润145亿元，同比增长56453%，业绩符合预期。

经营分析

• 盈利能力：

  • Q1-Q2毛利率环比提升，Q1为2040%，Q2为2252%，环比增长229PCT、212PCT。
  • 期间费用率同比上升7.3PCT至7.16%，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为0.80%/9.00%/-2.63%。

• 产能扩张：

  • 截至2023年6月底，公司总产能70万吨；
  • 甘肃日月20万吨（一期10万吨）风力发电关键部件项目已进入试生产；
  • 新规划年产132万吨铸造产能项目已在2023年4月进入试生产。

盈利预测与估值

• 2023-2025年净利润预测：744亿元、1150亿元、1308亿元，对应当前股价PE分别为22X、14X、12X。
• 评级：维持“增持”评级。
• 风险提示：政策性风险、市场竞争风险、经济与汇率波动风险、资产减值风险等。

公司基本面数据

• 收入：YOY增长率1227%-3510%，预计2025年营收8288亿元。
• 净利润：YOY增长率11606%-5457%，预计2023年实现净利润744亿元。
• 财务指标：ROE（摊薄）1053%（2025E），每股收益1.15元（2023E）。
• 估值：PE（2023）22X，PB（2023）4.62X。

其他信息

• 市场表现：近6月股价波动大，最高至3900元。
• 投资建议：市场平均评级“增持”，目标价区间2056元-3318元。