> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了2026年6月下半月中国液化石油气（LPG）市场的价格走势及影响因素。内容涵盖国内不同地区现货价格、国际原油及能化品价格变动、期货市场表现以及相关风险提示。 ## 市场价格分析 ### 国内现货价格 - **山东市场**：5790-6020元/吨 - **华北市场**：5900-6080元/吨 - **华东市场**：6000-6350元/吨 - **沿江市场**：6000-6290元/吨 - **西北市场**：5700-5940元/吨 - **华南市场**：6850-6950元/吨 ### 国际价格 - **丙烷**：968美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币7272元/吨，涨32元/吨 - **丁烷**：1028美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币7723元/吨，涨32元/吨 ### 现货市场表现 - **民用气价格**：华东市场保持稳定，其他地区价格普遍下调 - **醚后碳四价格**：华东市场较上一工作日下跌，与民用气、丙烷维持大幅倒挂状态，成为盘面压制因素 ## 期货市场分析 ### PG期货主力合约收盘价 - 2025/05：4,000元/吨 - 2025/09：4,500元/吨 - 2025/12：4,300元/吨 - 2026/04：7,500元/吨 ### PG期货指数收盘价 - 2025/05：4,000元/吨 - 2025/09：4,300元/吨 - 2025/12：4,100元/吨 - 2026/04：7,000元/吨 ### PG期货近月合约收盘价 - **连三合约**：2025/05：~3,800元/吨；2025/09：~4,100元/吨；2025/12：~4,300元/吨；2026/04：~5,500元/吨 - **连二合约**：2025/05：~3,900元/吨；2025/09：~4,200元/吨；2025/12：~4,400元/吨；2026/04：~5,700元/吨 - **连一合约**：2025/05：~3,700元/吨；2025/09：~4,000元/吨；2025/12：~4,200元/吨；2026/04：~5,300元/吨 ### PG期货近月月差 - **M1-M2**：2026/04/28：125元/吨；2026/05/13：80元/吨；2026/05/25：200元/吨 - **M2-M3**：2026/04/28：170元/吨；2026/05/13：130元/吨；2026/05/25：160元/吨 ### PG期货成交与持仓量 - **主力合约**： - 成交量：2025/05：~100,000手；2025/09：~80,000手；2026/01：~150,000手；2026/05：~120,000手 - 持仓量：2025/05：~50,000手；2025/09：~60,000手；2026/01：~70,000手；2026/05：~80,000手 - **总成交与持仓量**： - 持仓量：2025/05：~100,000手；2025/09：~150,000手；2026/02：~100,000手 - 成交量：2025/05：~200,000手；2025/09：~100,000手；2026/02：~800,000手 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，短期观望为主 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均无明确建议 ## 风险提示 - 地缘冲突 - 油价波动 - 宏观政策变化 - 关税政策调整 - 港口装船延迟 - 炼厂装置检修超预期 ## 关键信息 - 国际原油及能化品价格受美伊谅解备忘录和霍尔木兹海峡开放预期影响，本周出现回撤 - 若霍尔木兹海峡恢复通航，LPG供应端矛盾将有所缓解，但短期内难以恢复至战前水平 - 现货市场整体价格下调，醚后碳四价格持续倒挂，对盘面形成压制 - 期货市场走势受地缘因素和现货价格变动影响较大，需密切关注消息面变化 - 本报告数据来源包括卓创资讯、同花顺、钢联及华泰期货研究院 ## 本期分析人员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **联系电话**：400-628-0888 - **官方网站**：www.htfc.com ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随时间变化 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断 - 本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播