20221028-和合期货-液化石油气周报_成本端支撑不足_期货_现货均有下跌_8页_452kb

和合期货液化石油气周报总结（20220924-20220928）

核心内容概述

本周液化石油气（LPG）市场整体呈现成本端支撑不足，期货与现货均有下跌的趋势。尽管国际油价和液化气价格回升，推动期货盘面强势上涨，但国内现货市场受疫情反复影响，成交氛围偏弱，部分区域价格出现下调。

一、本周行情回顾

1. 期货市场分析

• 主力合约：PG2212本周上涨 5.82%，开盘 4893 元/吨，最高 5248 元/吨，最低 4890 元/吨，收盘 5179 元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量 44.6 万手，环比增加 25.6 万手；持仓量 72156 手，环比增加 22603 手。
• 合约切换：本周PG期货主力合约由 2211 转换至 2212。
• 基差变化：国内周均基差缩小，华东 247 元/吨，华南 177 元/吨，山东 238 元/吨。

2. 现货市场分析

• 民用气价格：东北地区价格较低，受疫情管控影响较大；华南、华东等地区价格偏强运行，卖方缺乏降价意愿。
• 醚后碳四价格：整体小幅上涨，但疫情反复导致跨区运输受阻，流动性差。
• 区域价格：
  • 华北：民用气报价 5240～5450 元/吨，天津下跌 30 元/吨，河北上涨 50 元/吨。
  • 山东：民用气报价 5340～5650 元/吨，与昨日持平；醚后碳四报价 6300～6600 元/吨，与昨日持平。
  • 华东：民用气报价 5460～5600 元/吨，与昨日持平；醚后碳四报价 6600～6850 元/吨，与昨日持平。
  • 华南：民用气报价 5470～5560 元/吨，上涨 50 元/吨。

二、供应情况分析

• 国内商品量总量：约 53.05 万吨，较上周增加 0.17 万吨。
• 国际到港量：实际到港 62.639 万吨，符合预期。
• 区域到港分布：
  • 华东地区：到港 22.3 万吨，其中福建到港 6.65 万吨。
  • 华南地区：到港 17.489 万吨。
  • 山东地区：烟台和龙口两港到港共 14 万吨。

三、需求情况分析

• LNG市场价格：华南地区价格冲高回落，供应量增加，需求端动力不足。
• 二甲醚市场：成交氛围一般，价格整体下调，受需求不足和疫情运输缓慢影响。
• 跨区流动性：受疫情影响，跨区运输受阻，市场流动性较差。
• 装置重启：部分前期检修装置重新启动，增加供应压力。

四、市场综述及后市展望

• 期货走势：PG2212合约持续上涨，受国际油价和液化气价格上涨推动，内外套可操作空间较大。
• 现货走势：国内现货偏弱，北方不可抗力范围扩大，需求端被压制。
• 基差变化：期货走势强于现货，导致基差收窄。
• 市场预期：
  • 12月需求旺季：国际市场买家较多，卖方有限。
  • 美国丙烷库存：持续攀升，但巴拿马运河拥堵严重，亚洲卖方惜售。
  • 美联储加息预期：11月后或有放缓，美元回落，国际油价涨至两周高点。
• 下周展望：东北地区预计延续较弱走势，其他地区或维持稳中偏强态势。

五、风险点

1. 供应量增加：可能导致价格承压。
2. 国际地缘政治变化：可能影响原油及液化气价格走势。

风险揭示与免责声明

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