> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 文档主要分析了2026年6月上半月中国液化石油气（LPG）市场的情况，包括各地区现货价格、到岸成本、期货市场走势以及影响市场的关键因素。整体来看，LPG市场呈现出价格普遍上涨、到岸成本维持高位的趋势，市场情绪较为积极。 ## 主要观点 1. **现货价格普遍上涨** - 5月11日国内各地区液化石油气现货价格如下： - 山东市场：6450-6600元/吨 - 华北市场：6300-6500元/吨 - 华东市场：6950-7250元/吨 - 沿江市场：6750-6960元/吨 - 西北市场：6150-6450元/吨 - 华南市场：7250-7300元/吨 - 2026年6月上半月，冷冻货到岸价格丙烷为1019美元/吨，涨46美元/吨；丁烷为1069美元/吨，涨46美元/吨。折合人民币后，丙烷为7681元/吨，涨343元/吨；丁烷为8058元/吨，涨343元/吨。 2. **市场因素分析** - **国际供应紧张**：美伊和谈缺乏实质性进展，霍尔木兹海峡封锁未解除，导致中东供应缺口持续积累，美国的增量难以完全对冲，LPG市场矛盾依然存在。 - **国内现货表现**： - 山东民用气稳中小涨，市场积极。 - 醚后C4价格上涨，涨幅扩大，下游采购活跃，成交顺畅。 - 醚后碳四价格近期偏弱，但随着下游利润边际改善，可能带动烷基化装置开工率回升，从而提振市场情绪，减轻对PG期货的压制。 3. **期货市场表现** - **PG期货主力合约**：价格在2025年5月、8月、11月及2026年3月波动较大，2026年3月达到7200元/吨。 - **PG期货指数**：价格在2025年5月为~4000元/吨，2026年3月为~7000元/吨。 - **PG期货近月合约**：2026年3月，连三合约收盘价为~7000元/吨，连二和连一合约分别为~6500元/吨。 - **PG期货近月月差**：2026年4月13日为170元/吨，4月22日为85元/吨，5月6日为110元/吨。 - **成交与持仓量**：PG期货主力合约和总成交持仓量在2026年4月后保持稳定，持仓量约为50,000手，成交量约为100,000手。 ## 关键信息 - **到岸成本高位**：受国际供应紧张影响，我国LPG到岸成本维持高位。 - **市场情绪积极**：国内现货价格普遍上涨，尤其醚后C4市场表现良好。 - **期货市场波动**：PG期货价格波动较大，主力合约在2026年3月出现显著上涨。 - **数据来源**：主要参考卓创资讯、同花顺、钢联及华泰期货研究院。 ## 风险提示 文档指出，LPG市场可能受到以下风险因素影响： - 地缘政治冲突 - 油价波动 - 宏观经济政策变化 - 关税政策调整 - 港口装船延迟 - 炼厂装置检修超预期 ## 研究员信息 - **潘翔** - 从业资格号：F3023104 - 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** - 从业资格号：F3049404 - 投资咨询号：Z0015842 ## 公司信息 - **华泰期货有限公司** - 投资咨询业务资格号：证监许可【2011】1289号 - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司名称：华泰期货 - 研究院名称：华泰期货研究院 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告内容仅反映发布当日的观点，不同时期可能有不同结论。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 未经许可，不得擅自翻版、复制、发表、引用或分发本报告。 - 本报告版权为华泰期货有限公司所有。