20260116-华泰期货-农产品日报_下游逢低采购_豆粕延续震荡_13页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了豆粕和玉米市场的近期走势及影响因素，涵盖了期货与现货价格、市场要闻、供需情况、库存数据以及相关图表。整体来看，豆粕市场在供应充足与需求疲软之间震荡，玉米市场则因天气和产量预估变化而呈现波动。

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豆粕市场分析

价格变动

• 期货价格：豆粕2605合约昨日收盘价为2740元/吨，较前日下跌11元/吨，跌幅0.40%。
• 现货价格：
  • 天津地区：3170元/吨，较前日上涨10元/吨。
  • 江苏地区：3070元/吨，较前日下跌10元/吨。
  • 广东地区：3080元/吨，较前日下跌10元/吨。

基差变动

• 天津豆粕基差M05 +430，较前日上涨21。
• 江苏豆粕基差M05 +330，较前日上涨1。
• 广东豆粕基差M05 +340，较前日上涨1。
• 福建菜粕基差RM05 +217，较前日下跌4。

市场动态

• 下游采购处于低位，导致豆粕价格延续震荡。
• 当前港口库存较高，供应充足，但市场对一季度大豆到港仍存担忧。
• 巴西大豆出口量预计2026年1月将达373万吨，较此前预估增长显著，未来供应压力较大。

策略建议

• 策略：谨慎偏空。
• 风险提示：南美天气情况。

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玉米市场分析

价格变动

• 期货价格：玉米2603合约昨日收盘价为2295元/吨，较前日上涨23元/吨，涨幅1.01%；玉米淀粉2603合约收盘价为2565元/吨，较前日上涨22元/吨，涨幅0.87%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日无变化。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日无变化。
  • 江苏地区玉米淀粉现货价格未提及，但有相关基差数据。

基差变动

• 辽宁玉米基差C03 +50，较前日下跌23。
• 吉林玉米基差CS03 +55，较前日下跌22。
• 吉林玉米淀粉基差 +217，较前日下跌4。

市场动态

• 阿根廷将2025/26年度玉米产量预估从6100万吨上调至6200万吨，创纪录水平。
• 深加工和饲料企业库存逐渐上升，采购仍以按需为主，但低于历史同期。
• 春节临近，预计后续将有备货需求。

策略建议

• 策略：中性。
• 风险提示：谷物拍卖情况。

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关键信息汇总

豆粕

• 价格走势：期货价格微跌，现货价格区域差异明显。
• 市场供需：港口库存高，供应充足，但一季度大豆到港存在不确定性。
• 影响因素：巴西大豆丰产预期及南美天气情况是主要关注点。

玉米

• 价格走势：期货价格小幅上涨，现货价格稳定。
• 市场供需：深加工和饲料企业库存上升，但采购仍以按需为主。
• 影响因素：阿根廷产量上调、谷物拍卖情况及未来需求变化。

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图表说明

文档附带多张图表，涵盖以下内容：

• 豆粕与菜粕的主力合约价格、现货均价及基差。
• 玉米与玉米淀粉的期货价格、现货价格及基差。
• 压榨量、成交量、提货情况、库存数据、售粮进度及深加工企业需求等。

所有图表均来源于钢联数据和华泰期货研究院，为市场分析提供了直观的数据支持。

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分析团队

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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