20260311-华泰期货-农产品日报_下游库存回升_豆粕震荡运行_13页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了豆粕和玉米期货及现货市场近期的走势、影响因素以及相关策略与风险提示。整体市场趋势呈现震荡运行态势，价格变动受到国内外供需变化、成本支撑及宏观政策等多重因素影响。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：

  • 豆粕2605合约昨日收盘2973元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.73%。
  • 菜粕2605合约昨日收盘2402元/吨，较前日下跌31元/吨，跌幅1.27%。

• 现货价格：

  • 天津地区豆粕现货价格为3250元/吨，较前日下跌100元/吨，现货基差M05+277，较前日变动-78。
  • 江苏地区豆粕现货价格为3140元/吨，较前日下跌70元/吨，现货基差M05+167，较前日变动-48。
  • 广东地区豆粕现货价格为3210元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M05+237，较前日变动+32。
  • 福建地区菜粕现货价格为2420元/吨，较前日下跌50元/吨，现货基差RM05+18，较前日变动-19。

市场分析

• 当前下游油厂豆粕库存虽有所消耗，但仍处于近年来的相对高位。
• 国际海运费及化肥价格上涨，导致巴西升贴水走强，支撑了进口成本。
• 在油粕比等因素影响下，国内豆粕价格偏强运行。
• 后续需重点关注港口通关情况、美豆出口情况及宏观事件的影响。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：宏观事件影响

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：

  • 玉米2605合约昨日收盘2381元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.58%。
  • 玉米淀粉2605合约昨日收盘2706元/吨，较前日下跌10元/吨，跌幅0.37%。

• 现货价格：

  • 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差C05+39，较前日变动+24。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格2770元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05+64，较前日变动+10。

市场分析

• 当前深加工企业提价抢收补库，进一步支撑玉米价格。
• 前期受雨雪天气影响，发运不畅，北方港口玉米价格坚挺。
• 南方销区采购谨慎，部分替代谷物分流了一定需求。
• 小麦及陈化稻谷尚未大量拍卖，整体供应仍偏紧。
• 后续需关注政策性拍卖及售粮情况，替代粮到港将提供一定补充。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：谷物拍卖情况

图表信息

• 图1至图44展示了豆粕、玉米及玉米淀粉的期货与现货价格、基差、库存、产量、提货量等关键数据。
• 图表来源为钢联数据与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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