20251216-华泰期货-农产品日报_下游采购谨慎_豆粕震荡运行_13页_3mb

下游采购谨慎，豆粕震荡运行总结

核心内容概述

本报告主要分析了豆粕与玉米市场的近期走势及影响因素，指出当前市场整体呈现震荡运行态势，供需格局未发生明显变化，短期内价格波动有限。同时，对玉米市场也进行了详细分析，强调供应端的售粮进度及需求端的补库预期。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：

  • 豆粕2605合约收盘价2758元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.43%。
  • 菜粕2605合约收盘价2341元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.26%。

• 现货价格：

  • 天津地区豆粕现货价格为3090元/吨，较前日下跌20元/吨，基差M05+332，较前日下跌8。
  • 江苏地区豆粕现货价格为3050元/吨，较前日下跌10元/吨，基差M05+292，较前日上涨2。
  • 广东地区豆粕现货价格为3060元/吨，较前日持平，基差M05+302，较前日上涨12。
  • 福建地区菜粕现货价格为2560元/吨，较前日持平，基差RM05+219，较前日上涨6。

市场分析

• 供需格局：当前供需格局未发生转变，油厂开工率维持高位，大豆及豆粕库存持续累库。
• 市场情绪：政策端稳定，缺乏突发新闻刺激，下游采购较为谨慎，导致豆粕价格以震荡为主。
• 影响因素：美豆进口成本偏高，未来需重点关注美豆进口情况及南美产区天气变化。

策略与风险提示

• 策略：中性。
• 风险：美豆进口情况。

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：

  • 玉米2601合约收盘价2228元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.62%。
  • 玉米淀粉2511合约收盘价2513元/吨，较前日下跌13元/吨，跌幅0.51%。

• 现货价格：

  • 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，较前日持平，基差C01+97，较前日上涨24。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格为2650元/吨，较前日持平，基差CS01+137，较前日上涨13。

市场分析

• 供应端：东北产区售粮进度整体偏快，但基层农户惜售心态加强，导致有效供应略显紧张。
• 需求端：深加工及饲料企业库存处于低位，存在补库需求，饲料企业需求保持刚性。
• 市场预期：随着元旦春节临近，农户售粮进度有望逐步加快，需关注新季玉米收购情况对市场的影响。

策略与风险提示

• 策略：中性。
• 风险：新季玉米收购情况。

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖豆粕与玉米的期货价格、现货价格、基差、压榨量、成交量、库存等关键指标，用于辅助分析市场走势及供需变化。图表来源为钢联数据和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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