20241110-开源证券-非银金融行业周报_个人投资者入市速度超预期_建议战略性增配券商_9页_1mb

非银金融行业周报总结

一、核心观点

报告认为，个人投资者入市速度超出预期，券商板块估值偏低，建议战略性增配。财政政策发力对寿险板块有利，支持2025年业务增长。需关注监管风险和市场波动。

二、券商板块分析

10月A股新开户数同比大幅增长，环比上升，个人投资者热情高涨，日均股基成交额环比增15%，预计券商经纪业务收入超预期。推荐低估值头部券商（如中国平安、中国太保）、互联网券商（如东方财富、同花顺）和传统券商（如兴业证券、国联证券）。风险包括资本波动和市场不确定性。

三、保险板块分析

财政政策化解债务，利好寿险资产端，2025年NBV预计因价值率提升而保持良好增速。产品结构优化和监管支持或进一步推动负债端增长，推荐中国太保、新华保险、招商证券。

四、市场回顾

本周A股整体上涨，非银板块+12%，跑赢沪深300指数（+5.5%）。券商和保险分别上涨15%和67%。

五、数据追踪

新基金成立规模环比增，券商投行业务承销规模同比下降，融券余额占比提升，寿险保费增速略有回落。

六、推荐标的

推荐：中国太保、中国人寿、中国平安、财通证券、东方证券、同花顺。受益：新华保险、招商证券、指南针。

七、风险提示

资本市场波动风险；保险负债端不及预期可能影响表现。