20241110-华鑫证券-传媒行业周报_自上而下看传媒战略性布局_内需与出海并举_20页_1mb

传媒行业周报总结：自2024年11月4日至8日，传媒板块表现活跃，分析师指出2025年传媒行业将迎来战略性布局机遇，核心逻辑在于“自上而下”关注政府端（2G）的内需与出海需求，以及AI与新媒介融合带来的估值提升。

2025年，传媒行业将迎来“文化强国建设周期”，需从国家层面推动优质内容内需与出海。当前可关注内需端如海南板块，尤其是海南封关前的旅游业、免税、赛事等；AI与大空间内容、AI眼镜等新媒介端亦值得关注，如PICO的大空间内容解决方案及Rokid新品发布会带来的AI+眼镜应用场景拓展。

报告重点推荐港股和A股标的，包括但不限于：港股：哔哩哔哩-W、阿里巴巴、美图、阜博集团；A股：芒果超媒、蓝色光标、浙文互联、风语筑、奥飞娱乐、万达电影、光线传媒、华策影视等。推荐逻辑围绕其在数字营销、出海、影视制作、AI应用、影院运营等领域的领先地位及未来增长潜力。

此外，行业动态方面，AI眼镜市场有望进一步升温，游戏行业新品不断，跨境电商与文化IP出海稳步推进。风险提示包括政策变化、业绩不及预期、行业竞争加剧等。

总体来看，传媒行业在政策推动与技术演进的双重利好下，具备长期投资价值。