20191006-中泰证券-传媒行业周报：国庆档票房记录不断刷新，关注VR等5G受益板块_11页_1mb

传媒行业周总结（2019年9月29日-10月6日）

核心内容

本周传媒板块整体表现不佳，下跌 1.47%，跑输沪深300、创业板等主要指数。各细分板块均出现下跌，其中整合营销板块跌幅最大（-2.26%），平面媒体板块紧随其后（-1.60%）。电影动画、广播电视和互联网板块跌幅分别为-1.39%、-1.19%和-1.10%。

尽管传媒板块整体承压，但部分个股表现突出，如金逸影视上涨7.87%，*ST游久上涨5.15%，东方时尚上涨4.78%。而华谊嘉信、上海电影和中青宝则跌幅较大，分别达到-10.12%、-10.00%和-9.99%。

主要观点

1. 国庆档电影表现亮眼

• 三部主旋律电影《我和我的祖国》《中国机长》《攀登者》在国庆档期间表现超预期，总票房突破45亿元，其中《我和我的祖国》票房突破20.5亿元。
• 三部电影市占率高达99.7%，年度票房缺口缩小，市场情绪被提振，利好下游院线板块。
• 建议关注优质渠道公司如横店影视、中国电影、万达电影。

2. 游戏行业维持高景气度

• 9月29日新一批国产游戏版号公布，共22款游戏获批，包括腾讯《见》、西山居《双生视界》等。
• 5G时代到来，云游戏成为各厂商布局的新风口，龙头游戏公司更具优势。
• 建议关注三七互娱、吉比特、完美世界等游戏板块龙头公司。

3. VR/AR、云游戏、大屏超高清受益5G发展

• VR、AR行业经历多年波动后逐步成熟，内容日益丰富，5G将极大提升用户体验，有望迎来爆发。
• 云游戏可降低对硬件的依赖，提升用户体验，成为未来趋势。
• 大屏、超高清领域受政策支持，5G将解决内容传输瓶颈，建议关注芒果超媒、新媒股份、顺网科技、恒信东方等公司。

4. 电商导购平台迎来流量变现期

• 导购行业伴随线上零售发展而崛起，未来三年年均增速约15%。
• 品牌广告主需求增长，数字营销行业未来三年增速约25%。
• 值得买凭借严肃决策内容和资深值友社交属性，有望在竞争中胜出，建议关注其成长空间。

5. 传媒行业投资建议

• 建议关注存在边际改善的细分板块及受益5G发展的VR、云游戏、大屏超高清等板块。
• 同时，继续重点推荐游戏板块。

关键信息

周票房数据

• 第38周总票房4.21亿元，其中《中国机长》以0.57亿元票房位居第一，《决胜时刻》排名第二，《攀登者》排名第三。
• 周总观影人次1206万。

即将上映电影情况

• 截至10月下旬，共有20部影片即将上映，题材涵盖喜剧、动画、剧情、冒险、悬疑等多种类型。

电视剧播放量排名

• 《在远方》《空降利刃》《激荡》位列前三，播放量分别为1.1亿、2.5亿、6100万。

网络剧播放量排名

• 《十年三月三十日》《世界欠我一个初恋》《我的莫格利男孩》位列前三，播放量分别为1.6亿、1.1亿、7600万。

电视综艺播放量排名

• 《中餐厅第三季》《中国好声音2019》《声入人心第二季》位列前三，播放量分别为1.4亿、8200万、6600万。

网络综艺播放量排名

• 《我要打篮球》《一路成年》《我和我的祖国》位列前三，播放量分别为5600万、8900万、6600万。

IOS榜单

• 免费榜：《音跃球球》《我的小家》《弓箭传说》位列前三。
• 畅销榜：《和平精英》《王者荣耀》《梦幻西游》位列前三。

周重点公告

宋城演艺

• 与珠海市斗门区人民政府签署《珠海·宋城演艺谷项目合作协议》，旨在推动文化产业发展。

迅游科技

• 控股股东陈俊先生所持股份被司法冻结，共14,667,005股，占公司总股本的6.57%。

风险提示

• 内容持续盈利风险
• 行业竞争加剧风险
• 政策风险

投资评级说明

• 股票评级分为：买入、增持、持有、减持，分别对应预期相对基准指数涨幅在15%以上、5%~15%、-10%~5%、-10%以下。
• 行业评级分为：增持、中性、减持，分别对应预期行业指数相对基准指数涨幅在10%以上、-10%~10%、-10%以下。

重要声明

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