20210103-新时代证券-新时代传媒周报_元旦单日票房近6亿刷新历史记录_2021电影市场有望迎来强劲恢复_30页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份由新时代传媒周报发布的投资分析报告，主要围绕2021年中国电影市场及传媒行业投资策略展开，涵盖行业趋势、投资建议、市场动态、政策变化等内容。

主要观点

1. 电影市场复苏：2021年元旦单日票房近6亿元，创历史新高，显示出消费者观影需求的旺盛。疫情对电影行业造成冲击，但随着疫苗上市和行业出清，竞争格局改善，市场有望强劲恢复。
2. 游戏行业变革：2020年1月1日，华为下架腾讯游戏，引发行业关注。游戏内容方与渠道方的矛盾加剧，未来游戏精品化趋势将推动分成比例等合作模式的变革，游戏板块成长性和确定性高。
3. 传媒5G周期行情：投资建议聚焦于把握5G周期带来的流量与应用变化，重点关注流媒体平台、低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与跨境电商、文创衍生品等。
4. 重点推荐标的：包括芒果超媒、分众传媒、东方财富、掌阅科技、三七互娱、吉比特、完美世界、万达电影、光线传媒、奥飞娱乐、中文在线、视觉中国等。
5. 海外受益标的：包括腾讯控股、美团点评、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、祖龙娱乐、创梦天地、中手游、IGG、猫眼娱乐、第七大道等。

关键信息

2021年电影市场展望

• 票房表现：元旦单日票房近6亿元，创下影史新高，其中《送你一朵小红花》单日2.56亿元，《温暖的抱抱》单日1.61亿元，《拆弹专家2》单日0.93亿元。
• 行业复苏：2020年电影行业受疫情影响，但2021年有望恢复，尤其是随着疫苗接种和疫情风险降低。
• 受益标的：万达电影、光线传媒、中国电影、横店影视、北京文化等。

游戏行业动态

• 渠道合作变化：华为与腾讯因协议未续约导致游戏下架，后达成和解。这反映出游戏内容方与渠道方之间合作模式的变化趋势。
• 精品化趋势：游戏内容的重要性逐渐超过渠道，未来分成比例等合作模式将有所调整，游戏行业成长性确定。
• 受益标的：三七互娱、吉比特、完美世界、掌趣科技；海外腾讯、网易、心动等。

投资建议

• 主线方向：游戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商、互联网金融等。
• 策略：持有白马股，加配复工改善及低估个股，关注5G时代流量与应用变化。

政策动态

• 反垄断政策：2020年12月18日中央经济工作会议强调加强反垄断和防止资本无序扩张。
• 文化产业基金：2020年11月18日中宣部、财政部共同发起500亿元文化产业基金，支持新闻信息服务、媒体融合发展、数字化文化新业态等。
• 著作权法修订：2020年11月11日，著作权法修订，增加惩罚性赔偿制度，明确视听作品著作权归属等。
• 大视听全产业链发展：2020年9月25日，国家发改委等联合印发文件，将“构建新时代大视听全产业链市场发展格局”纳入战略性新兴产业投资领域。

其他动态

• 版号发放情况：2020年11月30日新增国产版号85个，12月2日新增进口版号42个，共计发放版号1333个。
• 近期上映电影：1月已有17部电影定档，2月将有7部电影上映，显示电影市场逐步恢复正常。
• 行业指数走势：提供行业指数走势图，显示传媒行业与上证综指、创业板等的对比情况。

结构清晰内容

投资组合

• 重点推荐：芒果超媒、分众传媒、东方财富、掌阅科技、三七互娱、吉比特、完美世界；万达电影、光线传媒、奥飞娱乐、中文在线、视觉中国。
• 受益标的：海外有腾讯控股、美团点评、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、祖龙娱乐、创梦天地、中手游、IGG、猫眼娱乐、第七大道等；5G概念有号百控股、顺网科技、梦网集团、风语筑；游戏板块有电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、冰川网络、中青宝等；影视有上海电影、中国电影、鹿港文化等；其他有新华网、人民网、中文在线、值得买、华凯创意、三人行、紫天科技、中南传媒、锋尚文化等。

市场动态

• 版号信息：2020年11月30日国产版号85个，12月2日进口版号42个，总计1333个。
• 电影上映：1月上映电影17部，2月上映电影7部，恢复正常节奏。

政策动态

• 反垄断：中央经济工作会议强调反垄断和防止资本无序扩张。
• 文化产业基金：500亿元文化产业基金支持核心领域和相关行业。
• 著作权法修订：明确视听作品、惩罚性赔偿、广播权等。

行业指数走势

• 提供行业指数走势图，显示传媒行业与上证综指、创业板等的对比情况。

盈利预测与投资逻辑

• 表1列出重点公司盈利预测，包括EPS、PE、PB等数据。
• 表2列出受益公司及其投资逻辑，如芒果超媒、分众传媒、三七互娱、掌阅科技、视觉中国、奥飞娱乐等。

风险提示

• 5G技术发展不及预期、商誉风险、行业竞争加剧、监管变化等。

总结

本文档全面分析了2021年中国电影市场及传媒行业的投资机会与风险，强调了行业复苏、游戏内容与渠道合作变化、5G周期带来的新机遇以及政策支持对行业发展的积极影响。投资建议涵盖多个子行业，重点关注流媒体平台、游戏、楼宇广告、内容电商与跨境电商等，同时提醒投资者注意潜在风险。