20180211-财通证券-传媒行业周报_春节档预售票房超3.8亿_继续看好电影行业_16页_1mb

传媒行业周报（第6周）总结

核心内容概览

• 投资评级：增持（维持）
• 行业整体表现：本周申万传媒板块下跌6.54%，在28个申万一级行业中位列第五；年初至今下跌10.41%，位列第十五。
• 重点推荐公司：光线传媒、中国电影、横店影视、金逸影视、分众传媒、完美世界、三七互娱、顺网科技。
• 市场情绪：受外盘扰动及流动性担忧影响，市场恐慌，传媒板块大幅下跌，部分龙头跌幅显著。
• 春节档表现：预售票房超3.8亿元，预计2018年春节档票房将创新高。
• 风险提示：系统性风险、政策风险。

主要观点

• 传媒板块在本周大幅下跌，但部分龙头公司已展现出抗跌能力及配置价值。
• 电影行业整体回暖，春节档票房预期将推动估值提升，建议关注电影产业链。
• 营销行业中的楼宇广告、影院广告保持景气，推荐分众传媒。
• 游戏行业成长确定性高，推荐完美世界与三七互娱，因其估值较低；顺网科技因受益于网吧场景的增量流量及广告需求端提振，值得关注。
• 本周核心推荐组合包括光线传媒、中国电影、横店影视、分众传媒、完美世界、三七互娱、顺网科技。

关键信息

本周行情回顾

• 板块表现：申万传媒板块本周下跌6.54%，年初至今下跌10.41%。
• 个股涨跌前十：
  • 涨幅前三：元隆雅图（+12.43%）、中视传媒（+10.05%）、视觉中国（+7.25%）。
  • 跌幅前三：乐视网（-37.74%）、龙韵股份（-31.67%）、号百控股（-19.76%）。
• 停牌个股：共21只股票停牌，主要因“重大资产重组”或“重大事项”。
• 解禁预告：下月有5家公司有限售股解禁，包括华谊嘉信、当代明诚、宣亚国际、唐德影视、号百控股。

行业动态

电影

• 本周票房和观影人次同比大幅下滑，单周票房54440.1万元，同比下降65.0%；单周观影人次1818.9万人次，同比下降60.9%。
• 春节档影片云集，包括《捉妖记2》、《红海行动》、《唐人街探案2》等，预售票房超3.8亿元，预计2018年春节档票房将创新高。
• 2018年2月10日，中国内地票房排行榜前十包括《神秘巨星》、《南极之恋》、《移动迷宫3:死亡解药》等。

电视剧

• 收视率方面，《初心》以1.50%登顶，其他如《谈判官》、《和平饭店》等表现良好。
• 网络播放量方面，《恋爱先生》以23.8亿次播放量再次登顶，豆瓣评分为5.6分。

游戏

• 端游方面，腾讯有6款游戏进入17173前十大排行榜，包括《英雄联盟》、《地下城与勇士》、《流放之路》等；网易有3款游戏进入前十大。
• 安卓端移动游戏方面，《王者荣耀》以1698.4万下载量登顶，网易的《荒野行动》、《终结者2：审判日》表现优秀。
• 苹果端移动游戏方面，《王者荣耀》、《QQ飞车》位列前二，网易有5款游戏进入前十。

行业要闻

• 2017年中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入达82.8亿美元，同比增长14.5%。
• 多部门联合印发《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》。
• 腾讯入股盛大游戏，成为其战略投资者。
• 腾讯音乐与网易云音乐达成版权合作，相互授权音乐作品。
• 虎牙直播或于2018年赴美上市，计划融资2亿美元。
• 微博成为央视春晚新媒体社交平台独家合作伙伴。

公司重要公告

• 万达电影：控股股东转让股份给文投控股及臻希投资，股票恢复交易。
• 文投控股：与万达电影签订战略合作协议，涉及院线加盟、电影映前广告等。
• 长城影视：重大资产重组未通过，股票复牌。
• 恺英网络：因重组未完成，股票继续停牌。
• 三七互娱：收购江苏极光网络技术有限公司20%股权，极光网络成为其全资子公司。
• 掌趣科技：控股股东向员工持股计划转让股票，为员工持股计划提供资金支持。
• 乐视网：收到《猎场》出品方青雨传媒协议款1.55亿元，占协议金额87.29%。
• 莱茵体育：正在洽谈重大合同，涉及体育小镇、体育基础设施等，合同总额预计80亿元。

总结

• 市场环境：受外盘扰动及流动性担忧影响，传媒板块整体下跌，但部分龙头公司具备抗跌属性。
• 行业前景：电影行业整体回暖，春节档票房预期将创新高；营销行业保持景气，游戏行业成长确定性高。
• 重点推荐：光线传媒、中国电影、横店影视、分众传媒、完美世界、三七互娱、顺网科技。
• 风险提示：系统性风险、政策风险。
• 数据来源：Wind、财通证券研究所、艺恩数据、17173、豌豆荚、APPSTORE等。