2022-06-21-上交所-合肥埃科光电科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_382页_5mb

报告摘要

合肥埃科光电科技股份有限公司科创板发行总结

核心内容

合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“发行人”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主要从事工业机器视觉成像部件产品的研发、设计、生产和销售，产品包括工业相机和图像采集卡，主要应用于PCB、新型显示、3C电子、锂电、半导体、光伏、包装印刷等行业。公司为国家高新技术企业，技术实力较强，拥有多个核心专利和研发成果。

主要观点

公司定位与技术优势
- 公司属于高端装备制造领域，符合科创板定位要求。
- 公司具备多项核心技术，如图像传感器全自动标定技术、自适应信号增强算法、超分辨率成像技术等，是国产机器视觉品牌中的领先企业。
- 公司产品在多个行业中获得广泛应用，市场认可度较高。
发行概况
- 发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过1,700万股，占发行后总股本的25%。
- 发行后总股本为6,800万股，发行方式为网下配售与网上定价相结合。
- 募集资金将用于总部基地工业影像核心部件项目、机器视觉研发中心项目及补充流动资金。
财务状况
- 公司近三年营业收入分别为3,360.63万元、6,856.38万元、16,448.35万元，复合增长率为121.23%。
- 归属于母公司净利润分别为386.95万元、617.65万元、3,898.22万元，2021年净利润为4,407.64万元。
- 2021年12月31日，公司净资产为35,764.05万元，资产负债率24.06%。
风险提示
- 公司规模较小，抗风险能力较弱：收入和利润规模相对较小，相较于同行业上市公司，抗风险能力偏弱。
- 客户集中度较高：前两大客户销售收入占比超过40%，存在客户集中度风险。
- 营业收入增速不可持续：当前增速较快，但未来可能受市场竞争加剧、产品价格下降等因素影响，收入增速放缓甚至下降。
- 下游应用领域集中：公司主营产品应用于PCB和新型显示领域，占比超过40%，存在下游行业集中度风险。
- 贸易保护主义与贸易摩擦风险：公司依赖进口原材料，若贸易环境恶化，将影响原材料采购及境外客户拓展。
- 毛利率下滑风险：公司毛利率存在波动，若市场竞争加剧或原材料价格上涨，可能影响盈利能力。
- 存货跌价风险：存货账面价值较高，若市场需求变化，可能造成存货减值损失。
- 应收账款回收风险：随着业务扩大，应收账款占比上升，存在坏账风险。
- 税收优惠风险：公司享受15%的高新技术企业所得税优惠，若政策变化，可能影响盈利能力。

关键信息

保荐人：招商证券股份有限公司
发行方式：采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式
募集资金用途：
- 埃科光电总部基地工业影像核心部件项目
- 机器视觉研发中心项目
- 补充流动资金
发行后财务指标：
- 发行后总股本：6,800万股
- 发行后每股净资产：【】元/股
- 发行后每股收益：【】元
- 发行市净率：【】倍
- 发行市盈率：【】倍（发行前）和【】倍（发行后）
市场地位：
- 根据《中国机器视觉市场研究报告》，公司2021年销售额排名第九。
- 已与多家行业知名企业建立稳定合作关系，产品广泛应用于多个行业。
公司治理：
- 公司未设置特别表决权股份或其他公司治理特殊安排。
- 公司已通过高新技术企业认定，享受税收优惠。