> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月27日的股指期货价差日报，主要分析了不同品种和跨期价差的变化情况，以及跨品种比值的分布。数据来源为Wind和广发期货研究所，报告包含期现价差、跨期价差、跨品种比值等关键指标，并附有相关百分位数信息以供参考。 --- ## 一、期现价差分析 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|--------------| | IF期现价差 | -70.99 | -4.39 | 13.10% | 3.60% | | IH期现价差 | -46.35 | -16.38 | 5.70% | 0.90% | | IC期现价差 | -116.70 | 15.01 | 26.60% | 3.80% | | IM期现价差 | -115.49 | 8.41 | 65.00% | 20.50% | - **IF期现价差**较前一日下降4.39，处于历史1年分位数13.10%，全历史分位数3.60%，表明其处于较低水平。 - **IH期现价差**较前一日大幅下降16.38，分位数较低，显示其价格变动较大。 - **IC期现价差**较前一日上升15.01，处于较高分位数，说明其价差在近期有所扩大。 - **IM期现价差**较前一日上升8.41，分位数较高，显示其价差处于历史较高水平。 --- ## 二、跨期价差分析 ### 1. IF跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|--------------| | 次月-当月 | -29.60 | -2.00 | 24.50% | 14.70% | | 季月-当月 | -102.80 | 2.00 | 7.70% | 7.10% | | 远月-当月 | -171.40 | 5.60 | 3.20% | 6.00% | | 季月-次月 | -73.20 | 4.00 | 6.10% | 5.60% | | 远月-次月 | -141.80 | 7.60 | 2.00% | 5.00% | | 远月-季月 | -68.60 | 3.60 | 22.90% | 8.00% | - **次月-当月**价差下降2.00，处于中等分位数。 - **季月-当月**价差上升2.00，处于较低分位数。 - **远月-当月**价差上升5.60，处于极低分位数。 - **季月-次月**价差上升4.00，处于较低分位数。 - **远月-次月**价差上升7.60，处于极低分位数。 - **远月-季月**价差上升3.60，处于中等分位数。 ### 2. IH跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|--------------| | 次月-当月 | -16.00 | -3.80 | 13.90% | 14.60% | | 季月-当月 | -55.00 | -4.00 | 1.20% | 5.20% | | 远月-当月 | -82.40 | -7.40 | 0.40% | 6.40% | | 季月-次月 | -39.00 | -0.20 | 1.60% | 4.80% | | 远月-次月 | -66.40 | -3.60 | 0.80% | 5.90% | | 远月-季月 | -27.40 | -3.40 | 27.80% | 17.70% | - **次月-当月**价差下降3.80，处于中等分位数。 - **季月-当月**价差下降4.00，处于极低分位数。 - **远月-当月**价差下降7.40，处于极低分位数。 - **季月-次月**价差下降0.20，处于较低分位数。 - **远月-次月**价差下降3.60，处于极低分位数。 - **远月-季月**价差下降3.40，处于中等分位数。 ### 3. IC跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|--------------| | 次月-当月 | -50.60 | 6.80 | 62.20% | 29.20% | | 季月-当月 | -231.80 | 8.20 | 8.10% | 5.00% | | 远月-当月 | -403.60 | 14.20 | 8.10% | 4.50% | | 季月-次月 | -181.20 | 1.40 | 2.40% | 2.20% | | 远月-次月 | -353.00 | 7.40 | 6.10% | 2.50% | | 远月-季月 | -171.80 | 6.00 | 43.00% | 11.00% | - **次月-当月**价差上升6.80，处于较高分位数。 - **季月-当月**价差上升8.20，处于较低分位数。 - **远月-当月**价差上升14.20，处于较低分位数。 - **季月-次月**价差上升1.40，处于极低分位数。 - **远月-次月**价差上升7.40，处于较低分位数。 - **远月-季月**价差上升6.00，处于中等分位数。 ### 4. IMI跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|--------------| | 次月-当月 | -64.20 | 0.60 | 60.00% | 27.60% | | 季月-当月 | -259.40 | 0.60 | 15.00% | 7.20% | | 远月-当月 | -431.80 | 5.60 | 30.00% | 12.70% | | 季月-次月 | -195.20 | 0.00 | 20.00% | 4.90% | | 远月-次月 | -367.60 | 5.00 | 15.00% | 9.50% | | 远月-季月 | -172.40 | 5.00 | 75.00% | 25.00% | - **次月-当月**价差上升0.60，处于较高分位数。 - **季月-当月**价差上升0.60，处于较低分位数。 - **远月-当月**价差上升5.60，处于中等分位数。 - **季月-次月**价差上升0.00，处于中等分位数。 - **远月-次月**价差上升5.00，处于中等分位数。 - **远月-季月**价差上升5.00，处于较高分位数。 --- ## 三、跨品种比值分析 | 比值类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|------------|--------------|---------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.6202 | -0.0156 | 45.40% | 72.00% | | 中证500/上证50 | 2.5480 | -0.0485 | 47.10% | 77.60% | | 沪深300/上证50 | 1.5726 | -0.0146 | 64.30% | 95.90% | | 中证1000/沪深300 | 1.5047 | -0.0172 | 0.40% | 27.30% | | IC/IF | 1.6199 | -0.0111 | 45.90% | 88.70% | | IC/IH | 2.5485 | -0.0297 | 47.10% | 90.70% | | IF/IH | 1.5733 | -0.0075 | 69.60% | 94.70% | | IM/IF | 1.5028 | -0.0142 | 0.50% | 0.50% | - **中证500/沪深300**比值下降0.0156，处于中等分位数。 - **中证500/上证50**比值下降0.0485，处于中等分位数。 - **沪深300/上证50**比值下降0.0146，处于较高分位数。 - **中证1000/沪深300**比值下降0.0172，处于极低分位数。 - **IC/IF**比值下降0.0111，处于中等分位数。 - **IC/IH**比值下降0.0297，处于中等分位数。 - **IF/IH**比值下降0.0075，处于较高分位数。 - **IM/IF**比值下降0.0142，处于极低分位数。 --- ## 四、基差与跨期价差数据 | 种类 | 日期 | 品种 | IRR(%) | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |----------|------------|--------|---------|---------|------------------|------------------| | 基差 | 2026-07-24 | TS基差 | 1.2727 | 0.0015 | -0.0041 | 14.70% | | 基差 | 2026-07-24 | TF基差 | 1.2831 | 0.0463 | -0.0109 | 31.30% | | 基差 | 2026-07-24 | T基差 | 1.2504 | 0.0538 | 0.0087 | 41.90% | | 基差 | 2026-07-24 | TL基差 | 0.2213 | 0.4704 | 0.1879 | 5.70% | - **TS基差**上升0.0015，处于较低分位数。 - **TF基差**上升0.0463，处于中等分位数。 - **T基差**上升0.0538，处于较高分位数。 - **TL基差**上升0.4704，处于极低分位数。 ### 跨期价差（TS） | 价差类型 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|------------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0440 | 0.0160 | 36.30% | | 当季-隔季 | 0.0660 | -0.0040 | 34.30% | | 下季-隔季 | 0.0220 | -0.0200 | 29.40% | ### 跨期价差（TF） | 价差类型 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|------------------|------------------| | 当季-下季 | 0.1000 | 0.0100 | 41.30% | | 当季-隔季 | 0.1500 | 0.0000 | 37.40% | | 下季-隔季 | 0.0500 | -0.0100 | 33.20% | ### 跨期价差（T） | 价差类型 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|------------------|------------------| | 当季-下季 | 0.1550 | 0.0100 | 40.90% | | 当季-隔季 | 0.2400 | -0.0100 | 37.90% | | 下季-隔季 | 0.0850 | -0.0200 | 32.00% | ### 跨期价差（TL） | 价差类型 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|------------------|------------------| | 当季-下季 | -0.2200 | -0.0800 | - | | 当季-隔季 | 0.0100 | -0.1300 | - | | 下季-隔季 | 0.2300 | -0.0500 | - | --- ## 五、跨品种价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|------------|--------------|------------------| | TS-TF | -3.8420 | -0.0210 | 0.40% | | TS-T | -6.6720 | -0.0710 | 0.40% | | TF-T | -2.8300 | -0.0500 | 3.30% | | TS-TL | -12.2220 | -0.1160 | - | | TF-TL | -8.3800 | -0.0950 | - | | T-TL | -5.5500 | -0.0450 | - | - **TS-TF**价差下降0.0210，处于极低分位数。 - **TS-T**价差下降0.0710，处于极低分位数。 - **TF-T**价差下降0.0500，处于较低分位数。 - **TS-TL**价差下降0.1160，处于极低分位数。 - **TF-TL**价差下降0.0950，处于极低分位数。 - **T-TL**价差下降0.0450，处于极低分位数。 --- ## 六、总结 - **期现价差**整体呈现下降趋势，但不同品种表现各异。 - **跨期价差**方面，部分价差有所上升，显示出市场对远期合约的偏好。 - **跨品种比值**多数处于中等或较高分位数，显示市场对不同指数间关系的调整。 - **基差**与**跨期价差**数据表明，市场流动性与价格结构在近期有所变化，需关注市场情绪及宏观经济因素对价差的影响。 以上数据仅供参考，不构成投资建议，具体操作请以市场实际情况为准。