> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结（2026年6月26日） ## 核心内容概述 本报告为2026年6月26日的股指期货价差日报，包含期现价差、跨期价差及跨品种价差等关键指标，用于分析市场趋势和价格关系。报告数据来源于Wind及广发期货研究所，旨在为投资者提供市场参考信息，但不构成投资建议。 --- ## 一、期现价差分析 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | IF期现价差 | -113.10 | -0.88 | 0.40% | 1.10% | | IH期现价差 | -52.77 | -5.07 | 0.40% | 0.20% | | IC期现价差 | -238.61 | 9.33 | 1.20% | 0.10% | | IM期现价差 | -302.12 | 18.97 | 15.00% | 0.30% | **主要观点：** - **IF期现价差** 和 **IH期现价差** 均为负值，且较前一日有所下降，表明期货价格低于现货指数。 - **IC期现价差** 和 **IM期现价差** 较前一日有所上升，显示期货价格相对现货指数有所走高。 - **IM期现价差** 的全历史分位数仅为0.30%，表明其处于历史低位，具有较大的上涨潜力。 --- ## 二、跨期价差分析 ### 1. IF跨期价差 | 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -40.40 | -10.20 | 7.70% | 7.60% | | 季月-当月 | -65.60 | -6.20 | 21.30% | 18.10% | | 远月-当月 | -146.00 | -10.60 | 18.00% | 9.70% | | 季月-次月 | -25.20 | 4.00 | 57.70% | 29.10% | | 远月-次月 | -105.60 | -0.40 | 27.80% | 11.90% | | 远月-季月 | -80.40 | -4.40 | 8.60% | 4.30% | **主要观点：** - **IF跨期价差** 多为负值，且较前一日变化幅度较大，显示市场对未来走势预期偏弱。 - **季月-次月** 价差为正值，且较前一日上升，表明次月合约相对季月合约更具吸引力。 - **远月-季月** 价差为负值，且变化幅度较大，显示远月合约表现相对弱于季月合约。 ### 2. IH跨期价差 | 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -11.40 | -5.40 | 18.80% | 19.90% | | 季月-当月 | -17.80 | -2.20 | 25.40% | 27.70% | | 远月-当月 | -42.60 | -5.40 | 31.10% | 19.80% | | 季月-次月 | -6.40 | 3.20 | 33.10% | 33.20% | | 远月-次月 | -31.20 | 0.00 | 34.80% | 26.80% | | 远月-季月 | -24.80 | -3.20 | 22.90% | 19.90% | **主要观点：** - **IH跨期价差** 多为负值，表明远期合约价格低于近期合约。 - **季月-次月** 价差为正值，且较前一日上升，显示次月合约相对季月合约更具吸引力。 - **远月-季月** 价差为负值，且变化幅度较大，表明远月合约表现弱于季月合约。 ### 3. IC跨期价差 | 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -67.80 | 0.80 | 15.50% | 9.70% | | 季月-当月 | -143.20 | -10.60 | 61.40% | 30.00% | | 远月-当月 | -336.40 | -11.60 | 38.90% | 14.90% | | 季月-次月 | -75.40 | -11.40 | 76.20% | 41.60% | | 远月-次月 | -268.60 | -12.40 | 47.10% | 17.60% | | 远月-季月 | -193.20 | -1.00 | 12.20% | 2.70% | **主要观点：** - **IC跨期价差** 多为负值，且较前一日变化幅度较大，显示市场对未来走势预期偏弱。 - **远月-当月** 价差为负值，且处于较高分位数，表明远月合约价格显著低于当月合约。 - **季月-次月** 价差为负值，但较前一日变化幅度较大，显示次月合约相对季月合约更具吸引力。 ### 4. IM跨期价差 | 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -103.20 | -3.60 | 5.00% | 2.90% | | 季月-当月 | -202.00 | -6.80 | 80.00% | 21.40% | | 远月-当月 | -454.60 | -8.20 | 55.00% | 7.90% | | 季月-次月 | -98.80 | -3.20 | 85.00% | 39.10% | | 远月-次月 | -351.40 | -4.60 | 85.00% | 12.20% | | 远月-季月 | -252.60 | -1.40 | 5.00% | 0.10% | **主要观点：** - **IM跨期价差** 多为负值，且较前一日变化幅度较大，显示市场对未来走势预期偏弱。 - **远月-当月** 价差为负值，且处于较高分位数，表明远月合约价格显著低于当月合约。 - **季月-次月** 价差为负值，但较前一日变化幅度较大，显示次月合约相对季月合约更具吸引力。 --- ## 三、跨品种价差分析 | 跨品种种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|-----------|--------------|--------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.7804 | -0.0085 | 89.70% | 81.10% | | 中证500/上证50 | 3.0018 | -0.0020 | 99.10% | 95.80% | | 沪深300/上证50 | 1.6860 | 0.0069 | 97.50% | 99.70% | | 中证1000/沪深300 | 1.7581 | -0.0209 | 83.10% | 73.40% | | IC/IF | 1.7729 | -0.0064 | 87.20% | 97.70% | | IC/IH | 2.9744 | 0.0067 | 99.50% | 99.90% | | IF/IH | 1.6777 | 0.0097 | 96.30% | 99.30% | | IM/IF | 1.7371 | -0.0168 | 68.30% | 68.30% | **主要观点：** - **中证500/沪深300** 比值为1.7804，较前一日略有下降，显示中证500相对沪深300略显弱势。 - **IC/IF** 比值为1.7729，较前一日略有下降，显示IC合约相对IF合约略显弱势。 - **IC/IH** 比值为2.9744，较前一日略有上升，显示IC合约相对IH合约更具吸引力。 - **IF/IH** 比值为1.6777，较前一日略有上升，显示IF合约相对IH合约更具吸引力。 - **IM/IF** 比值为1.7371，较前一日略有下降，显示IM合约相对IF合约略显弱势。 --- ## 四、基差与跨期价差分析 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | TS基差 | 0.0139 | -0.0040 | 12.20% | | TF基差 | 0.0753 | 0.0083 | 32.40% | | T基差 | 0.0906 | 0.0223 | 41.90% | | TL基差 | 0.0356 | 0.0356 | 47.80% | **主要观点：** - **TS基差** 为正值，但较前一日略有下降，表明期货价格略高于现货价格。 - **TF基差** 和 **T基差** 均为正值，且较前一日有所上升，显示期货价格相对现货价格有所走高。 - **TL基差** 为正值，且较前一日略有上升，表明期货价格相对现货价格更具吸引力。 --- ## 五、跨期价差（TS、TF、T、TL） | 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | TS当季-下季 | 0.0360 | -0.0020 | 33.90% | | TS当季-隔季 | 0.0760 | -0.0020 | 35.50% | | TS下季-隔季 | 0.0400 | 0.0000 | 35.30% | | TF当季-下季 | 0.0850 | -0.0150 | 39.00% | | TF当季-隔季 | 0.1400 | -0.0100 | 36.20% | | TF下季-隔季 | 0.0550 | 0.0050 | 34.80% | | T当季-下季 | 0.1250 | 0.0100 | 38.00% | | T当季-隔季 | 0.2250 | 0.0150 | 36.50% | | T下季-隔季 | 0.1000 | 0.0050 | 34.80% | | TL当季-下季 | -0.0900 | 0.0200 | - | | TL当季-隔季 | 0.2100 | 0.0000 | - | | TL下季-隔季 | 0.3000 | -0.0200 | - | **主要观点：** - **TS、TF、T** 的跨期价差多为正值，表明远期合约价格高于近期合约。 - **TL当季-下季** 为负值，但较前一日略有上升，显示下季合约相对当季合约更具吸引力。 - **TL当季-隔季** 为正值，且较前一日变化为0，显示隔季合约价格相对稳定。 - **TL下季-隔季** 为正值，但较前一日略有下降，表明隔季合约价格相对下季合约略显弱势。 --- ## 六、跨品种价差（TS、TF、T、TL） | 跨品种种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | TS-TF | -3.7250 | -0.0280 | 4.00% | | TS-T | -6.4700 | -0.0880 | 4.30% | | TF-T | -2.7450 | -0.0600 | 6.40% | | TS-TL | -11.3300 | -0.4380 | - | | TF-TL | -7.6050 | -0.4100 | - | | T-TL | -4.8600 | -0.3500 | - | **主要观点：** - **TS-TF、TS-T、TF-T** 均为负值，表明TS合约相对TF、T、TL合约价格较低。 - **TS-TL** 和 **TF-TL** 均为负值，但变化幅度较大，显示TL合约价格波动显著。 - **T-TL** 为负值，且变化幅度较大，表明TL合约价格波动较大。 --- ## 七、关键信息总结 - **期现价差** 多为负值，显示期货价格低于现货指数。 - **跨期价差** 多为负值，表明远期合约价格低于近期合约。 - **跨品种价差** 多为负值，显示TS合约相对TF、T、TL合约价格较低。 - **分位数分析** 显示多数价差处于历史中等或偏低水平，可能具有上涨潜力。 - **IRR（年化收益率）** 未提供具体数值，但价差变化幅度较大，显示市场波动性较高。 --- ## 八、免责声明 本报告信息来源于Wind及广发期货研究所，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权属于广发期货，未经书面授权不得发布或复制。