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报告摘要
股指期货价差日报总结（2026年6月26日）
核心内容概述
本报告为2026年6月26日的股指期货价差日报，包含期现价差、跨期价差及跨品种价差等关键指标，用于分析市场趋势和价格关系。报告数据来源于Wind及广发期货研究所，旨在为投资者提供市场参考信息，但不构成投资建议。
一、期现价差分析
| 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| IF期现价差 | -113.10 | -0.88 | 0.40% | 1.10% |
| IH期现价差 | -52.77 | -5.07 | 0.40% | 0.20% |
| IC期现价差 | -238.61 | 9.33 | 1.20% | 0.10% |
| IM期现价差 | -302.12 | 18.97 | 15.00% | 0.30% |
主要观点：
- IF期现价差 和 IH期现价差 均为负值，且较前一日有所下降，表明期货价格低于现货指数。
- IC期现价差 和 IM期现价差 较前一日有所上升，显示期货价格相对现货指数有所走高。
- IM期现价差 的全历史分位数仅为0.30%，表明其处于历史低位，具有较大的上涨潜力。
二、跨期价差分析
1. IF跨期价差
| 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -40.40 | -10.20 | 7.70% | 7.60% |
| 季月-当月 | -65.60 | -6.20 | 21.30% | 18.10% |
| 远月-当月 | -146.00 | -10.60 | 18.00% | 9.70% |
| 季月-次月 | -25.20 | 4.00 | 57.70% | 29.10% |
| 远月-次月 | -105.60 | -0.40 | 27.80% | 11.90% |
| 远月-季月 | -80.40 | -4.40 | 8.60% | 4.30% |
主要观点：
- IF跨期价差 多为负值，且较前一日变化幅度较大，显示市场对未来走势预期偏弱。
- 季月-次月 价差为正值，且较前一日上升，表明次月合约相对季月合约更具吸引力。
- 远月-季月 价差为负值，且变化幅度较大，显示远月合约表现相对弱于季月合约。
2. IH跨期价差
| 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -11.40 | -5.40 | 18.80% | 19.90% |
| 季月-当月 | -17.80 | -2.20 | 25.40% | 27.70% |
| 远月-当月 | -42.60 | -5.40 | 31.10% | 19.80% |
| 季月-次月 | -6.40 | 3.20 | 33.10% | 33.20% |
| 远月-次月 | -31.20 | 0.00 | 34.80% | 26.80% |
| 远月-季月 | -24.80 | -3.20 | 22.90% | 19.90% |
主要观点：
- IH跨期价差 多为负值，表明远期合约价格低于近期合约。
- 季月-次月 价差为正值，且较前一日上升，显示次月合约相对季月合约更具吸引力。
- 远月-季月 价差为负值，且变化幅度较大，表明远月合约表现弱于季月合约。
3. IC跨期价差
| 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -67.80 | 0.80 | 15.50% | 9.70% |
| 季月-当月 | -143.20 | -10.60 | 61.40% | 30.00% |
| 远月-当月 | -336.40 | -11.60 | 38.90% | 14.90% |
| 季月-次月 | -75.40 | -11.40 | 76.20% | 41.60% |
| 远月-次月 | -268.60 | -12.40 | 47.10% | 17.60% |
| 远月-季月 | -193.20 | -1.00 | 12.20% | 2.70% |
主要观点：
- IC跨期价差 多为负值，且较前一日变化幅度较大，显示市场对未来走势预期偏弱。
- 远月-当月 价差为负值，且处于较高分位数，表明远月合约价格显著低于当月合约。
- 季月-次月 价差为负值，但较前一日变化幅度较大，显示次月合约相对季月合约更具吸引力。
4. IM跨期价差
| 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -103.20 | -3.60 | 5.00% | 2.90% |
| 季月-当月 | -202.00 | -6.80 | 80.00% | 21.40% |
| 远月-当月 | -454.60 | -8.20 | 55.00% | 7.90% |
| 季月-次月 | -98.80 | -3.20 | 85.00% | 39.10% |
| 远月-次月 | -351.40 | -4.60 | 85.00% | 12.20% |
| 远月-季月 | -252.60 | -1.40 | 5.00% | 0.10% |
主要观点：
- IM跨期价差 多为负值，且较前一日变化幅度较大，显示市场对未来走势预期偏弱。
- 远月-当月 价差为负值，且处于较高分位数，表明远月合约价格显著低于当月合约。
- 季月-次月 价差为负值，但较前一日变化幅度较大，显示次月合约相对季月合约更具吸引力。
三、跨品种价差分析
| 跨品种种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 中证500/沪深300 | 1.7804 | -0.0085 | 89.70% | 81.10% |
| 中证500/上证50 | 3.0018 | -0.0020 | 99.10% | 95.80% |
| 沪深300/上证50 | 1.6860 | 0.0069 | 97.50% | 99.70% |
| 中证1000/沪深300 | 1.7581 | -0.0209 | 83.10% | 73.40% |
| IC/IF | 1.7729 | -0.0064 | 87.20% | 97.70% |
| IC/IH | 2.9744 | 0.0067 | 99.50% | 99.90% |
| IF/IH | 1.6777 | 0.0097 | 96.30% | 99.30% |
| IM/IF | 1.7371 | -0.0168 | 68.30% | 68.30% |
主要观点：
- 中证500/沪深300 比值为1.7804，较前一日略有下降，显示中证500相对沪深300略显弱势。
- IC/IF 比值为1.7729，较前一日略有下降，显示IC合约相对IF合约略显弱势。
- IC/IH 比值为2.9744，较前一日略有上升，显示IC合约相对IH合约更具吸引力。
- IF/IH 比值为1.6777，较前一日略有上升，显示IF合约相对IH合约更具吸引力。
- IM/IF 比值为1.7371，较前一日略有下降，显示IM合约相对IF合约略显弱势。
四、基差与跨期价差分析
| 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|
| TS基差 | 0.0139 | -0.0040 | 12.20% |
| TF基差 | 0.0753 | 0.0083 | 32.40% |
| T基差 | 0.0906 | 0.0223 | 41.90% |
| TL基差 | 0.0356 | 0.0356 | 47.80% |
主要观点：
- TS基差 为正值，但较前一日略有下降，表明期货价格略高于现货价格。
- TF基差 和 T基差 均为正值，且较前一日有所上升，显示期货价格相对现货价格有所走高。
- TL基差 为正值，且较前一日略有上升，表明期货价格相对现货价格更具吸引力。
五、跨期价差（TS、TF、T、TL）
| 跨期种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|
| TS当季-下季 | 0.0360 | -0.0020 | 33.90% |
| TS当季-隔季 | 0.0760 | -0.0020 | 35.50% |
| TS下季-隔季 | 0.0400 | 0.0000 | 35.30% |
| TF当季-下季 | 0.0850 | -0.0150 | 39.00% |
| TF当季-隔季 | 0.1400 | -0.0100 | 36.20% |
| TF下季-隔季 | 0.0550 | 0.0050 | 34.80% |
| T当季-下季 | 0.1250 | 0.0100 | 38.00% |
| T当季-隔季 | 0.2250 | 0.0150 | 36.50% |
| T下季-隔季 | 0.1000 | 0.0050 | 34.80% |
| TL当季-下季 | -0.0900 | 0.0200 | - |
| TL当季-隔季 | 0.2100 | 0.0000 | - |
| TL下季-隔季 | 0.3000 | -0.0200 | - |
主要观点：
- TS、TF、T 的跨期价差多为正值，表明远期合约价格高于近期合约。
- TL当季-下季 为负值，但较前一日略有上升，显示下季合约相对当季合约更具吸引力。
- TL当季-隔季 为正值，且较前一日变化为0，显示隔季合约价格相对稳定。
- TL下季-隔季 为正值，但较前一日略有下降，表明隔季合约价格相对下季合约略显弱势。
六、跨品种价差（TS、TF、T、TL）
| 跨品种种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|
| TS-TF | -3.7250 | -0.0280 | 4.00% |
| TS-T | -6.4700 | -0.0880 | 4.30% |
| TF-T | -2.7450 | -0.0600 | 6.40% |
| TS-TL | -11.3300 | -0.4380 | - |
| TF-TL | -7.6050 | -0.4100 | - |
| T-TL | -4.8600 | -0.3500 | - |
主要观点：
- TS-TF、TS-T、TF-T 均为负值，表明TS合约相对TF、T、TL合约价格较低。
- TS-TL 和 TF-TL 均为负值，但变化幅度较大，显示TL合约价格波动显著。
- T-TL 为负值，且变化幅度较大，表明TL合约价格波动较大。
七、关键信息总结
- 期现价差 多为负值，显示期货价格低于现货指数。
- 跨期价差 多为负值，表明远期合约价格低于近期合约。
- 跨品种价差 多为负值，显示TS合约相对TF、T、TL合约价格较低。
- 分位数分析 显示多数价差处于历史中等或偏低水平，可能具有上涨潜力。
- IRR（年化收益率） 未提供具体数值，但价差变化幅度较大，显示市场波动性较高。
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