> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场价差与比值分析总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年7月6日多个期货品种的期现价差、跨期价差及跨品种比值数据，旨在为投资者提供市场状态的参考信息。数据来源于Wind及广发期货研究所，包含主力合约与现货指数之间的价差、不同期限合约之间的价差以及不同指数或合约之间的比值。 --- ## 一、期现价差分析 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|----------------|----------------| | IF期现价差 | -89.97 | 2.92 | 3.60% | 2.10% | | IH期现价差 | -44.68 | -3.41 | 2.80% | 0.60% | | IC期现价差 | -207.26 | -1.09 | 5.30% | 0.50% | | IM期现价差 | -247.79 | 7.34 | 50.00% | 1.90% | - **IF期现价差**：最新值为-89.97，较前一日上升2.92，处于历史1年分位数的3.60%，全历史分位数的2.10%。 - **IH期现价差**：最新值为-44.68，较前一日下降3.41，处于历史1年分位数的2.80%，全历史分位数的0.60%。 - **IC期现价差**：最新值为-207.26，较前一日下降1.09，处于历史1年分位数的5.30%，全历史分位数的0.50%。 - **IM期现价差**：最新值为-247.79，较前一日上升7.34，处于历史1年分位数的50.00%，全历史分位数的1.90%。 --- ## 二、跨期价差分析 ### 1. IF跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -34.40 | 4.80 | 16.80% | 11.40% | | 季月-当月 | -59.20 | 4.80 | 27.80% | 20.80% | | 远月-当月 | -139.40 | 8.00 | 25.80% | 11.00% | | 季月-次月 | -24.80 | 0.00 | 61.00% | 29.60% | | 远月-次月 | -105.00 | 3.20 | 30.70% | 12.10% | | 远月-季月 | -80.20 | 3.20 | 11.00% | 4.50% | ### 2. IH跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -9.80 | -0.40 | 20.40% | 22.10% | | 季月-当月 | -21.40 | -0.20 | 22.10% | 23.90% | | 远月-当月 | -52.80 | -1.80 | 24.50% | 13.40% | | 季月-次月 | -11.60 | 0.20 | 24.10% | 23.80% | | 远月-次月 | -43.00 | -1.40 | 19.20% | 13.80% | | 远月-季月 | -31.40 | -1.60 | 18.40% | 12.80% | ### 3. IC跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -80.80 | 1.20 | 8.60% | 4.00% | | 季月-当月 | -150.80 | 0.20 | 59.40% | 27.90% | | 远月-当月 | -354.20 | 2.80 | 31.90% | 12.00% | | 季月-次月 | -70.00 | -1.00 | 79.50% | 45.30% | | 远月-次月 | -273.40 | 1.60 | 43.40% | 16.80% | | 远月-季月 | -203.40 | 2.60 | 9.40% | 1.50% | ### 4. IM跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -98.80 | -1.80 | 35.00% | 4.00% | | 季月-当月 | -194.20 | 5.60 | 90.00% | 24.20% | | 远月-当月 | -453.80 | 6.60 | 80.00% | 8.50% | | 季月-次月 | -95.40 | 7.40 | 90.00% | 40.80% | | 远月-次月 | -355.00 | 8.40 | 75.00% | 11.70% | | 远月-季月 | -259.60 | 1.00 | 20.00% | 0.40% | --- ## 三、跨品种比值分析 | 比值类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|-----------|--------------|----------------|----------------| | 中证500/沪深300 | 1.8061 | -0.0006 | 95.40% | 82.10% | | 中证500/上证50 | 2.9834 | -0.0019 | 97.10% | 95.40% | | 沪深300/上证50 | 1.6519 | -0.0005 | 88.10% | 98.90% | | 中证1000/沪深300| 1.7804 | -0.0120 | 91.30% | 75.70% | | IC/IF | 1.7966 | -0.0019 | 94.60% | 99.00% | | IC/IH | 2.9578 | 0.0013 | 97.90% | 99.60% | | IF/IH | 1.6463 | 0.0025 | 88.90% | 98.00% | | IM/IF | 1.7619 | -0.0117 | 82.30% | 82.30% | --- ## 四、基差与跨期价差数据 | 品种 | 日期 | IRR(%) | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |------------|------------|--------|---------|------------------|------------------| | TS基差 | 2026-07-03 | 1.1146 | 0.0344 | -0.0061 | 8.10% | | TF基差 | 2026-07-03 | 1.2801 | 0.0657 | 0.0000 | 31.20% | | T基差 | 2026-07-03 | 1.1408 | 0.0836 | 0.0129 | 38.40% | | TL基差 | 2026-07-03 | 1.3501 | 0.2837 | -0.0910 | 43.00% | ### 1. TS跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |----------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0380 | 0.0120 | 34.50% | | 当季-隔季 | 0.0800 | 0.0140 | 36.00% | | 下季-隔季 | 0.0420 | -0.0200 | 36.30% | ### 2. TF跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |----------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0850 | 0.0300 | 39.60% | | 当季-隔季 | 0.1250 | 0.0100 | 35.10% | | 下季-隔季 | 0.0400 | -0.0200 | 31.20% | ### 3. T跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |----------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.1150 | -0.0250 | 37.10% | | 当季-隔季 | 0.1850 | -0.0200 | 33.60% | | 下季-隔季 | 0.0700 | 0.0050 | 29.40% | ### 4. TL跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |----------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | -0.1300 | -0.0300 | - | | 当季-隔季 | 0.1600 | -0.0200 | - | | 下季-隔季 | 0.2900 | 0.0100 | - | --- ## 五、主要观点 1. **期现价差整体偏负**：所有品种的期现价差均处于负值区间，表明期货价格低于现货价格，可能反映市场对现货价格的预期偏弱。 2. **跨期价差变化各异**：不同期限合约之间的价差波动幅度不一，部分价差出现明显上升，如IM的季月-当月价差上升5.60，而IC的季月-当月价差上升0.20。 3. **分位数分布显示市场位置**：多数价差处于历史较低分位数，表明当前市场可能处于相对低位，存在反弹潜力。 4. **跨品种比值偏高**：IC/IF、IC/IH等比值均高于1，说明IC合约相对于IF和IH合约表现更强，可能反映市场对中证500指数的偏好。 5. **基差波动较小**：TS、TF、T等品种的基差波动幅度较小，且多数处于中低分位数，表明市场贴水或升水状态相对稳定。 --- ## 六、关键信息 - 期现价差计算方式为：主力合约收盘价 - 现货指数收盘价。 - 跨期价差基于主力合约收盘价计算，如次月-当月、季月-当月等。 - 跨品种比值为指数或合约之间的比值，如中证500/沪深300。 - 分位数1为最近一年的百分位数，分位数2为期货上市以来的百分位数。 - 数据来源为Wind及广发期货研究所，仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 七、免责声明 本报告中的信息来源于广发期货研究所认为可靠的公开资料，但广发期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告反映研究人员观点，不代表广发期货或其附属机构的立场。投资者据此进行投资，风险自担。报告仅供特定客户及其他专业人士参考，未经书面授权，不得以任何形式发布或复制。