期货市场价差与比值分析总结
核心内容概览
本报告汇总了2026年7月6日多个期货品种的期现价差、跨期价差及跨品种比值数据，旨在为投资者提供市场状态的参考信息。数据来源于Wind及广发期货研究所，包含主力合约与现货指数之间的价差、不同期限合约之间的价差以及不同指数或合约之间的比值。
一、期现价差分析
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| IF期现价差 |
-89.97 |
2.92 |
3.60% |
2.10% |
| IH期现价差 |
-44.68 |
-3.41 |
2.80% |
0.60% |
| IC期现价差 |
-207.26 |
-1.09 |
5.30% |
0.50% |
| IM期现价差 |
-247.79 |
7.34 |
50.00% |
1.90% |
- IF期现价差：最新值为-89.97，较前一日上升2.92，处于历史1年分位数的3.60%，全历史分位数的2.10%。
- IH期现价差：最新值为-44.68，较前一日下降3.41，处于历史1年分位数的2.80%，全历史分位数的0.60%。
- IC期现价差：最新值为-207.26，较前一日下降1.09，处于历史1年分位数的5.30%，全历史分位数的0.50%。
- IM期现价差：最新值为-247.79，较前一日上升7.34，处于历史1年分位数的50.00%，全历史分位数的1.90%。
二、跨期价差分析
1. IF跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-34.40 |
4.80 |
16.80% |
11.40% |
| 季月-当月 |
-59.20 |
4.80 |
27.80% |
20.80% |
| 远月-当月 |
-139.40 |
8.00 |
25.80% |
11.00% |
| 季月-次月 |
-24.80 |
0.00 |
61.00% |
29.60% |
| 远月-次月 |
-105.00 |
3.20 |
30.70% |
12.10% |
| 远月-季月 |
-80.20 |
3.20 |
11.00% |
4.50% |
2. IH跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-9.80 |
-0.40 |
20.40% |
22.10% |
| 季月-当月 |
-21.40 |
-0.20 |
22.10% |
23.90% |
| 远月-当月 |
-52.80 |
-1.80 |
24.50% |
13.40% |
| 季月-次月 |
-11.60 |
0.20 |
24.10% |
23.80% |
| 远月-次月 |
-43.00 |
-1.40 |
19.20% |
13.80% |
| 远月-季月 |
-31.40 |
-1.60 |
18.40% |
12.80% |
3. IC跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-80.80 |
1.20 |
8.60% |
4.00% |
| 季月-当月 |
-150.80 |
0.20 |
59.40% |
27.90% |
| 远月-当月 |
-354.20 |
2.80 |
31.90% |
12.00% |
| 季月-次月 |
-70.00 |
-1.00 |
79.50% |
45.30% |
| 远月-次月 |
-273.40 |
1.60 |
43.40% |
16.80% |
| 远月-季月 |
-203.40 |
2.60 |
9.40% |
1.50% |
4. IM跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-98.80 |
-1.80 |
35.00% |
4.00% |
| 季月-当月 |
-194.20 |
5.60 |
90.00% |
24.20% |
| 远月-当月 |
-453.80 |
6.60 |
80.00% |
8.50% |
| 季月-次月 |
-95.40 |
7.40 |
90.00% |
40.80% |
| 远月-次月 |
-355.00 |
8.40 |
75.00% |
11.70% |
| 远月-季月 |
-259.60 |
1.00 |
20.00% |
0.40% |
三、跨品种比值分析
| 比值类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 中证500/沪深300 |
1.8061 |
-0.0006 |
95.40% |
82.10% |
| 中证500/上证50 |
2.9834 |
-0.0019 |
97.10% |
95.40% |
| 沪深300/上证50 |
1.6519 |
-0.0005 |
88.10% |
98.90% |
| 中证1000/沪深300 |
1.7804 |
-0.0120 |
91.30% |
75.70% |
| IC/IF |
1.7966 |
-0.0019 |
94.60% |
99.00% |
| IC/IH |
2.9578 |
0.0013 |
97.90% |
99.60% |
| IF/IH |
1.6463 |
0.0025 |
88.90% |
98.00% |
| IM/IF |
1.7619 |
-0.0117 |
82.30% |
82.30% |
四、基差与跨期价差数据
| 品种 |
日期 |
IRR(%) |
最新值 |
较前一交易日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS基差 |
2026-07-03 |
1.1146 |
0.0344 |
-0.0061 |
8.10% |
| TF基差 |
2026-07-03 |
1.2801 |
0.0657 |
0.0000 |
31.20% |
| T基差 |
2026-07-03 |
1.1408 |
0.0836 |
0.0129 |
38.40% |
| TL基差 |
2026-07-03 |
1.3501 |
0.2837 |
-0.0910 |
43.00% |
1. TS跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
0.0380 |
0.0120 |
34.50% |
| 当季-隔季 |
0.0800 |
0.0140 |
36.00% |
| 下季-隔季 |
0.0420 |
-0.0200 |
36.30% |
2. TF跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
0.0850 |
0.0300 |
39.60% |
| 当季-隔季 |
0.1250 |
0.0100 |
35.10% |
| 下季-隔季 |
0.0400 |
-0.0200 |
31.20% |
3. T跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
0.1150 |
-0.0250 |
37.10% |
| 当季-隔季 |
0.1850 |
-0.0200 |
33.60% |
| 下季-隔季 |
0.0700 |
0.0050 |
29.40% |
4. TL跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
-0.1300 |
-0.0300 |
- |
| 当季-隔季 |
0.1600 |
-0.0200 |
- |
| 下季-隔季 |
0.2900 |
0.0100 |
- |
五、主要观点
- 期现价差整体偏负：所有品种的期现价差均处于负值区间，表明期货价格低于现货价格，可能反映市场对现货价格的预期偏弱。
- 跨期价差变化各异：不同期限合约之间的价差波动幅度不一，部分价差出现明显上升，如IM的季月-当月价差上升5.60，而IC的季月-当月价差上升0.20。
- 分位数分布显示市场位置：多数价差处于历史较低分位数，表明当前市场可能处于相对低位，存在反弹潜力。
- 跨品种比值偏高：IC/IF、IC/IH等比值均高于1，说明IC合约相对于IF和IH合约表现更强，可能反映市场对中证500指数的偏好。
- 基差波动较小：TS、TF、T等品种的基差波动幅度较小，且多数处于中低分位数，表明市场贴水或升水状态相对稳定。
六、关键信息
- 期现价差计算方式为：主力合约收盘价 - 现货指数收盘价。
- 跨期价差基于主力合约收盘价计算，如次月-当月、季月-当月等。
- 跨品种比值为指数或合约之间的比值，如中证500/沪深300。
- 分位数1为最近一年的百分位数，分位数2为期货上市以来的百分位数。
- 数据来源为Wind及广发期货研究所，仅供参考，不构成投资建议。
七、免责声明
本报告中的信息来源于广发期货研究所认为可靠的公开资料，但广发期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告反映研究人员观点，不代表广发期货或其附属机构的立场。投资者据此进行投资，风险自担。报告仅供特定客户及其他专业人士参考，未经书面授权，不得以任何形式发布或复制。
