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食品饮料行业周报总结

核心内容

2021年8月16日至8月22日期间，食品饮料行业整体表现低迷，沪深300指数下跌3.57%，食品饮料行业下跌9.80%，在28个行业中排名垫底。该行业整体受到市场情绪影响，尤其是白酒板块因政策传闻出现大幅回调，但分析师认为该下跌为短期情绪性波动，未来随着年中报发布和双节消费旺季临近，行业有望回暖。

主要观点

• 市场情绪影响显著：受《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》影响，市场对白酒价格政府管控产生担忧，导致白酒板块在周五单日下跌6.06%。然而，会议内容主要聚焦于资本对酱酒的追逐和飞天价格过高问题，未涉及直接价格管制，因此分析师认为此次下跌为市场情绪导致。
• 白酒板块配置机会显现：分析师认为白酒板块短期回调后，具备配置价值，重点推荐高端白酒和次高端白酒企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒。
• 飞天白酒价格快速上涨：由于公司控制发货量及经销商提前备货，飞天白酒价格迅速上涨，散瓶价格由8月13日的3000元涨至8月20日的3170元，涨幅显著。但分析师预计价格将在监管趋严和放货加速后回调至合理水平。
• 行业整体表现分化：部分个股表现较好，如养元饮品、华康股份、燕塘乳业等，但多数个股下跌，反映出行业整体承压。

关键信息

行业表现

• 食品饮料行业整体下跌9.80%，在28个行业中排名最后。
• 十个三级子板块中，仅有调软饮料上涨2.37%，其余板块均下跌。
• 白酒板块跌幅最大，达11.27%；其他酒类、调味发酵品、啤酒等板块跌幅也较为明显。

个股表现

• 涨幅前五（剔除新股）：
  • 养元饮品（+10.46%）
  • 华康股份（+5.30%）
  • 燕塘乳业（+4.13%）
  • 涪陵榨菜（+3.08%）
  • 承德露露（+3.04%）
• 跌幅前五：
  • 千禾味业（-28.59%）
  • 重庆啤酒（-19.38%）
  • 青海春天（-18.04%）
  • 酒鬼酒（-16.52%）
  • 山西汾酒（-15.70%）

上市公司重点公告

• 惠泉啤酒：上半年营收同比下降1.15%，但净利润同比增长1.01%。
• 燕京啤酒：上半年营收增长13.51%，但净利润微跌0.57%。
• 舍得酒业：营收和净利润均大幅增长，分别达133.09%和394.72%。
• 三只松鼠：营收微增0.17%，但净利润增长72.10%。
• 千禾味业：营收增长10.82%，但净利润下降57.16%。
• 甘源食品：解除限售股份上市流通，同时计划回购股份。
• 华宝股份：营收微跌2.03%，净利润下跌9.57%。
• 水井坊：首次回购股份，金额为2898万元。
• 酒鬼酒：程军先生辞职，不再担任公司任何职务。

行业新闻

• 中粮酒业人事调整：郑轶担任酒鬼酒总经理兼财务总监，程军调任中粮长城酒业副总经理。
• 白酒市场秩序监管座谈会：市场监管总局召开座谈会，探讨白酒行业投资过热问题。
• 联合利华回应梦龙双标事件：承认中欧产品用料差异，欧洲使用鲜奶，中国使用复原奶。
• 秋粮丰收预期增强：农业农村部表示秋粮面积增加，预计丰收有基础。
• 贵州金沙县白酒销售收入增长：2021年上半年销售收入达20.57亿元。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对行业需求产生影响。
• 需求疲软：部分企业面临销售压力。
• 原材料价格波动：成本上升可能压缩利润空间。

分析师简介

• 赵从栋，东海证券食品饮料行业分析师，食品科学与工程专业，2017年加入东海证券。

报告评级说明

• 行业评级：标配（未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）
• 个股评级：买入、增持、中性、减持、卖出（根据未来股价表现划分）

资格与免责条款

• 东海证券具备证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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