20230313-华龙期货-橡胶周报_下行空间有限_逢低布局多单_13页_1mb

天然橡胶市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析了2023年3月13日前一周天然橡胶市场的价格走势、基本面变化及操作建议。报告指出，尽管近期橡胶价格出现明显下跌，但受全球减产、中国经济增长预期等因素支撑，中长期仍可逢低布局多单。

主要观点

价格走势

• 期货价格：RU2305合约本周下跌615点，跌幅4.88%，报收11990元/吨。
• 现货价格：云南国营全乳胶（SCRWF）现货价格下跌450元/吨至11650元/吨；泰三烟片（RSS3）现货价格下跌400元/吨至13700元/吨；越南3L（SVR3L）现货价格下跌250元/吨至11400元/吨。
• 内外盘价差：内外盘价格均较上周有所下降。

基差与价差

• 基差：RU2305合约与SCRWF现货基差为-340元/吨，较上周收窄165元/吨。
• 跨期价差：RU2305与RU2309合约价差为1450元/吨，较上周缩小15元/吨。

关键信息

供应端分析

• 全球天然橡胶供应已进入减产期，主要生产国如中国、越南、泰国等均出现停割或减产。
• 中国1月天然橡胶产量降至0.1万吨，为全年最低点。
• 马来西亚、印尼、泰国产量有所回升，越南产量大幅下降。

需求端分析

• 下游轮胎厂开工率已回升至相对高位，但进一步上升空间有限。
• 2月中国汽车产量和销量同比分别增长11.9%和19.8%，重卡销量同比增长15%，显示终端需求有所回暖。
• 新能源乘用车销量增长显著，预计未来将对橡胶需求产生积极影响。

库存情况

• 港口到货量较多，库存维持累库状态。
• 上期所天然橡胶期货库存本周增加80吨，青岛地区库存环比增幅达2.81%。

后市展望

• 短期：橡胶期货价格可能维持震荡偏弱走势，但下行空间有限。
• 中长期：由于全球减产、中国需求回升，市场对橡胶价格仍持乐观态度，建议逢低布局多单。

操作策略

• 短线投资者：建议保持观望，等待价格企稳。
• 中长线投资者：可考虑在价格低位时布局多单，把握后续反弹机会。

市场信息

1. CPI与PPI数据：2月CPI同比上涨1.0%，PPI环比持平，但同比仍下降1.4%。
2. 美联储加息：鲍威尔表示将继续加息以实现2%通胀目标，未来政策将取决于经济数据。
3. 澳洲联储加息：连续第10次加息至3.6%，为2012年以来最高水平。
4. 乘用车市场：2月乘用车零售量139万辆，同比增长10.4%，新能源乘用车销量增长显著。
5. 重卡市场：2月重卡销量同比增长15%，预计3、4月将延续增长趋势，全年销量有望增长30%以上。

结论

综合基本面分析与市场动态，天然橡胶短期走势以震荡偏弱为主，但价格已接近历史低位，中长期仍具上涨潜力。建议投资者关注政策对经济的提振效果及宏观经济恢复情况，适时调整仓位，把握逢低布局多单的机会。