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有色金属早报总结（2021/09/28）

核心内容概述

2021年9月28日的有色金属早报主要分析了铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属的市场动态，包括库存变化、价格走势、供需关系及市场情绪等。同时，汇总了相关产业数据、汇率利率信息及五矿期货团队成员联系方式。整体来看，市场在国庆假期前呈现震荡走势，部分金属如铜、铅等因供需变化和政策影响，价格表现较为活跃。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：伦铜收跌0.05%至9350美元/吨，沪铜主力收至69260元/吨，铜价小幅微跌。
• 库存变化：LME库存减少3000吨，注销仓单占比升至44.7%，Cash/3M升水11.3美元/吨。
• 市场情绪：国内社会库存延续下降，上海现货升水降至375元/吨，国庆前换现意愿增强。废铜供应偏紧，支撑铜价。
• 预测区间：今日沪铜主力运行区间参考为68800-69800元/吨。
• 影响因素：海外能源价格上涨可能对铜冶炼生产产生影响，若海外库存继续下降，铜价或有冲高机会。

铝

• 价格走势：周一社会库存继续累积，下游需求受限电影响，国储第四轮抛储7万吨，对价格影响较大。
• 库存变化：SHFE库存略有变化，近月back进一步收缩。
• 市场情绪：限电政策对铝冶炼和加工行业影响明显，铝价上涨趋势仍未结束，但需国内去库验证。
• 预测区间：短期高位震荡，运行区间14200-15000元/吨。

锌

• 价格走势：沪市现货升水80-90元/吨，广东升水20元/吨，天津维持平水。
• 库存变化：LME库存减少0.19万吨，国内库存增加0.46万吨至12.52万吨。
• 市场情绪：限电对锌冶炼及加工行业构成影响，第四批抛储5万吨，10月累库预期增强。
• 预测区间：节前维持震荡，区间22500-23300元/吨。

铅

• 价格走势：LME铅库存维持5.2万吨，国内社库开始下降，库存拐点初现。
• 库存变化：国内库存拐点初现，现货贴水打开偏缓。
• 市场情绪：限电对铅冶炼和蓄电池行业影响，再生铅亏损导致供应收缩明显快于需求收缩。
• 预测区间：周内运行区间14200-15000元/吨。

镍

• 价格走势：伦镍上涨0.58%，沪镍主力合约价格下跌2.56%至140800元/吨。
• 库存变化：LME库存减少1344吨，Cash/3M维持升水。
• 市场情绪：国内现货价格报145400～148000元/吨，俄镍现货较10合约升水1050元/吨，金川镍升水降至1750元/吨。
• 进出口情况：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格回落需求边际回升。
• 供需格局：印尼镍铁持续投产，产量及进口预计增加；国内限电限产，供需双弱。
• 预测区间：沪镍主力合约高位震荡偏强，运行区间140000～150000元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约下跌3.82%，报收268810元/吨；伦锡3M电子盘报收35430美元/吨。
• 库存变化：LME库存维持1155吨，上期所期货注册仓单增加107吨。
• 市场情绪：限电导致下游需求减少，缅甸佤邦抛储消息带动锡价大跌，但库存仍维持低位。
• 预测区间：高位震荡行情将延续，参考运行区间262000-272000元/吨。

重要数据汇总

2021年9月27日 日频数据

2021年9月28日 盘面数据

• 美元兑人民币即期：6.4614
• USDCNY即期：6.4591
• 1个月美元LIBOR：0.0851
• 3个月美元LIBOR：0.1323

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