20231008-国贸期货-塑料_原油主导当下市场_四季度仍承压_6页_960kb

塑料期货市场季度报告总结

塑料市场概述

塑料价格当前主要受原油影响，整体承压，估值相对不高。供需偏弱，库存处于低位，但后续去化困难。预计运行区间在7900~8600元/吨，交易阶段建议偏空，重点关注原油价格变化。

关键因素分析

• 原油主导: 四季度市场以原油波动为主，三季度原油价格上涨带动塑料反弹，但调整期拉低价格，深跌空间有限。
• 供需与库存: 供给保持高位，需求复苏缓慢，利润维持低位。库存去化在低位但支撑不足，需求驱动弱。
• 预期趋势: 整体偏震荡看弱，供给实质下滑前，价格上涨空间受限。

原油市场回顾

原油基本面强势，OPEC减产维持供需平衡，但需求衰退风险增大。布伦特原油涨幅达30%以上推高相关化工品，但后续上涨动能减弱，压力加大。

具体领域分析

• 供给: 国内产量环比增145%，进口压力有限，检修量低，四季度供给压力保持。
• 需求: 国内刚需部分回升，但海外需求不乐观，四度需求预期走淡。
• 利润: 维持历史低位，依赖原油驱动，进口端影响有限。
• 库存: 国内库存环比下降显著，但去化难持续。

观点综述

交易建议偏空，重点关注原油变化。当前市场跟随原油波动为主，运行区间参考7900-8600元/吨。风险提示：市场震荡，供给需求平衡变化可能导致波动加剧。