20180129-东方财富证券-家电行业周报_吸尘器快速放量_消费升级助增长_16页_1mb

家电行业周报总结

核心内容

2018年1月29日发布的家电行业周报指出，2017年中国家电行业整体呈现增长态势，尤其是清洁电器子行业表现突出，其中吸尘器市场增速显著，成为行业增长的重要驱动力。同时，行业面临一定的风险因素，如外汇波动、房地产下行、产品渗透不足和原材料价格波动。

主要观点

• 市场表现：上周家用电器板块上涨5.53%，跑赢上证指数、沪深300指数和创业板指。2017年初至今，家电行业涨幅达13.13%，位列行业前三。
• 吸尘器市场：吸尘器市场零售额达147亿元，同比增长45.4%；零售量达2004万台，同比增长42.7%。吸尘器市场呈现线上增速显著、高端化趋势明显、品牌集中度提升等特点。
• 消费升级：随着新一代消费群体对生活品质和环境的关注提升，吸尘器市场具有巨大的增长潜力。目前我国每百户家庭吸尘器保有量仅为20台，远低于日本的146台。
• 行业动态：美国对进口洗衣机和太阳能产品征收高额关税，引发国际关注。同时，中国发布净水行业新国标，推动行业规范化和技术创新。高通与谷歌合作推出智能家居平台，进一步推动智能家电发展。
• 配置建议：建议关注清洁电器和智能家电领域相关标的，如莱克电气和苏泊尔。

关键信息

市场数据

• 行业涨幅：2017年初至今，家用电器行业涨幅为13.13%，位列前三。
• 子行业表现：
  • 白色家电涨幅最大，2017年上涨16.43%。
  • 吸尘器市场零售额147亿元，同比增长45.4%。
  • 吸尘器零售量2004万台，同比增长42.7%。
  • 吸尘器均价732元，同比增长1.9%。

个股表现

• 涨幅前十：格力电器、荣泰健康、青岛海尔、深康佳A、苏泊尔、老板电器、美的集团、飞乐音响、奥马电器、三花智控。
• 跌幅前十：顺威股份、莱克电气、金莱特、*ST圣莱、奋达科技、飞科电器、晨丰科技、兆驰股份、华意压缩、华体科技。

行业重点公司

• 重点公司：美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器、奥佳华、浙江美大、苏泊尔、飞科电器、欧普照明、莱克电气、小天鹅A、深康佳A、海信科龙、九阳股份、天银机电、TCL集团、地尔汉宇、美菱电器、奇精机械、银河电子、华意压缩等。

风险提示

• 外汇波动风险：可能影响出口型企业的盈利能力。
• 房地产景气下行：可能对家电需求产生抑制作用。
• 清洁电器产品渗透不及预期：可能影响行业增长预期。
• 原材料价格大幅波动风险：可能增加企业成本压力。

图表与数据来源

• 图表1：家用电器行业与各指数上周涨跌幅对比。
• 图表2：家用电器各子行业今年以来涨跌幅。
• 图表3：家用电器各子行业上周涨跌幅。
• 图表4：家用电器行业个股涨幅排名前十。
• 图表5：家用电器行业个股跌幅排名前十。
• 图表6：家用电器行业上周个股涨幅排名前十。
• 图表7：家用电器行业上周个股跌幅排名前十。
• 图表8：家用电器行业市盈率走势。
• 图表9：家用电器行业市盈率最高的十只个股。
• 图表10：家用电器行业市盈率最低的十只个股。
• 图表11：家电行业会议前瞻。
• 图表12：行业重点关注公司。

行业动态亮点

• 美国关税政策：对进口洗衣机和太阳能产品征税，影响国际供应链和市场格局。
• 净水行业新国标：推动行业规范和技术创新，预计未来2-3年将加快行业洗牌。
• 射流式空净团体标准：提升空气净化产品性能，满足消费者对全屋净化的需求。
• 高通与谷歌合作：推出智能家居平台，提升用户体验，推动智能家电市场发展。

投资建议

• 股票评级：
  • 买入：相对市场指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对市场指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对市场指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对市场指数跌幅5%-15%之间。
  • 卖出：相对市场指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对市场指数涨幅-10%至10%之间。
  • 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上。

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