20231022-东证期货-商品期货热点报告_自下而上看需求_稳增长及复工力度跟踪（六十九）_13页_796kb

下游开复工需求跟踪分析：稳增长与复工力度评估

下游领域需求情况总结

地产

• 前端需求：10月20日当周螺纹钢表需同比降幅收窄至69%，但去年5月以来持续为负。水泥及混凝土需求仍有环比回升，但同比下降幅度依然显著。高频商品房成交同比下降487%，一线降幅超60%。
• 后端需求：玻璃销售刚需为主，厂家主动控库存；铝型材规模企业开工率持续下滑，建筑型材行业普遍低迷，工业型材受组件厂减产影响明显。

基建

• 继续发行专项债（当周369亿），资金释放受项目落地滞后；焊管、镀锌管需求在节后有所恢复，但4月以来明显下滑，资金到位缓慢影响需求释放。

制造业

• 钢材：热卷出口订单保持高位，汽车拉动力强；橡胶物流好转，但替换需求低，短期库存优先。
• 制造业韧性：卷板需求稳定，铝线缆需求与施工旺季共振，微弱支撑。

风险提示

• 政策变动与大宗商品价格波动可能对需求产生显著干扰。