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市场持续调整，年报业绩符合预期者持续受关注

核心内容与主要观点

• 行业整体表现：上周（5月2日—5月4日），传媒行业指数（SW）下跌0.12%，而同期沪深300上涨0.47%，创业板指上涨0.51%，传媒指数相较创业板指数下跌0.63%。
• 子板块表现：平面媒体下跌0.37%，广播电视下跌1.77%，电影动画微涨0.02%，互联网上涨0.87%，整合营销微跌0.05%。
• 市场情绪与投资建议：传媒板块整体略跌，但年报业绩稳健增长、符合市场预期的股票持续受到关注。贸易战导致市场调整，优质公司估值回调，但行业头部和平台公司因市场集中度提升，业绩增长确定性强，具备长期投资价值。
• 估值空间：目前传媒行业整体动态市盈率处于较低水平，随着行业回暖和龙头公司业绩增长，估值有较大上升空间。
• 推荐组合：视觉中国、新经典、光线传媒、华策影视。
• 重点关注：快乐购、慈文传媒、掌阅科技、立思辰、捷成股份。

关键信息

• 电影市场：《后来的我们》上映9天，累计票房11.76亿，排片占比37.73%，夺得票房冠军；《幕后玩家》以2.84亿票房紧随其后；印度动作片《巴霍巴利王2：终结》上映三天，表现亮眼。
• 游戏市场：绝地求生：刺激战场居下载排行首位，王者荣耀则夺冠收入榜。
• 电视综艺：精品剧持续推出，《真爱的谎言之破冰者》《下一站别离》等排名领先；《向往的生活江南篇》领跑综艺节目。
• 行业动态：
  • 纪录片市场潜力巨大，借助新媒体发展新形式。
  • 综艺星素结合趋势明显，打造情感纽带和节目叙事空间延展。
  • 网络版权产业市场规模超6000亿，居民付费意愿不断增强。

重点公告

• 广博股份：终止购买掌优科技100%股权，股票将于5月7日复牌；拟回购注销358.95万股。
• 中视传媒：联合朴鸿投资、国视融媒等共同投资设立朴盈国视基金。
• 分众传媒：2018年第一季度营业收入29.60亿元，同比增长22.28%；归母净利润12.07亿元，同比增长9.10%。
• 掌趣科技：控股股东及实际控制人转让股份14,008万股（占总股本的5.08%），公司变更为无控股股东和实际控制人的上市公司。

一级市场投资动态

• 融资/并购事件：唯链获战略融资；创动空间获定增；梵雅文化获并购；世纪优优获定增；一米辅导获B轮投资；EDG获天使轮投资等。

并购重组与股权激励

• 并购重组：近12个月，包括深圳惠程、瀚叶股份、梅泰诺、文投控股、普邦股份、围海股份、中文在线等公司的并购重组进展。
• 股权激励：近6个月，盛通股份、吴通控股、电魂网络、平治信息、浙数文化、金科文化、万润科技、冰川网络、丝路视觉、华扬联众等公司实施或发布股权激励方案。

行业数据

• 影视综艺：4月23日—4月29日电视剧收视率排行榜：《真爱的谎言之破冰者》《下一站别离》等排名靠前；综艺节目收视率排行榜：《向往的生活江南篇》领跑。
• 游戏：iOS平台游戏公司排行榜中，腾讯和网易占据首位；游戏APP排行榜中，《王者荣耀》《梦幻西游》等表现突出。

风险提示

• 创业板估值波动风险
• 业绩不及预期风险
• 传媒行业政策风险

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避

分析师声明

• 所有分析师保证报告内容反映个人观点，无利益冲突。

附录

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