20180416-东兴证券-农林牧渔行业2018年4月第3周周报_逢低布局养殖股_关注海南板块主题机会_21页_1mb

农林牧渔行业2018年4月第3周周报总结

核心内容

2018年4月9日至13日，农林牧渔行业（申万）整体下跌2.6%，跑输沪深300指数约3.0个百分点，跑输整体大盘约3.47个百分点，排名申万28个行业第28位。行业内部表现分化，其中林业涨幅最大（0.4%），种子生产跌幅最明显（-6.3%）。

主要观点

• 生猪市场：猪价已跌至今年低点，预计短期弱势回升，反弹行情将延续至二三季度；长期来看，本轮周期尚未见底，底部可能出现在2019年。养殖股估值处于历史低位，具备安全边际，建议关注具备量增迅速和成本优势的养殖龙头：牧原股份、温氏股份；同时关注饲料动保企业：生物股份、唐人神、海大集团。

• 家禽市场：毛鸡价格震荡调整，近期销售好转带动价格上涨；鸡苗价格有所回升，种鸡场挺价意愿增强。建议关注禽链周期上行带来的整体机会，推荐关注圣农发展。

• 水产市场：草鱼价格下跌5.88%，对虾、鲍鱼价格保持稳定，其他水产价格波动较小。

• 农作物市场：玉米、小麦、大豆等价格有所波动，绿色防控技术应用扩大，提升农业可持续发展水平。

• 海南板块：4月14日《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》发布，涉及农业的政策利好，尤其是热带特色高效农业和赛马产业。利好已提前布局赛马产业的罗牛山，以及海南农垦相关标的海南橡胶。

关键信息

上周投资组合表现

• 组合构成：生物股份（20%）、海大集团（20%）、温氏股份（20%）、唐人神（20%）、中宠股份（20%）。
• 组合收益率：-0.09%。
• 跑输沪深300指数：0.42%。
• 跑赢行业指数：2.49%。

重点公司盈利预测与评级

行业重点公司周涨跌幅

• 涨幅前五：佩蒂股份（16.1%）、海利生物（9.3%）、中宠股份（7.9%）、量子高科（6.3%）、海大集团（5.4%）。
• 跌幅前五：龙力生物（-14.2%）、万向德农（-14.1%）、朗源股份（-12.4%）、新五丰（-10.9%）、宏辉果蔬（-10.8%）。

风险提示

• 价格波动风险：禽畜产品价格波动可能影响行业利润。
• 政策变动风险：农业政策调整可能对行业产生重大影响。
• 疫病风险：动物疫病可能对养殖业造成冲击。

行业要闻

1. 博鳌亚洲论坛农业分论坛：强调乡村振兴战略的重要性，提出“五推进一加强”的具体措施。
2. 贫困县涉农资金整合试点：财政部与国务院扶贫办要求加强涉农资金整合，提升资金使用效率。
3. 绿色防控技术应用：全国主要农作物绿色防控面积达5.5亿亩，覆盖率达27.2%，推动绿色农业发展。

投资策略

• 短期投资机会：猪价阶段性反弹，养殖股估值处于底部，建议逢低布局。
• 长期投资机会：关注农业政策红利，尤其是海南板块。
• 重点推荐公司：海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份、中宠股份。

总结

本周农林牧渔行业整体表现不佳，但部分细分领域如养殖、饲料动保等仍具备投资机会。随着猪价阶段性反弹和政策支持，建议投资者关注具备成本优势和增长潜力的养殖龙头及后周期优质企业。同时，海南板块因政策利好，也迎来配置机会。